媒体训练营
(meitixunlianying)
中国最大的IT记者部落▼ 媒体训练营5月25日报道 文/赵述评 从23号开始，小编的朋友圈被顺丰上市的消息刷屏了。继圆通、申通都宣布上市之后，顺丰上市的传闻一直沸沸扬扬，这次顺丰再也按捺不住，终于靴子落地，借壳上市了。
5月23日，鼎泰新材午间发出公告称：拟以全部资产及负债与顺丰控股全体股东持有的顺丰控股100%股权的等值部分进行置换。 鼎泰新材拟以 8 亿元的全部资产及负债，拟注入的顺丰控股 100%股权资产初步作价 433 亿元，差额部分由公司以发行股份的方式自顺丰控股全体股东处购买。这样一来，顺丰估值与鼎泰新材资产总额的比例就高达5000%，完全超过了100%，顺丰控股拟借壳鼎泰新材上市。 所有交易完成后，顺丰将以借壳方式登陆A股，王卫将成为上市公司的实际控制人。 2013年顺丰首次公开融资，元禾控股、招商局集团、中信资本、古玉资本共同投资80亿元人民币占股25%，顺丰当时的市值就已经是320亿元了。虽然王卫本人行事低调，但并不代表不想上市。 
(单位;万元) 这次重组也让一向闷声发大财的顺丰财务数据曝了光。 公告显示，其2013年至2015年营业收入分别为273亿元人民币、389亿元、481亿元；净利润分别为18.31亿元人民币、4.75亿元、10.94亿元。并且，顺丰承诺：预计2016年-2018年扣非后净利润分别不低于21.8亿元、28亿元和34.8亿元，分别比上年增长34.32%、28.44%和24.29%。 究竟为何上市？ 获取资金 通常来说，企业通过上市可以获得更为广泛的资金募集渠道和多样的募集手段。对于一直拥有非常良好的现金流与债务偿还能力的顺丰来说，也是一样的。
顺丰在发展的过程中选择了直营模式，在保证了服务质量的同时也加大了成本负担。
并且随着业务的扩张，顺丰已经不是一家简单的物流快递公司，其内部将原有业务板块划分成速运事业群、商业事业群、供应链事业群、仓配物流事业群、金融服务事业群、顺丰国际事业群等独立运营，并且在这个过程中不断调整，前段时间仓配物流事业群又划归并入速运事业群，整个体系的运营维系都需要庞大的资金投入。
2013年融资的80亿元，已经不能完全支撑顺丰的发展，顺丰想把版图扩展的更大，就需要更多的资金，并且十分迫切。 同时，快递业增速已经明显放缓，成本也和收入一同增长，利润率开始下滑。年增长40%—60%也仅仅能保持在20%以上的增速。在“互联网+”的形势下，有实力的电商开始搭建自己的物流，提升自身的竞争优势，行业之间分化不再明显。对电商的优势放在物流身上，确实一种资源争夺，减少了用户数量。 因此，上市可获取更多的资金，缓解宏观环境与微观环境对物流行业的压力。 打通融资通道 顺丰没有像德邦那样去IPO排队，而是选择了借壳上市，宁可估值低一点，但是以最快的速度打开融资的大门。顺丰通过资本市场的融资平台，发展多元化业务，建立竞争的新壁垒。  根据公告信息，顺丰借壳上市募集的资金，扣除发行费用，其他费用主要用于四个方面：航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目、信息服务平台建设及下一代物流信息化技术研发项目、中转场建设项目4个子项目。并表示“募集资金项目建成后，将促进上市公司经营规模的扩大、服务水平的提高以及管理效率的提升，实现上市公司的长期战略规划目标”。 尤其是航材购置及飞行支持项目、冷运车辆与温控设备采购项目这两个项目，是顺丰近几年着重发展的项目。 顺丰的空运一直只是行业领先的水平，顺丰集团在5月3日曾发出消息，称顺丰航空第29架和第30架全货机到达顺丰。这就意味着在六年期间，顺丰的货机数量从2架变成了30架。顺丰为确保快件航空运输效率，提高服务质量、运行保障能力、抗风险能力，争夺货运空运权变得异常重要。 对于冷运市场，顺丰发公告指出：“对于上市公司目前大力发展的冷运业务，上市公司通过冷运车辆与温控设备的购置，提高冷链运输速度与运输质量，为客户提供高水平温控服务，以迅速抢占市场份额，提高上市公司市场占有率。”顺丰早已经将注意力分给了冷运市场。 快递界的战火硝烟 
顺丰上市晚于圆通和申通，但顺丰的盈利能力远在俩家之上。在2015年，顺丰2015年总资产高达347亿元,圆通和申通2015年的总资产分别为62亿元和36亿元。 如图所示 2015年，顺丰共完成17亿票快件，圆通和申通分别为30亿和25亿，圆通和申通占据了主要的份额。在营业额上，顺丰则是473亿元，但圆通和申通的分别为121亿和76亿元，还不及顺丰的1/2。 对比三家2015年公开的财务数据，圆通、申通去年的主营业务毛利率分别只有13.42%和16.32%，而顺丰控股去年的主营业务毛利率为20.42%。顺丰的单票收入高达23.81元，高于行业平均水平。 很大的原因在于三家物流的定位不同。圆通、申通的主要客户是电商，是“淘宝系”用户的首选，数量庞大，但是价格低廉也就压缩了利润空间。 顺丰的定位则在中高端市场，避开了日益激烈的价格战，很多大型商户也多与顺丰合作，诸如苹果、华为、中国平安等。在快递领域，顺丰以相对均衡的产品线，避开了唯电商件马首是瞻的窘境，在加上顺丰主打的高品质服务体系，顺丰拥有了很好的口碑和市场号召力。 在借壳上市上，顺丰也超过圆通和申通。 快递公司上市或是趋势 
顺丰2月还在考虑IPO，但是在在5月就转变到了借壳，有大势所趋也有无可奈何。 1、利润空间不断压缩。国家邮政局日前发布的数据显示，快递业务量完成206亿件，同比增长48%，终结了此前连续4年保持超50%增长的纪录。快递也从2005年的27.7元/件降至2015年的13元左右。 2、上市是必经之路。圆通速递、申通快递已在借壳上市，顺丰刚刚完成。另有消息称，中通快递则计划在美国进行首次公开募股(IPO)，融资规模在10亿-20亿美元。借壳上市也不失是一种方法，这种壳公司，具有上市资格，但是经营状况并不理想，“借壳”就是借外壳，然后成为其控股股东。 或许上市之后，将会带来行业洗牌的机会，抓住上市的契机，可抢占先机。在5月23日顺丰控股拟借壳上市后，当日午后物流板块就迎来一轮升势。截至收盘，该板块整体涨幅整体涨2.29%。而且不少分析人士表示，作为快递业龙头的顺丰上市融资，将为行业发展起到助推作用。 近几年，顺丰曾进行多方位的突围尝试，但在顺丰嘿客、顺丰优选、顺手付等多个项目上，顺丰都摔了跟头，引起了很多争议和不满。但是顺丰的上市，也在证明一家第三方的物流企业也要有自己的发展方向和发展战略。 ▼
|
