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投行是一个让人爱恨交加的职业，它是天使，也是魔鬼，它也很神秘，至少我还不懂投行。今天，我们就一起来认识一下投行吧！ 一、投行是什么 投行，是投资银行（investment bank）的简称，人们提起投行，一般有两个语境，一个是作为机构意义上的，比如说，我在投行工作；一个是作为业务意义上的，比如说，我是干投行的。 投行作为一种金融中介机构，扮演着“超级中间人”的角色，它最基本的职能就是解决企业与金融资源之间的信息不对称，促成资金需求方与供给方、收购人与被收购人达成交易，让企业获得更好、更优、更合适的金融资源配置。 二、投行作为一种机构 作为一种金融中介机构，在我国，广义上的投行一般被称为证券公司，也就是我们常说的券商。《证券法》规定，除证券公司外，任何单位和个人不得从事证券承销、证券保荐、证券经纪和证券融资融券业务。 狭义上的投行，指证券公司中专门从事投行的业务板块，比如红塔证券的投资银行事业部；中信建投证券投资银行业务委员会以及其下的投资银行部、并购部、债券承销部、结构化融资部和资本市场部。 三、投行作为一种业务 作为一种业务，广义是指具有投资银行业务性质的投行业务，狭义是指证券公司及其他机构在取得相应业务资格后才能从事的投行业务，即证监会监管下的牌照类投行业务。 牌照类的投行业务，主要有两类，其一，是企业融资时，证券公司作为主承销商和保其他机构为其提供证券承销与保荐业务；其二，是企业进行与上市公司相关的并购重组时，证券公司为其提供财务顾问。 在广义与狭义之间，还有一个“证券公司投资银行类业务”：1、承销与保荐；2、上市公司并购重组财务顾问；3、公司债券受托管理；4、非上市公众公司推荐；5、资产证券化。具体参见《证券公司投资银行类业务内部控制指引》。 四、分业经营 1、1993年，《关于金融体制改革的决定》，商业银行、保险业、信托业、证券业，分业经营。 2、1995年，《商业银行法》，商业银行在境内不得从事信托投资和证券经营业务，但国家另有规定除外。之后，多家商业银行在境外（香港）成立投资银行，以“曲线”方式进入内陆的投资银行领域。如：建行的中金公司，工行的工银国际、中行的中银国际、建行的建银国际、交行的交银国际、招行的招银国际， 五、投行的分类 第一类：大型投资银行（BB）：大型的、全球经营的、全业务的投资银行，比如，高盛、摩根士丹利、美林美银、摩根大通，巴克莱银行、瑞士信贷、花旗银行、德意志银行、瑞银集团。 第二类：中型投资银行：在业务规模、知名度、全球业务网络和国际市场占有率方面明显弱于BB，比如美国的派杰、柯文、杰富瑞等。 第三类：精品投行：规模较小，不提供全业务链服务，大部分没有股票发行和债券发行业务，主要做并购咨询业务。比如美国的艾弗考尔、格林希尔等。 在中国，目前还没有类似分类，但有“头部券商”的说法。比如流传较多的“三中一华”：中信证券、中金公司、中信建投和华泰证券；“三中一国”：中信证券、中金公司、中信建投和国泰君安。 六、中国特殊的投行 1、商业银行内的投资银行业务部门。主要业务：非金融企业债务融资工具的发行承销、并购重组的财务顾问服务。 由于历史原因，国家发改委监管企业债及其他类似产品；证监会监管公司债及其他类似产品；中国人民银行主管的交易商协会负责管理银行间债券市场。 后者是商业银行承销信用债券的主要场所，品种主要包括：超短期融资券、短期融资券、 中期票据、永续票据、项目收益票据等非金融企业债务融资工具。 |
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