银行股价跌破净资产，为什么不回购股份做高股价？

银行股价破净，股息率也高达5%，堪比银行理财风险，银行为什么不回购股份？

这是很多人疑惑的地方，但是股票有三种，一种靠差价赚钱的，一种是靠分红赚钱的，一种是靠融资赚钱的。

靠差价赚钱的股票，他们的大股东往往是有动力去做市值管理，将股价太高，然后拉高出货，通过卖股票赚差价挣钱；还有一种股票的股东是依靠上市公司不停的融资，然后再通过其他的手段去赚钱的。

银行股市属于第三种，是靠分红来赚钱的，银行股的股份是高度在少部分股东手里，比如工商银行，前十大股东累计持股96.34%（包含在港股上市的24.17%），即便将在香港上市的股份去除，在A股中前十大股东持股比例也高达95%，这个就导致在小股东手里的股份比例是很低的，这是一个被高度控盘的股票。

几大国有银行的持股结构即便都是如此，股东主要是中央汇金和财政部以及社保基金，这些股东都是长期股东，不会是为了去赚取股票的差价获利的，所以他们对市值管理是没有兴趣的，股价再跌，估值再低，他们也没有动力去改变。而那些热衷于做市值管理的上市公司，绝对是民营企业，大股东有强烈的动力去做高股价，然后逢高加持，甚至都会通过股权质押去突破正常减持的规定。

银行的这些股东只是为了分红，而银行恰恰是整个A股分红最慷慨的股票，四大国有银行每年的股息率在5%左右，这个分红是非常可观的，基本上相当于是银行的理财产品了，非常稳健。要知道在2019年整个A股上市公司股息率大于4%的股票只有174只，而其中的银行股就占了14家（银行板块总共有36家上市公司）。如果我们将股息率大于4%这个指标放在2015年到2019年连续的5年时间中，A股的上市公司只有4家企业符合这个条件，而其中3家都是银行。

工商银行每年的股息支付率大概在30%左右，2019年分红937亿，2018年分红893亿，2017年也高达858亿元。

既然银行的大股东是为了分红，对赚股价差就没有兴趣，自然对市值管理就没有兴趣，而回购股票是会消耗现金的，而银行又是一个特别耗费现金的行业，虽然银行很赚钱，但是也在不断的融资，因为银行为了要满足监管的要求，要不断地满足资本充足率，所以 就需要经常从股东那里进行融资，在这种情况下，更加没有回购的必要了。

总结：银行不 回购股份的原因就是三个，第一是股东看重的是分红，没有做高股价的冲动；第二是银行要满足监管要求必须不断融资提高资本充足率；第三是银行的股份已经非常集中了，A股的股份95%都在前十大股东手里，当然没有进一步回购股份的必要，再回购就只能退市了，因为就没有公众股东了。