中证红利指数值得买吗？

且慢用户-Coray                     

2020年05月11日提问

长赢买的中证红利，我看估值表是低估的，但富国中证红利指数增强A这只基金，从成立至今该基金目前在的位置看起来像是历史高位，现在买会不会不太合适，这支基金还有上涨空间吗？

1、中证红利指数选择现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票作为样本。中证红利指数当前PE为9.1倍，处于历史12%分位点（数据来源于且慢估值数据），可以认为是低估的。

 

2、指数基金跟踪指数，只要基金跟踪误差不大，跟踪的指数处于低估值区，就可以认为基金是低位的。判断一个基金贵不贵，不是看基金的绝对净值，要看其底层资产的估值贵不贵。

0.5元的基金也可能很贵，3元净值的基金也可能很便宜，正如鹤岗单价5000块的房子可能很贵，而单价10万的北京学区房也许是便宜的。好的基金净值会不断创新高的，看上去似乎永远在“高位”。

 

3、为什么要选中证红利指数基金呢？因为红利策略是经过时间验证的、确实有效的一种策略。无论是理论还是实证，国内市场还是海外市场，都验证了这一点。

 

国内红利策略主要有3个，分别是中证红利（样本包含沪深两市）、上证红利（样本仅包含沪市）和深证红利（样本仅包含深市）。

过去十年（2010年7月30日至2020年5月8）的收益涨幅情况是深证红利（196%）>中证红利（124%）>沪深300（87%）>上证红利（77%）。

除了上证红利略微暂时跑输沪深300外，其余两个红利指数都明显跑赢沪深300。此外，还有一个标普红利，但这个指数推出来的时间太短，这里暂不做研究。

 

注：红利指数的分红率很高，因此要用全收益指数进行比较。

 

红利策略为什么有效？学术界有很多研究，一般认为，红利策略是一种以红利因子为主要考量的指数增强Smart Beta 策略，所选择的股票具有高分红、低估值的特征。

首先，能持续、稳定进行高分红的公司，大多具有很好的盈利能力和稳定的现金流，说明企业赚到了大量的利润，而且利润的含金量很高，赚得是真金白银，而不是一堆应收账款；

其次，高股息率，意味着当前的估值很低，而低估值给了投资者一定的安全边际。

此外，企业愿意分红，也从某种层面上可以认为管理层相对靠谱，没有乱扩张，糟蹋钱。

红利指数基金非常适合投资者长期持有，时间越长，其优势越明显。

且慢用户-137****5727                       

2020年04月28日提问

“我要稳稳的幸福”投资的债券基金是以信用债还是以利率债为主，怎样才能查到相关信息？

组合投资的债券基金，配置上会兼顾利率债和信用债。

 

在信用债层面，我们综合外部主体评级和内部隐含动态信用评估体系，重点选择相比自身基准有可观超额收益的底层基金，持仓都是发行企业信誉优良、高评级的信用债和低风险的利率债，确保稳健与收益并存。

 

投资人可以通过查阅组合持有债券基金的年报/季报，了解相关持仓信息。

组合主理人

交银施罗德基金多元资产管理部

风险提示（滑动查看）

“我要稳稳的幸福”组合是由盈米且慢等基金代销机构向投资者提供的基金销售增值服务。符合各代销机构相关要求的投资者可以根据代销机构所提供组合的目标和定位以及自身的风险偏好自行选择是否跟投（即根据组合基金配置比例认购/申购组合内的一揽子基金）。投资者接受代销机构服务不得被视为组合主理人向投资者提供了投顾服务，组合主理人亦非该服务的法律关系当事人。

我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，组合及其所投资基金过往业绩并不预示其未来表现，组合主理人管理的基金的业绩并不构成组合业绩表现的保证。基金组合投资有风险，敬请投资者认真阅读组合所投基金的相关法律文件，了解组合所投基金的风险与收益特征，并关注组合的风险评级及特有风险，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。

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