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每日投资箴言 你必须知道你买的是什么以及为什么要买它，' 这孩子肯定能长大成人 ' 之类的话不可靠。 ——彼得·林奇  行情速递 周四两市集体高开，开盘之后指数冲高回落，午后三大指数集体翻绿。临近盘尾，创业板指跌逾1%，创业板综指跌逾4%。盘面上两市超百股跌停，创业板超40只个股跌停，超300股跌逾10%。截至收盘，沪指跌0.61%，报3234.82点；深成指跌0.92%，报12742.85点；创指跌1.60%；创业板综指跌4.69%，报2868.63点。 今天大盘在消息面影响下高开后冲高回落，逐步震荡下跌后午后反弹无力继续回落，再次创出新低后收出高开小中阴。市场是否还会有风险？亦或者是砸出了机会？专注基本面研究的李萤老师认为，我们完全可以离开盘面，从更深的角度去突围和发现。今日推送，值得深思！ 适逢教师节，我们衷心祝愿每一位老师节日快乐！而在真刀真枪的权益市场，无论行情起伏，财咖的老师们一直引领和陪伴大家；是师者，亦是同旅人。对此，我们特别开启福利直播&全场课程9.1折优惠活动，用陪伴和干货与大家共度佳节！具体详情可前往文末了解！  言 《一直游到海水变蓝》是贾樟柯纪录片的片名，我很喜欢这部电影的名字，有那么一股斗志昂扬的劲头。 这部纪录片通过采访来自乡村的中国作家，了解中国乡村从1949年到现在跨度70年的沧海桑田。60后的作家余华，生于浙江海边的农村。说年少时大海是黄色的，常常深夜在海边散步，兴致来了就会跳进海里游泳，每次都会奋力地游到海水变蓝。  一直游到海水变蓝，代表每个人的努力和奋进；努力摆脱眼前的浑浊，奋力进入美好的状态。既是个人化的选择，又是进取者的共性。人活着就要有点野心，有点企图，否则生命只是混浊和苟且；哪怕是一条鱼也会渴望海水湛蓝，天空清澈。 商人、企业家都有这种游到海水变蓝的初心，在商业的大海里，企业家为了生存和发展，时刻思考如何跃出红海，游到蓝海。有的成功了有的失败了，成功者天宽地广，失败者艰难挣扎。 做投资就是找到那些成功者，成为他们的一部分，一起游到海水变蓝。 为了找到那片海，我们让视线离开盘面——从公司的财务数据去找，从产业的变化趋势去找，从全球技术发展方向去找…… 为什么要从产业分析来寻找公司的本质，为公司定性呢？因为投资机会往往就在于上市公司的商业前景，一旦公司的逻辑、商业逻辑和资本的逻辑出现高度契合，就是伟大公司横空出世的高光时刻。 当一个增量市场被发现，最先拥有产出能力的公司就可以傲视群雄； 当一个存量市场被突围，最先拥有产品力的公司就可以生如夏花； 我们先来谈谈存量市场的事儿吧！从存量市场上拼搏出来的公司，具有从红海跨越到蓝海的属性，也可以说是从微笑曲线价值附加值最低走向价值附加值最高的地方。 从2015年开始，我们不是在去产能的路上，就是在去杠杆的路上。说明我们供给的总量已经超过了需求。很多市场都变成了存量市场，太多的企业都在红海中挣扎求生。然而就有那么一批企业，通过升级和创新，碾压了对手。硬是在存量市场撕开了新的需求口子，获得巨大的商业成功。 电吹风是一个成熟的存量市场吧？被抱怨收了“智商税”的戴森吹风机却是姑娘们推崇备至的美发工具。月薪不足5000元的女孩愿意省吃俭用买下将近4000元的戴森吹风机。戴森的创新在于搞定了数码高速变频电机，这是比现有电机体积小很多的装置；然后依靠空气动力学，又搞定了特殊的风环形成模式。在风环的周围形成一圈低气压，将周围的风螺旋式地卷入并吐出，以此增加了10-15倍的送风量。 对于长发的姐妹们，戴森吹风机最大的好处是不会让头发卷缠，甚至在吹头发的时候可以听听音乐，因为戴森的噪音很小忽略不计；有了足够小的配件，戴森电吹风就具备了总体设计和集成上的优势，做成了高效且高颜值的产品，难怪小姐妹们个个爱不释手，愿意交纳这笔“智商税”。 戴森的电吹风有两个黑科技： 超高速数码变频电机和风扇的结构专利、戴森独创的流体力学气流倍增技术 同样我们可以看一个距离更近的例子：智能手机已经是一个存量市场，但华为超过了三星成为全球第一手机品牌。它的突破点就是优越的摄像功能：要知道能够把诸多的摄像头装入手机，还要让手机看起来不至于像“浴霸”或者章鱼，华为做到了。很快华为在智能手机市场后发先至，碾压竞争对手。  在手机厂商中 将拍照功能做到极致的 一定是华为 9月8日，华为已在俄罗斯联邦工业产业局获得一项全新外观设计专利。 值得注意的是，专利中的手机后置足足六颗摄像头。  华为的创新和戴森的创新一样，依靠核心技术的延展，理论到实际应用的突破，还有从底层垂直整合起来的供应链、叠加长期的制作工艺沉淀，做到产品最佳集成度。 存量突围的真正原因 理论应用、技术沉淀和供应链整合三者完美贡献，生成了超强的产品力。有了产品力，企业才可能从产品微笑曲线的低端爬上高端。我们通过研究产业创新升级的可能性，才可以找到那些向上爬，向蓝海游的企业。  戴森和华为的共同点是赢在了产品力上。所谓的产品力并不完全是技术含量高，产品品类多；而是技术创新表现出来的好处，可以让用户明确地感受到。在成熟的存量市场，用户能够充分体验了相关产品的好处，能够感知谁好谁不好。用户体验好就意味着产品力强，这种被感知的好处，就是产品力，就是存量市场的竞争力。 产品力告诉我们市场的刚性原则就是：谁好谁会大！有了产品力企业就有了商业前景，就有了自己的蓝海，自己的天地，自己的成长性。这就是从产业分析模型找到未来高成长公司的基本框架和逻辑。 投资的刚性原则 谈到创新和产品力的同时，我们不得不提及前段时间很多投资人跑偏的情况。最明显的就是今年年初直播带货掀起风潮。基于对产业的思考，我们没有选择投资任何一家MCN企业。在我看来投资的刚性原则是企业创新力，而不是媒介创新力。 企业的增长来自产品是否焕然一新，而不是在直播平台吆喝的声音大。直播就是手机版的电视购物，产品可以通过直播更高效地触达客户。这是市场推广的部分，不是产品创新的部分，是广告，是流量放大器，它可以推广企业的生产价值，但本身不创造产品力。 市场成熟了，消费者和用户也变得成熟和挑剔。他们知道什么好什么不好，所以企业的产品力才是根本。所以当大家都在热炒直播和电商服务MCN公司的时候，我们选择了制造出“感动人心”产品的小米集团。从低端制造爬向精密制造，从普通标准品爬向专业定制品，从价格感动人心变成功能感动人心，都是产品力生成的过程。 我们从来不靠预测大盘来获取投资收益，我们依靠的就是对上市公司穿透性的理解。从产业趋势和竞争格局穿透公司的本质，是我们的独门武器。这段时间我们一直在使用这个武器获得投资上的跨越，实战的心得我想大家是不愿意错过的。 从2017年至今，财咖联盟陪伴很多投资者朋友度过了股市的难忘时光。尤其是财咖导师们倾注了很多热情，奉献着专业——无论市场如何波动，都保持着独立的思考，始终站在最前沿，不为趋势流转。今天是第36个教师节，我们感恩每一位老师！ 这三年来，他们与市场前行，为大家提供了1600篇免费内容、1400条免费视频、200节精心准备的课程，共计生产超过400万文字内容，85万投资者因此受益…… |
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