年度报告第三部分介绍了上市公司的股价变动和股东情况，通过这些信息，我们可以找寻那些具有投机价值的股票，具体方面有二：
一、将流通股本和总股本较小的上市公司股票作为投机的首选品种。
从我国股票市场的现实情况看，总股本和流通股较小的股票，成交相对活跃，投机价值较大，1998年涨幅居前的多集中在这类股票上，如国嘉实业（总股本8660万股，流通股1464万股）、交运股份(总股本9150万股，流通股1800万股)、合金股份（11886万股，流通股3219万股）；上述三只股票1997-1998年股价涨幅均在400%以上，这些股票上涨的原因：一是由于公司股本和经营规模较小，业绩容易实现跳跃式发展，股本扩张要求大；二是由于这些公司股本规模小，容易被有实力的大公司收购。一旦这种收购意向确立，其股价往往率先上涨。
二、从前五名股东的持股比例关注股票的未来机会。
从二级市场的情况看，第一大股东持股比例在30%以下的股票，其上涨的原因是：由于第一大股东持股比例低，其它有实力的公司可以通过收购行为，用较少的资金，较低的成本，达到控股上市公司的目的。另外还要关注第一大股东和第二大股东持股的数量，如果第一大股东和第二大股东的持股比例相近，容易产生股权之争，股价多数情况下会有大幅飙升。如方正科技、新大洲的股价在1998年的涨升便是明证，宝商集团股票的大幅上涨除了业绩的提高外，与其第一大股东宝鸡市国有资产管理局持股9.92%，第二大股东西凤酒厂、宝鸡市卷烟厂分别持股8.47%，三者持股相近，隐含股价之争有着直接的关系。
