估值80亿美元创新高，爱奇艺屡传IPO背后隐藏的忧患

话娱 2020-09-17

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从2016年2月宣布以28亿美元估值私有化，到同年6月私有化被迫撤回，从内陆资本市场到传闻中香港，再到赴美IPO。如今9月份，有关爱奇艺赴美IPO的传言再度掀起。

9月26日，据彭博社消息报道称，爱奇艺正在谋求2018年美国上市，至少估值80亿美元。对此爱奇艺方面回应“不予置评”。

据知情人士称，百度即将启动与投行的谈判，目标最高估值达100亿美金。百度希望在IPO后通过二元股票结构继续控股爱奇艺。但目前此次IPO计划尚处于早期阶段，最终估值或将有变化。

此次IPO能否成功尚未可知，不过有业内人士表示，爱奇艺确实在认真考虑上市的问题，在“内忧外患”的处境之下，上市或许也是其缓解焦虑的有效手段。

4年亏损近70亿，解决“输血问题”是其当务之急

虽说爱奇艺所占市场份额最多，但在极度烧钱的视频行业里，爱奇艺一直是严重亏损的。

根据今年4月份百度公布的年报显示，爱奇艺2016年的运营亏损为27.7亿元，此外，爱奇艺在2015年、2014年、2013年分别亏损为23.83亿元、11.1亿元、7.43亿元。可见，自2013年与PPS合并之后，爱奇艺的亏损额就在持续扩大，4年总计亏损了近70亿。

值得注意的是，今年年2月份，百度宣布爱奇艺已完成一笔15.3亿美元的可转债认购，其中百度认购3亿美元。此轮可转债的主要认购方为百度、高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG资本、光际资本、红杉资本等，这也是中国视频网站历史上最大规模的一次融资。

针对这笔资金的用途，爱奇艺方面表示，15.3亿美元主要会用在两个方向：1，内容，特别是在自制方面的内容的投入要增加；2，团队的投入。要最优秀的人才加入团队。

按照爱奇艺的规划，融到的15.3亿美元只够烧一年，一年之后爱奇艺又该何去何从？

虽说有大金主百度在背后“撑腰”，但这4年70亿的亏损额搁谁身上都不好受。加之百度近来也是市值不振，在支持爱奇艺上，似乎显得有心无力。由于疯狂烧钱模式仍在继续，对于爱奇艺来说，登陆资本市场，解决持续输血问题是其当务之急。

另一方面，在视频平台“三强争霸”的格局中，腾讯、优酷与爱奇艺的差距已经越来越小。根据艾瑞咨询发布的数据显示，截止今年8月份，爱奇艺以6.1亿台独立设备的安装量名列视频网站行业第一，腾讯视频以5.7亿台紧随其后；在环比增幅上，爱奇艺增幅是0.6%，腾讯视频是4.1%。

只有优质内容才能抓住用户，打造优质自然离不开大手笔投入。阿里大文娱就曾对外宣布，未来三年将投入500亿到优酷为首的大文娱产业，从《热血长安》到《十里春风》再到《白夜追凶》，今年优酷推出的自制剧堪称爆款不断；

腾讯视频同样不甘示弱，其副总裁孙忠怀称，2017年在自制内容上的投入上，目标是比2016年翻9倍左右。譬如腾讯花重金购买了《权力的游戏》《那年花开》《如懿传》等头部内容网络独播权。

业内人士认为，爱奇艺深知面临着什么样的竞争环境，也只有登陆资本市场获得造血机制，才能缓解自身资金状况，放开手脚参与行业竞争。

付费时代来临，爱奇艺或于2019年实现盈亏平衡

不过，虽说近几年爱奇艺的亏损一直在扩大，但财务状况却得到了极大改善。

根据百度提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，2016年爱奇艺营收112.83亿元，同比增长113%。运营成本和费用为140.5亿元，亏损率为24.6%，同比2015年亏损45%，亏损率大幅缩减。

更为重要的是，未来视频平台的盈利空间其实非常可期。

据近日App Annie发布的《亚洲在线视频应用报告》显示，2017 年上半年亚太地区热门在线视频应用收入高速增长，尤其是中国在线视频应用，数据显示，2017 年上半年，排名前 5的在线视频应用的收入同比增长了185%，高于日本7倍多，是亚太地区规模最大、发展最迅速的市场。

实际上，从 2015 年上半年开始到 2017 年上半年，亚太地区 Android 手机“视频播放和编辑”与“娱乐”类别应用的使用时长增长了两倍，达到接近 400 亿小时。占到了 2017 年上半年全球所有移动视频观看量的近一半，亚洲成为了视频消费需求量最大的地区。足以证明东南亚以及亚太地区的整个在线视频市场蕴藏着巨大盈利机会。