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1、6月到7月的牛市已经暂时告一个段落，没有牛市的第二波。 2、A股市场未来的时间是3100点到3500点的横盘震荡，中枢是3200点到3400点。但是后续横盘震荡的区间很有可能会被拉大，这个特征目前已经表现出来了。 3、这段时间由于风险偏好被压在比较低的位置上，投资机会主要是在低风险特征的周期和消费，科技股相对来讲表现会比较弱。 10月中旬至10月底是一个很重要的时间，整个市场很有可能会发生变化。所以短期之内，大家应该注意，第一，大盘指数如果在下探3200点，不用过于恐慌，这是一个很好的买点；第二，接下来一段时间，大家购买的股票应该逐步从周期和消费跨越到科技里面去。” 陈显顺分析认为，首先，我们应该珍惜每一次回调的机会，从结构上来说，有一句话叫做“震荡抱周期、逢跌加科技”。 周期品具有自身的逻辑，一方面在整个流动性收紧的环境下，信用扩张是大的趋势，后续经济的修复会带动周期品的盈利修复超出市场预期，所以我们现在对于周期板块依然做比较强烈的推荐。其次，市场在下跌的过程之中，科技板块仍然是非常重要的，从全年维度或者再往后看一年的维度，盈利是逐级修复的，在这个趋势之中，科技永远是最闪亮的那颗星。 黄燕铭强调，三季度和四季度是整个经济恢复的关键期。在疫情影响结束、经济恢复到新常态的情况下，我们认为周期类的股票和消费类的必选类股票走势，基本上已经反映了预期，但是可选消费品相对来讲还没有完全反映。因此，投资者应该从必选消费逐渐转移至可选消费，可选消费在未来的表现会更优。 社会服务板块可能会率先反弹；航空板块基本上已经到了一个历史上的低点，后续是一个逐步改善的状况。汽车板块相对也是历史低点，这些板块可以在下个阶段重点关注。 黄燕铭认为：很多股票出现了快速的上涨行情后，未来看涨还是跌？很多人说重点是看市盈率，“我认为其实关键不是看市盈率，因为股票价格本身不是简单去看市盈率的一个问题，市盈率是静态的，我认为在下个阶段这些股票价格是涨还是跌，重点应该去看他们的账户数。” 黄燕铭分析了三种情况，第一，一个股票价格如果在大快速上升之后，它的股东账户数没有减少，甚至是快速增加的这种股票，基本上不太会跌。第二，个股上涨之后，它的股东账户数是略微缩减或者是基本保持的话，股价出现暴跌的可能性也不大。第三，也是最可怕的情况，有些股票的价格快速上升之后，它的股东账户数锐减，这种股票后续很难维持住一个高价。 风格轮动一直是A股市场的特征和投资者的难题，黄燕铭分享了6个关键指标。具体是：EPS、ROE、成长性、无风险、风险评价和风险偏好。 关于什么叫策略研究这个问题，在2000年的时候，我们就提出策略研究三大任务：大势研判，资产配置、主题策划，直到今天为止，国内的证券分析师普遍接受这个观点，接受策略研究的这三大任务。” |
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