■祝祥学在上周突发破位性的急跌后，本周迎来了一轮技术性修复，大小指数均出现了窄幅缩量上下震荡整理，直到周五凭借着收盘前两小时的急速拉升，终于将十字星改写为超过2%的阳线。单从技术上讲，以本周为本月上下阙的分界点，上阙出现回落实为修复月线乖离度偏大的需要，下阙则有望将就此开启触底反弹。所以，本周的意义，其实就是9月行情的一个分水岭。过去数月屡屡出现“先扬后抑”的历史，有望在九月改写为“先抑后扬”。 我们来看看市场发生的一些事实。三大被炒的创业板“低小差”“妖”股（天山生物（300313）、长方集团（300301）、豫金刚石（300064））被关停达一周之久，甚至还有可能更长；自海天味业（603288）始，长春高新（000661）、贵州茅台（600519）等等的传统的公认价值白马消费个股，相继出现大跌，正在颠覆着人们对于传统意义上的价值认知……这些现象，引发的最终表现是，大小盘指数窄幅缩量，一部份个股阴跌，另一部份个股出现了上下大幅的蹦极，市场整体亏钱效应巨大。 那么，如何去理解市场所发生的一切呢？笔者认为，现在我们所看到的和所理解的，无论是投资、还是投机，都是有失偏颇的。而且，很可能，一些片面的理解会让很多人甚至决策者多走了很多弯路。其实，我们只需要放大周期，便能很自然地理解，市场所有的行为都只是想让市场达成一个效果，即让我们的股市走出一条真正的价值投资之路。这个价值投资，并非我们很多基金或机构或有关人员所理解中的白马大蓝筹、绩优复合增长、资源垄断等类型的企业才具备价值投资的意义，也不是我们很多热钱游资、时刻怀揣暴利梦想的中小投资者所理解的炒作接力中的投机中的投资价值；而是应该从中国股市整体出发，认识到在经过过去20年的摸索，再在今年的一项创业注册制改革之后，市场终于开始主动地通过结构化艰难与反复的转换，试图摸索出一个全新的估值中枢，为若干年后铺造出一条真正的价值投资之路。 由此，我们便能透彻地认识到，历史上中国股市的反复，其实只因其经历时间太短，以至于积淀还很肤浅；近期乃至本周市场的很多极端行为，其实只是市场开始在寻求着投资的真实价值而已。据此，我们就不难理解，为何白马消费股会急速回落，它只是在修复传统的伪价值认知而已，试想，如果茅台现在是200元，肯定是不会跌的；我们也不难理解，为何市场会炒作低价股、为何短线热钱会全线集结于创业板，只是因为无数低价股也曾数百亿市值过、也曾高价过，而热钱的本质正是激进型高风险偏好资金，往高波动率的创业板集结本来就是符合其天然的属性，试想，如果某只创业板的中枢价值5元，那么，即使在短期推高到10元后也必然会被卖而回落到5元以下，甚至到2元，这个回归的过程，正需要资金上下去试探。本周走出与上周一路震荡下行的相反走势震荡向上，周五收盘3338首次收复了失守10天的日线牛熊分界线3317。值得注意的是本周的77点周阳主要是周五单日67点中阳贡献的。该如何看待目前的行情呢？ 首先看月线，行情自从7月份突破60月线以来，月均线系统自2018年3587以来首次出现多头形态，目前进入第3个月。月线显示的趋势就是行情的中期方向，从月线看，是中期总体震荡向上趋势，在中期向上预期下，若后期出现回踩5月线3176附近的走势是中线仓位难得的低吸机会。目前的行情是以2440为大一浪起点，以2646为大三浪起点的三浪主升行情，行情自从7月份最高上冲到3458以来，已经两个月未创新高，但近两个月的调整，回撤幅度目测未达到2646到3458上升空间的三分之一，8月份是个震荡小阳，9月份是个带下影的小阴线，这种图形，基本就属于上升途中的阶段震荡性质后期还会再创3458新高仍然是大概率，一旦后期刷新前高3458新高，将冲击空间强阻3480附近，进一步拿下3480就是去创前期高点3587新高的走势，而向中期第一目标3650附近，中期第二目标4000附近进发。 再来看周线，来对低点2440以来的行情进行周线浪型划分：一、2440-3288上升13周为大一浪上升；二、3288-2646调整48周为大二浪回调；三、2646到高点3458为大三浪上升。继续对大三浪上升进行周线子浪划分：1.2646-2914上升8周为三浪1上升；2.2914-2802调整2周为三浪2回调；3.2802-3458上升8周为三浪3上升；4.3458到截止目前低点3174为三浪4回调，3458到3174刚好也回踩了2周，运行了三浪22914-2802相同的时间周期，出现止跌。3174会是三浪四低点吗，仍然是个疑问。 行情的可能走势A：上一波3174到3456的反弹正好没有刷新前期高点3458的新高，如果这次回调止步于3220去上行刷新前高3458的新高，则3458-3174的两周回调属于三浪4回调，而3174之后的上升均属于三浪5上升，则这个三浪5是以3174-3456为三浪5的子浪A，以3456-3220为三浪5的子浪B，3220以后是是三浪5的子浪C，会刷新前高3458的新高；走势B，这次3220的反弹仍然不会去刷新3458的新高，然后再次下行，而且会跌破3203去创3174的新低，则目前行情仍然属于三浪4之中，则3458-3174为三浪4的A子浪，3174-3456为三浪4的B子浪，3456之后为三浪4的C子浪，而且会创3174的新低，因为周五收盘3338已经收复了9月4日失守的日线牛熊线目前位于3317，行情是有机会就此结束整个调整去创3458的新高的，近期在没有失守日线牛熊线之前，行情是总体震荡反弹趋势，一旦失守了此位置，行情仍有再次走弱可能，就有再次向周线牛熊线3225及3203附近寻求支撑的趋势，3203没有失守仍可能属于复杂的三浪5，一旦失守3203，则基本就是要创7月27日低点3174新低，如果是这种走势，则3458以来一直运行于三浪4之中，但是如果是这种走势，反而意味三浪5还没开始，而不是已经运行了两个月，反而后期有更好的行情值得期待。 从周线看，下周应该会刷新本周3338的新高，将面临上方5周线3342的争夺，站稳5周线就有望再次挑战前期高点，而且有可能就此刷新前高3458的新高，如果不能有效拿下并站稳5周线，回踩10周线3313附近是参考低吸位置，没有失守此位置之前，仍有可能再次震荡冲击前高，一旦失守10周线，将再次考验周线牛熊线3225，一旦失守10周线，将进一步向20周线3170附近寻求支撑。 最后来看日线，日线最大看点当然是周五收复了9月4日以来失守10日的日线牛熊线目前位于3317，下周这个位置没有失守之前就总体是震荡反弹趋势，最近的压力当然是30日均线3346，收复并站稳30日均线就总体是向8月18日3456与8月31日高点3442连线对应的3427及7月13日高点3458与8月18日高点3456连线对应的3458附近进发的趋势。毕竟周五只一天收复日线牛熊线3317，它的有效性仍待观察，如果再次失守此位置，则本次3220的反弹属于多头一次发力的试探，则行情会重新探底，向8月27日低点3312与9月11日低点3220连线对应的3160附近寻求支撑。 综上所述，周五首次收复失守10天的日线牛熊线3317暴露了多头试图再度发力上攻卷头重来的意图，能拿下并站稳30日均线3346就总体是震荡向3427―3458发起冲击的趋势。毕竟周五是10天来首次收复日线牛熊线3317，它的有效性仍然需要持续观察，如果出现再次失守日线牛熊线的情况，就有可能3220的反弹只是多头的一次发力，将再度考验周线牛熊线3225附近及空间支撑3203附近的支撑，一旦失守3203就有可能仍会再探或者创7月27日低点3174的新低，因此3317附近是近期行情的多空分水岭。 今年是“十三五”规划的收官之年，“十四五”规划已提上日程。国家可再生能源规划在今年4月9日已被国家能源局明确了编制节奏，预计2021年3月底前，形成国家《可再生能源发展“十四五”规划（送审稿）》，经合法性审查等程序后上报或印发。作为A股市场的投资者，布局政策支持的新能源领域，是顺势进行的理性选择之一。 接受《证券日报》记者采访的私募排排网资深研究员刘有华表示，新能源是能源领域未来发展的趋势，以特斯拉为首的新能源汽车颠覆了传统燃油车的想象，给人们的出行方式带来了革命性的变化。 作为未来能源的发展趋势，在今年新冠疫情的影响下，新能源板块的业绩成长性依旧向好，上半年158只交易中的成份股合计实现归属母公司所有者的净利润423.99亿元，较去年同期增长11.60%，整体营业收入也实现增长。 上半年业绩的增长和“十四五”规划热度提升促使新能源板块下半年行情的启动，截至9月18日收盘，新能源指数下半年以来累计上涨22.20%。 具体个股来看，下半年有交易的158只个股中，有140只上涨，占比88.61%，其中，有94只个股跑赢上证指数，更有包括固德威（277.38%）、君正集团（601216）（216.54%）、坚瑞沃能（300116）（147.3%）等在内的6只个股涨幅翻倍。 对此，分析人士普遍认为，随着国家可再生能源规划推出时点的临近，新能源板块的投资价值会进一步被市场发掘，未来投资空间可期。 由于新能源板块涉及领域较多，对于光伏、风电、新能源汽车等新能源板块的三大领域业内人士分别给出相应的布局策略。 光伏方面，华金证券表示，根据4月9日国家能源局的“十四五”国家可再生能源规划编制通知，预计2030年非化石能源占比将达到20%。规划上调将大力推动国内光伏装机量，基于2030年20%可再生能源目标测算，预计未来每年光伏新增装机有望达到55GW-60GW，若上调至25%比例目标，光伏年装机量有望达到80GW。重点推荐：隆基股份（601012）、晶盛机电（300316）、通威股份（600438）、爱旭股份（600732），建议积极关注：中环股份（002129）、迈为股份（300751）、东方日升（300118）、锦浪科技（300763）、福莱特（601865）、福斯特（603806）、东方电缆（603606）、日月股份（603218）。 风电方面，万联证券表示，陆上风电平价上网期限临近，风电行业抢装潮预计将持续，预计四季度风电装机量继续保持高增长。国网公布最新一批可再生能源补贴项目清单，其中19个风电项目合计1.01GW。今年以来的海上风电景气行情有望持续。推荐整机龙头金风科技（002202）（002202）和明阳智能（601615）（601615）。 新能源汽车方面，止于至善投资总经理何理对《证券日报》记者表示，近期新能源汽车的相关概念比较火热，8月新能源汽车销售出现同比与环比增长，但是这背后的原因可能主要是去年同期和整体基数相对较少形成的。 具体的新能源汽车行业投资，何理认为不要总是聚焦于主机厂、动力电池本身，因为其需求存在一定的不确定性，应该关注一些确定性的汽车零部件，要知道一辆汽车的零部件高达上万个。如汽车玻璃，未来肯定是占比越来越多，需求越来越多，而且集成了一些科技系统在里面如抬头显示、甚至是显示屏的功能，在不确定性找到确定性去研究，理论上获得超额收益的可能性会高很多。 表：下半年以来新能源板块涨幅超50%个股市场表现一览 制表：赵子强 （编辑 袁元 策划 张亮 赵子强 张颖 吴珊） |
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