|
作者：王莉 出品：全球财说 从中国平安（601318. SH）发布年报以来，几乎被对其年报的报道刷屏。 作为一个庞大的综合金融集团帝国，获得这样的关注度无可厚非，况且其业绩表现确实打眼。 2019年，中国平安归母营运利润同比增长18.1%至1329.55亿元；归母净利润同比增长39.1%至1494.07亿元。得益于营运利润稳健增长及充足的偿付能力，公司持续提升现金分红水平。2019年全年，平安向股东派发股息每股现金2.05元，同比增长19.2%，增幅与运营利润增长基本保持一致。过去5年分红年复合增长率达40.1%。为促进股东价值最大化、强化内部激励，公司首次实施了50亿元A股股份回购。 金无足赤，人无完人。中国平安同样也有瑕疵，其中代理人数量下降是平安当前最大一个问题，甚至影响到投资者对其的估值水平；科技板块利润的下降也是一大隐忧，而马明哲距离退休越来越近才是平安下一步最大考题。 代理人难题 以保险为根基，业务触角伸到银行、证券、信托、基金、融资租赁等领域，中国平安在很早就形成了综合金融集团格局。2011年收购深圳发展银行后，中国平安形成“保险+银行+投资”的三大业务支柱发展蓝图。 在很多年前，就不断有报道称中国平安已经具有全金融牌照，当然这并不准确，因为随着金融发展的深入，总不断有新的牌照产生，并且业务的跨界融合也在滚滚向前。但能肯定的是，中国平安的确具备前瞻性，敢于尝试新业务，业务边界不断扩大，将其金融服务延伸向健康服务、日常生活，小额个贷等领域，通过扩张消费场景，不断延伸金融服务边界。 难能可贵的是，中国平安的各个业务领域和牌照不是简单的加法，而是的确进行了深度协同。比如平安银行代销平安保险产品，根据2019年报，通过平安银行渠道推保险规模2019年达13.31亿元，同比飙增326.6%。 不过，平安毕竟是以保险起家，尽管牌照众多，但贡献利润最多的仍然是保险，2019年度，该集团公司众多业务中，产寿险业务作出主要贡献。 平安集团2019年归母营运利润为1330亿，同比增长18.1%，其中寿险、产险、银行、信托、证券、其他资管、科技板块分别同比变动幅度为+25%、+71%、+14%、-14%、+45%、-43%、-48%，增幅最高的是产险。 值得注意的是，2019年平安代理人的数量急剧下降。 数据显示的是，虽然代理人渠道新业务价值继续增长，同比上升了5.9%，但是代理人的数量急剧下降，月均代理人的数量下降了9.1%。 尽管金融科技、AI等有了很大发展，但是在当前阶段，保险依然高度依赖代理人，线下渠道粘性相当重要。事实上，自去年中报发布以来，中国平安估值下降就和市场对其代理人减少的担忧有关。 对于代理人的数量下降，中国平安首席财务官姚波说，主要是因为社会上整体增员难度加大，其他行业收入上升会对保险行业增员有影响。同时，从平安内部来说，也在强化代理人考核，如果业绩没有达标会有淘汰机制，因此也导致了代理人数量的减少。 姚波表示，2020年平安寿险还是会坚持“健康人海”的策略来进行增员，同时利用AI科技帮助筛选更有潜力、符合公司要求的代理人。“我们用科技来描绘代理人的画像、帮助提高代理人的产能，希望在今年获得代理人渠道更加健康稳定的增长。” 2020年一季度，在疫情影响下，平安代理人业务开展将受到严重影响。 中国平安首席保险业务执行官陆敏表示，疫情对寿险代理人渠道影响比较大。代理人团队需要每天开早会，聚在一起学习激励；寿险产品很多是复杂类的产品，不可能完全靠线上就能实现，代理人需要面对面拜访客户、需要跟客户线下签约，现在这些都不能做，所以一季度对代理人渠道会有很大的影响。 科技业务利润下降 事实上，陆敏是首次以首席保险业务执行官的名义亮相的。 陆敏是平安的“老人”，在平安履职已经超过近22年，其是接替平安前联席CEO李源祥的工作，李源祥在去年11月离职，并到友邦保险出任CEO。 同在去年11月，中国平安成立了寿险改革领导小组，马明哲亲自挂帅，副组长包括当月辞职的李源祥、首席财务官姚波和陆敏等人，下设的执行小组，包括寿险CEO兼总经理余宏等人。 作为改革领导小组组长，马明哲在年报发布会上表示平安人寿从2004年开始到现在16年，取得了很大进步。从前年开始，平安发现寿险的市场、环境、消费者需求等发生了很大变化，原来传统的模式逐渐无法适应了。平安酝酿用2-3年研究推动寿险的改革。 马明哲还称自己的角色主要是负责协调各种资源，陆敏则是此次改革的主要负责人。 陆敏介绍表示，平安人寿此次改革将主要从渠道和产品两方面展开。中国平安联席首席执行官陈心颖补充表示，除了在业务员渠道综合金融的产品体系之下，其实很大的一个改革重点是在科技方面。 《全球财说》注意到，平安已经将科技也设计到了LOGO中，以“金融·科技”的形式展现。 截至2019年12月31日，中国平安2019年科技业务总收入821.09亿元，增幅27.1%，主要涉及陆金所控股、金融壹账通、平安好医生、汽车之家、平安医保科技等 。其中，金融壹账通（NASDAQ：OCFT）、平安好医生（01833. HK）、汽车之家（NYSE：ATHM）已上市。科技板块多个条线的上市着实让平安风光不断。 这边风光无两，但业绩方面却不那么靓丽。2019年科技业务其归母净利润同比下滑了75.1%，归母营运利润下滑了48.49%，归母营运利润在整个集团的贡献度也由2018年的6%下滑到2019年的2.6%。 具体来看，平安好医生尚为亏损阶段；此前互金巅峰时期声名最旺的陆金所，近年来低调潜行，在互金整顿及资管新规影响下，陆金所客户资产规模下降，2019年末较年初下降了6.1%，财富管理交易规模同比也下降了29.8%，P2P也在去年9月开始停止新增。 现在还有一个重大问题值得关注。 那就是平安的核心人物马明哲距离退休已经很近。马明哲1955年12月出生，现在已经64岁。 中信证券表示，中国平安从战略扩展到战略闭环阶段，公司的人事发生了较大变化；但目前已经调整到位，以马明哲为核心的领导保持稳固，陆敏、谢永林等分别负责零售和机构综合金融战略推进，期待公司在个人综合金融(保险为主)、机构综合金融(银行为主)、金融+科技+生态等战略闭环取得更大成效。 对于近一两年的重大人事变化，外界普遍解读为马明哲在为自己退休做准备。而没了马明哲的平安是否能持续辉煌，一切还都是未知数。 “马明哲如果退休了，没了老马的高瞻远瞩，平安会不会变成一个平庸的大企业。”有投资者在雪球上提问。 2019全球财说峰会 精彩内容 “洞察价值 发现新锐” · “2019全球财说峰会”圆桌论坛：全面深化改革背景下，新三板市场的生态演变 · “2019全球财说峰会”主题演讲：新三板历史性改革及投资机会 · “2019全球财说峰会”主题演讲：ETF新时代与基金投资工业化 |
|
|
