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一、投资者1 资金大了之后都容易出现瓶颈，不管是做大还是做的资金大了，主要体现在两个方面：技术上的瓶颈；是心态上的瓶颈。 技术上的瓶颈也分几种： 1)自身技术积累不足的带来的瓶颈 资金突然大10倍甚至100倍以后，突然发觉不会做了，连止损都止不了，没法做，看起来是流动性不足，实际上还是技术积累不够。水平达不到操作那个级别资金的要求，这个瓶颈只能通过逐步上量的办法来解决，暴发性的规模增长实际是场灾难。 2)模式的瓶颈 只看一两天行情的模式，做大资金瓶颈很大。比如说有的游资做不来蓝筹股，上亿的资金还在做隔日超短，不会持股赚钱，这个技术瓶颈相当的大，做下来的效果可能还跑不赢大盘，要上台阶就很难。 心态上的瓶颈就更多了，有些赚钱赚多了，觉得够了，不想做了，没赚钱的欲望了，那瓶颈马上就到，以后基本就靠天吃饭。有些心里承受能力差，带来的瓶颈也很大，习惯了一天几万几十万输赢的，到了一天盈亏几百万甚至上千万，心里承受能力提升不上去，也是瓶颈之一。慢慢做大的资金在这个方面表现要好得多，突然做大资金的，往往不过关。 不错，不同的阶段会遇到不同的瓶颈，有些是技术上的，有些是心里上的，突破瓶颈的过程大多也是通过积累、领悟、突破来完成。每一次资金的进级，其实就是一次晋升的过程，循序渐进最好，缺乏积累的过程，暴发性的规模增长不是好事，是灾难。其实公募基金如果没有仓位的硬性限制，从能力上来降，能胜任他们那种资金规模的人才也不多，原因可能就是缺乏这个过程。 10年以下的从业经历如果操作上百亿以上资金的规模，那就等于是拿那么多钱来开玩笑，那要交的学费就太大了。 二、投资者2 成功的交易=正确的方法+长期的坚持。很多人究其一生都迈不过第一个门槛，就是建立自己的交易系统，找到能实现长期稳定盈利的方法和策略，这是术的层面。当然只要够聪明，肯思考，而且有长期的实际投资经验，我相信第一个门槛，无论如何是能迈过去的，也就是摆脱散户思维，开始实现盈利。 少数人找到了这样的方法，但却仍然难有作为，就是因为没有能长期坚持自己的交易系统和策略，看重短期收益，什么能赚点短期利益，就违背交易系统去搞一下，在交易系统困难时期，出现回撤的时候更是难以坚持，没能实现一致性，这是道的层面。而这个门槛才是最高的，不仅需要丰富的实际投资经验，对于交易系统和市场的深刻认识，还要自身的性格、价值观和对于世界的理解，达到一个境界，能够驾驭和坚持交易系统才行。把交易系统当成生活方式的一部分，把交易系统融入思想，把交易系统融入灵魂，跟交易系统融为一体，达到无为而治，被动投资的效果，我觉得就差不多了。 当然，一致性的问题可以用程序化交易来从技术上完美解决，但在实际操作中，我们又如何坚持执行程序化交易的每一个交易信号，在交易系统不断回撤中如何保持信心，控制风险，继续坚持，其实也是一样的难题。 三、投资者3 我常常将操盘训练比喻成玩汽车：1.会开车；2.会修车；3.会改装车；4.会根据情况设计制造普通车 5.有自己的理念，创造新概念车； 如果放在操盘上就是： 1.会心态平和的执行普通系统(入门) 2.系统出问题懂得解决的方法 3.能够以常用系统为基础，经过适当修改找到适合自己的系统 4.已经熟练掌握开发系统 5.有自己的投资哲学，根据投资哲学独创投资系统 每一步中都有若干瓶颈，每一步向下一步迈进都存在瓶颈，其实大部分人都没有学会开车，就准备大干一场了，心态根本做不到操作中的无我，于是，什么止损、止盈、空仓、持有等等环节心态不好将伴随始终，成为永恒的瓶颈...... 四、投资者4 一般来说，交易者在成长过程中会都经历“瓶颈”，主要表现为—— 1、思路停滞; 2、无论怎样优化交易系统，系统表现都难以改善，甚至倒退; 3、账户净值曲线徘徊不前，或出现回调。 我们先说最后一种情形——账户净值曲线徘徊不前，或出现回调。之所以先说这种情形，是因为本质上这是一种“伪瓶颈”——是交易系统处于回调期，而非交易者处于瓶颈期。 任何交易系统都有特定的回调期，例如——趋势交易系统，在震荡市中处于回调期;；震荡交易系统，在趋势市中处于回调期;长线交易系统，在弱趋势市中处于回调期;短线交易系统，在强趋势市中处于回调期;大仓位交易系统，在小振幅市场中处于回调期;小仓位交易系统，在大振幅市场中处于回调期。 无论怎样优化，在和交易系统核心理念处于逻辑对立的市场状态中，交易系统无可避免的会进入回调期。卒困于此，此天之亡我也，非战之罪。这是系统化风险，并非人力可以左右。 因此，将交易系统优化至自己当前阶段的最优后，继续强行优化，边际效用会越来越明显;稍有不慎，还会进入“负增长”。这个时候，交易者的最优选择，是尽人事，听天命，一致性的执行交易系统，静候系统回调期度过。当然，“尽人事，听天命”的前提，是审慎的系统化交易者。对于非系统化交易者，没有一致性的标准，“回调期”的概念自然也无从谈起。 1、狭义层面的瓶颈 在学习交易的过程中，经常会出现这样的情形——觉得和交易相关的知识，自己已经学习的差不多了，无论看什么书(或者同他人交流)，要么是“错误”的，要么就是老生常谈，但头脑中仍然是一片混乱和迷惑，被自己判断为正期望的东西，没有完全的信心;被自己判断为负期望的东西，仍存些许侥幸。在交易系统的优化上，感觉仍然有较大的改善空间，虽然已经“无所不用其极”，但收效甚微。 出现上述的情形，通常是题主所说的瓶颈之一。其实，我自己觉得用“平台期”来描述，更加贴近事情的本质——新的交易知识和既有交易知识之间需要整合，交易知识和交易实践之间需要整合。 整合，就像用水和(huó)面，和面的过程，既没有产生水，也没有产生面，最终结果是制作食物需要的面团。同样，交易知识是水，交易实践是面，经过整合，收获的是交易体验——自己的交易系统赖以构建的基础。说通俗点，就是把外来的知识，消化为自己的东西，需要实践和时间。 交易领域有一些经典的书籍，常读常新。最明显的例子，是《股票做手回忆录》—— 在交易尚未寻得门径时，阅读此书，味同嚼腊; 有了一定程度的交易实践后再读，才会了解到此书的价值; 随着交易实践的不断积累和更新，每隔一段时间读一遍此书，都会有新的收获; 即使成为了能够稳定获利的交易者，此书仍然会在很长的时间里，对交易者有指导意义。 《股票作手回忆录》的“阅读史”，是一个很经典的交易知识和交易体验进行整合的例子。 交易知识和交易实践的积累，交互式的螺旋上升，每一个交点，都会形成一个平台(平台期)。当交易体验突破这个平台，意味着交易“水平”，又提升了一个层次，继而进入一个新的成长周期。 当交易者处于知识和实践整合瓶颈时，不要着急，也不需要彷徨，此时最大的可能是，交易知识的积累和交易实践的积累，有一个走得太快了—— 交易知识走的太快，理解上缺乏交易实践的支撑;交易实践走的太快，操作上缺乏交易知识的指导。如果是交易知识走的太快，不妨暂停学习和交流，专注于交易实践一段时间;如果是交易实践走的太快，不妨暂停交易或系统测试，重温一下自己曾经读过的经典。 2、广义层面的瓶颈 为什么有人做价值投资，有人做价格投机?为什么有人青睐基本面分析，有人青睐技术分析? 为什么有人模仿格雷厄姆、巴菲特、艾略特、江恩，利物莫，实际上不过是交易市场中的炮灰? 本质上，这是狭义交易系统，受制于广义交易系统的表现之一。 先定义一下上述两个概念—— 狭义交易系统，通常所说的提供交易点位和资金管理的系统；广义交易系统，是交易者同交易相关的背景， 交易者的生活背景，会影响到交易者对交易的认知，进而影响到狭义交易系统的构建。 例如，劝说一个初入股市的大学生，暂时放弃格雷厄姆和巴菲特的理论，对方会说，这是价值投资之父啊，这是世界首富啊!向一个中国老股民推荐价值投资，对方会鄙夷的说，在中国管个P用，这就是生活背景，对交易认知的影响。 随着生活经验的积累和更新，对生活的认知，会改变对交易的认知，进而改变狭义交易系统。例如当年的大学生股民，成为老股民以后，可能也会觉得价值投资管个P用。 因此，很多关于交易的瓶颈，实际上是交易者的广义交易系统和狭义交易系统之间需要整合，比较明显的例子，是同一套交易系统，在不同的交易者手中，表现大相径庭，很大程度上，是因为交易者的广义交易背景不同。无论交易者怎样在狭义层面优化交易系统，受制于自己的广义交易背景，都难以有所突破。而且，相对于狭义交易系统层面的知识和实践整合，广义交易系统和狭义交易系统之间的整合，需要更多不同层面的实践，以及更长的时间。 处于广义层面的瓶颈，不能期望在短期内有所突破，毕竟人生层面的积累和作为生活一个局部的交易实践积累，不在一个档次上。我曾提到过“将交易系统优化至自己当前阶段的最优”，做现阶段最好的自己。 那些在交易领域这样的微观世界中的真理，和宏观生活中的真理是和谐一致的。这种信仰让我能够把交易生涯坚持下来，虽然早期经历了无数的失败。(《机械交易系统》理查德·L·威斯曼) 刻意的在交易中，发现同生活的联系;在生活中，发掘交易的影子，会加快广义层面和狭义层面的整合。这种看起来“然并卵”的东西，即人生境界，实际上，在很大程度上决定了一个人在交易领域的成败和业绩。 3、结论 交易的瓶径，更像是交易学习成长之路上的里程碑，提示我们已经走到了一个新的“横盘区”，需要“消化行情”，期待继续“上涨”。 美国著名女高音歌唱家Taylor Swift的《Gu piao mai mai》，优美的旋律，在学习交易的生涯中，一直激励着我——瓶颈不是你想破，想破就能破~需要知识，需要实践，还需要整合~狠下心来踏实学，不心怀意外~ 用心浇灌的交易，赚钱才明白~ 五、投资者5 交易瓶颈在哪?因人而异，也没有啥统一答案，不过可以用个方法实验一下自己的瓶颈在哪。 把当下你认为影响交易的因素都列出来，比如：性格，时间，资金量，交易方式、方法，心理承受力等等，反正是你能想到的，认为对交易有影响的内容，都列出来，之后，开始按之前的方式做盘，每笔交易，无论盈亏，把这一笔的影响因素，在上面的列表上打个勾，每做一笔，打一圈勾，表格统计的时候，把盈利和亏损的交易分开统计，做一段时间，一个月，一个季度的，总结一次，看看表单上哪个栏目的勾最多(也许好几个因素的对勾一样多)，哪个(几个)就是当下的瓶颈。 这样做的好处是，可以较为全面的统计影响因素，不会把每次亏损都归结在心态或者其他某个方面。所以，这个工作，最好一直做下去。做到不再能交易的那天为止。怎么突破瓶颈，这就更没法说了，克服呗，不管用什么方法。也许能克服，也许一辈子也克服不了…… 木桶说：我由12块木板围成圈，哪块板短了，都装不满水，所有12块都一样长了，也只是装满这一桶而已，板还可以继续变长的啊。所以，无论交易经历有多长，总会遇到瓶颈。就像有些大牛之前很成功，突然收益下滑了，并不是状态问题，是又遇到瓶颈了，突破之后，收益会上一个数量级，心理也会上一个层次，木桶已经变成木缸了。 六、投资者6 我认为最大的瓶颈在于，希望不断提高收益率，然后不断修改系统的倾向，通常这是自毁行为。在设计系统，写说明书的时候，这样做是没有关系的，一旦此份说明书经过历史测试、规则优化和修改，然后开始用于实盘，因为一段时间成绩不太好，就开始改规则，你可能就走上了一条不归路。人通常会被眼前的利益所动摇、遮蔽，而看不到未来，或者说，现在的快感，远大于未来获利的感觉，人在这方面是相当愚蠢的。一个系统，任何一个规则的改变，就变成了一个新系统，需要我们重新历史测试、规则优化和修改，而不是想当然的修改即可，这是一个蝴蝶效应反应，通常，一个参数、周期或者小规则的改动，对系统的获利能力可能有极大的影响。任何规则，都需要用样本数据进行测试，用数据支持规则的有效性，而不是寥寥几笔生意的获利。 那么，如果你在实盘过程中，有了新的想法怎么办? 1.旧系统继续运行 2.写新的系统说明书，历史测试、数据收集，规则优化和修改 3.如果测试可行，则分一半资金用于实盘，用样本外数据进行系统外推 七、投资者7 最大的瓶颈是口袋里的资金量，这是硬伤，其他的，都能通过技术手段和勤奋刻苦解决。 举几个例子： 1、通过不懈努力，开发出了一套可以在股指市场上稳定盈利的交易模型，当你准备兴冲冲的要杀入市场时，WTF，开户要50万?单手交易也要10万左右，没有那么多钱啊，去借?借钱玩期货，如果你胆子够大我也不拦你。 2、通过不懈努力，设计了几套能在多个商品之间对冲的稳定策略模型，当你准备兴冲冲的要杀入市场时，WTF，几个品种同时交易需要十好几万，好不容易凑够钱了，没过多久，一个小小的回撤损失了一两万，保证让你灰心丧气怒砸电脑。 3、期货玩不起，玩玩股票吧，看中一只成长股，基本面良好，技术面刚刚的，WTF，股价已经快100元了，一手就要快一万块钱，口袋里的银子也就购买个三四手，搞搞就满仓了啊，毛线的资金管理、分散投资啊。 4、自己投机操作风险太大，买点基金吧，公募太慢了，找找私募，恩，这个不错，年化上百，WTF，初始认购资金100万起，算了，我只是看看。 5、回到股票市场，潜心研究基本面，用个好点的资讯客户端吧，WTF，wind资讯一年使用费这么贵，坑爹啊。......如果是个身价过亿的高富帅，一高兴就去把大盘蓝筹拉涨停的那类人，以上就当我放屁。其实就好比三个同样水平的人打斗地主，输赢一把1万块钱上下的，同样的牌，对于口袋里有100万的和口袋里只有一两万的人来说，心理压力是不一样的，直接的影响就是具体的操作。 所以，如果想突破交易瓶颈，最重要的一步是要有个有钱的老爹，开句玩笑话，说好听点就是能基本保证财富自由的基础上进行交易。 八、投资者8 个人来看有两大瓶颈： 1、交易本身 交易之初实际上是一种磨练，这种状态下的真正瓶颈首先是与现实分离才会出现的，不会受到现实生活的各种干扰，同时交易也不会过大的干扰生活，那这是什么瓶颈呢?就是不断碰到让你意想不到的事，直到你完全适应为止，将自己的人性弱点压缩到至极，直到你知道自己的极限无法再承受更大挑战为止，而继续下去又还有什么呢? 此时是真正的瓶颈。 2、现实问题 这第二的瓶颈来自第一的心态和对交易认识的结果，老鸟已经不追求暴利，而是稳妥、低风险，这里就有一个问题：自有资金必须达到一定的量，否则稳妥、稳定是没有太大意义的。很多人都说：你能稳定盈利为什么不自己做，复利算算几年下来能有多少? 这些嘴上说得很轻松，实际执行起来并不容易。这第二个瓶颈就是资金量的问题，在用自有资金自己操作，还是进入更大资金量的机构或者拉客集资上进行的选择。经过两层淘汰，能见到的优秀交易者就很少了。一个合格的交易者不一定优秀，他就需要一定的时间和机会达到优秀。那些几千几万短时间内就翻好几倍的人不具备可复制性，所以不在上述之列。 九、投资者9 保住本金，保住本金，保住本金，退出计划，退出计划，退出计划，风险控制，风险控制，风险控制，只要你能严格控制风险(严格控制单笔交易最大亏损不超过1%)，无论市场怎么变化，你都不会死，现实中每个人都是资金管理者，只不过大部分人都是在稳定亏损着(购买消费品)，很多人都不知道，利润其实是风险管理的报酬，而不是预测行情的报酬，所以大部分人都重视预测行情却不重视风险控制和管理，瓶颈就是把风险控制放在第一位，你为什么要追求一致性的交易规则，是因为你要控制风险，如果不是为了控制风险，我们就不用什么规则了，直接随便买，随便卖就可以了。 十、投资者10 交易的瓶颈在于做到一致性。如果你的每一笔交易都能严格按照自己定下的规则来，那么你就可以突破这个瓶颈，但是知易行难啊。太多次我们都想要根据自己对于市场的主观判断，而违反了规则。可能这一笔你会挣更多的钱，但是长期来看得不偿失，因为你丢失掉了交易中唯一存在的确定性--你的交易规则。做到一致性真的很难，心态、技术缺一不可。但是这个瓶颈是一定要跨过去的。 十一、投资者11 我从根本原因上说一下造成这些瓶颈的原因，就两个，大部分人都卡在了”知行合一“上，也有人度过了”知行合一“，但是却戒不了”贪欲“。但两个瓶颈我不认为度过一次就万事大吉了。生活中的其他事或者自己的情绪波动，可能某天又会引起这两个瓶颈的卷土重来。所以必须时刻修身养性 十一、投资者11 不同时期有不同瓶颈。有的人炒5年股票，亏5年，炒10年亏10年，这类人无瓶颈可言。产生瓶颈的前提条件是：你不断在学习，不断在进步，处在“上升通道中”。所以对于交易这件事本身而言，需要勤奋，需要努力，才会遇到瓶颈，如果做不到这一点，那么完全是杞人忧天。 对于业余选手而言，交易不关乎瓶颈，那是一种兴趣和爱好，那是生活很小的一个方面；而对于职业交易员而言，勤奋才是职业交易员成功的唯一通道。如果你去问科比为什么能在职业篮球生涯取得那么多辉煌的战绩，他一定会告诉你的是因为勤奋和努力。 十二、投资者12 做好交易记录，并从自己的交易记录中学习，不断回顾、反思自己。随着时间慢慢增长的，除了年龄还有经验，交易需要时间的积累，如果发现自己怎么交易都会亏损，那就说明方法错了，但其实交易最重要的还是交易心理，交易方法很重要，但仅仅属于其次，如果未突破交易心理，即使交易方法再好也无法盈利。从自己的错误中学习并完善自己，慢慢地就会有所进步。 交易的最大瓶颈并不是交易方法，也就是说不管你的方法有多好，多么完美，多么有效，都无法使你持续地获利，无法使你摇身一变成为专业交易者。成功的交易或者说要在市场中年复一年持续地获利基于三个要素，交易方法、交易心理、资金管理，其中交易方法和资金管一在很多书中找到，但交易心理却需要自己在交易的过程中逐步形成，没有人可以帮你完成这个阶段，没有哪本书籍能够使你在看完之后能够学会交易心理，不管你看过多少本书，交易的答案并不在于书中，而在于自己的交易中。 面对下一笔交易你会不会感到恐惧或者贪婪? 当下持有的股票发生亏损你的内心状态如何? 发生获利呢?大获利呢? 你会不会经常变换交易方法而自己却全然不知? 你会不会因为一两笔交易的获利，而感到自己已经学会交易可以成为职业交易者? 你会不会因为一两笔亏损的交易而对未来感到绝望? 你相信自己的交易方法吗? 你会跟别人说你预言市场明日会先跌后涨吗? 你会不会一直时时关注着价格的跳动? 你每天的心情会不会与市场的涨跌一样? 你会不会今天交易这支股票明天交易那支股票? 你每个月交易次数频繁吗? 你的目标是先学会交易还是先赚钱? 大部分人一到市场的第一目标是为了赚钱而不是学习，买股票就像买彩票，买完之后就盯着屏幕看看是否中奖，但交易远远没有如此简单。想要突破亏损阶段，就必须做好交易记录，最好的学习资料就是自己的交易记录，从自己的交易过程中学习，发现自己的不足，然后逐步改进，你会在某一天顿悟，你会恍然大悟的发现，原来自己一直忽略了自以为存在的东西，这就是交易心理，而在顿悟之后，你可能用简单的交易方法就能够持续地获利，此时的你就能够打破瓶颈，进入一个新的阶段。 |
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