|
【酒店高参】新冠疫情影响下，首先受到影响的可能是酒店运营者，而后更将对酒店资产造成极大影响。酒店高参专栏作家、龙藏资本董事长赵祥龙认为：未来十八个月是整合期，酒店品牌兼并收购和资产收购并举，酒店资产价格泡沫将会破裂。 赵祥龙 酒店高参专栏作家 龙藏资本董事长 2020年的春天对于全球酒店业而言都是寒冷刺骨的季节，新冠肺炎（COVID19）用飘忽不定的传染模式把自己从一只黑蝴蝶演变成黑天鹅，最后成为一只不断长大的灰犀牛出现在世界经济的面前，没有特效药，没有疫苗，没有明显的结束预期，也许世界历史从此改变。而纵观历史，也只有横扫欧洲大陆的黑死病可以和它的威力相提并论，就在3月31日，伦敦丽兹酒店的关闭也印证了这一点，那么我们大致会面临怎样的未来呢？ 伦敦丽兹 首先我们看一下新冠肺炎对经济冲击的三个大致的作用节点，从可以确定的信息来看，大致三波冲击是确定的，也是我们需要认真面对的： 第一波冲击是疫情所带来的“休克停摆效应”。这种超常规的外生冲击实际已经超越传统宏观经济学的冲击、反应、调整、恢复的分析框架，因为它不是小扰动，也不是周期波动，而是整个经济系统的瘫痪。 第二波冲击是经济停摆重启的成本冲击。疫情得到有效控制之后，疫情对经济产生的间接冲击才会陆续显现，其中最深远的冲击就是经济停摆之后重启经济的成本。不同步的复工复产必然会出现产业链的瓶颈、供应链的瓶颈、订单瓶颈和资金链的瓶颈。因此在市场自发状态下要实现复工复产和经济循环的常态化不仅时间漫长，更为可怕的是可能陷入低水平的“恶性均衡”，也就是市场失灵，必须依靠强大的行政干预和刺激启动。 第三波冲击就是疫情全球蔓延和“全球大流行”所带来的全球经济休克停摆冲击。疫情的全面蔓延必定带来高传染和高死亡，导致各国社会面临由恐慌转向“全面管控模式”，人员隔离、封城封国必定导致各国经济社会处于停摆状态，并最终导致全球化的生产体系、产业链和资金链出现断裂，全球经济出现短暂整体性停摆。世界经济出现整体性休克式停摆很可能在4-6月形成，并将形成中国经济将要遭遇的第三波冲击。 这三个冲击波的背后都是对于酒店经营的风险叠加过程，其周期起码要按照18个月来准备。酒店业面临的首要问题是营业收入困境，其次是营业重启本身也需要额外的支出，第三就是市场消费信心的恢复。 非常重要的因素是没有国际市场的支撑，国内旅游市场本身的复苏就是非常艰难缓慢的，我们很难想象大规模经济停摆后的酒店需求，商务需求能否持续，没有商务需求的背景下，旅游度假需求是一个伪需求，因为商务需求不振的原因正好是经济萎缩，经济萎缩将改变度假人群的消费预期，这是一个层层叠加的过程。 所以我在之前的文章中提到过一个观点：对于未来不确定性高度冲击的背景下，稳定现金流而不是大规模投入营销可能是最好的市场策略。 在这个背景下，首先倒下的会是租用物业开酒店的中端酒店和经济型酒店，这种资产租金套利型的酒店如果不能稳定租金支付，会出现两种选择：之前利润回吐，支撑到疫情结束，或者直接清盘离开。 第二类是背负经营性物业抵押贷款的酒店，短期内银行大致不会催还贷款项，但是六个月之后会出现一轮催还贷款的高潮（银行将面对监管的压力测试），如果不能按期偿还贷款的话，银行可能会行使抵押权获物业所有权。这个对于酒店业的影响不仅仅是业主的影响，而是酒店资产价格泡沫可能会被银行处置资产的拍卖价格刺破。这个对于投资人可能是一件好事，正好是获取优质资产的捷径，同时也是中国酒店资产高度集中的关键时期。 龙藏资本判断：未来三年，这种现象会使中国酒店业的业主高度集中。从这个层面来看，准备投资高星级酒店装修改造的决策可能并不划算，因为在这种情况下这些投入可能已经可以买到一个新的酒店了。 有一种观点认为：酒店通过市场营销和资产管理手段外加严格的成本控制措施大致可以度过这个至暗时刻。 龙藏认为：市场的反转不是通常意义上的市场策略可以扭转的，预售房券带来的或有负债会成为酒店出让的扣分项（资产的产能压制），行业外的因素导致的行业困境，应该优先超越行业内的思维模式来寻求解决方案。 对酒店管理公司来说，这同样是一个整合并购的关键时期，现金流充沛的公司可以透过品牌整合低价获得大量的酒店管理合同，完成战略布局，确认自身品牌的市场竞争优势。这个过程完成之后，未来酒店品牌的格局将会是一个难以撼动的品牌生态体系。多数酒店管理公司的最佳生存策略的实质是找到金融资本的支持，这将攸关生死和品牌的未来。 从宏观角度看，大规模的经济刺激政策依然是新基建，就酒店业来说如果可以放开资本市场对于REITs的管制，改革税制，或许可以通过资本市场的输血完成酒店资产集中，保存产业基本专业能力。但是这些措施的滞后效应大致需要在2021年才可以逐步实现，在这个意义上，金融机构成为酒店资产的业主是大概率事件，资本市场对于酒店资产价格的重新定价过程将成为中国酒店业走向成熟和理性的历史性标志。 作为一个在酒店行业摸爬滚打近20年的人，我怀着深深的敬意在关注那些坚守一线的酒店人们，这是一个酒店业的至暗时刻，也是整个行业自省其虚浮和浅薄的时候：酒店业的未来不可能建立在沙地之上，找到自己土壤才能找到自己的未来。 以上为酒店高参专栏作家、龙藏资本董事长赵祥龙就“受疫情影响下，酒店资产价格的破灭与重生”的分享。4月22日，他还将出席酒店高参举办的“2020中国酒店运营线上峰会”，就“疫情后，酒店收并购趋势预判和建议”这个话题，分享更多真知灼见。 立即扫码参会 届时，在“2020中国酒店运营线上峰会”，酒店高参还将联合更多科技企业、酒店供应链企业共同发起【酒店业复兴计划】，为酒店业复兴加持助力。 我们会利用酒店高参自身的平台影响力和资源触达广度，为酒店方和供应链企业搭建对接桥梁，为酒店争取采购福利，推荐优质的供应链产品；我们也希望帮助酒店供应链企业做优质的产品推广，并精准获取和对接酒店客户资源。 因此，我们呼吁更多酒店供应链同仁的加入。如果您有优质的酒店供应链产品，如果您有助力酒店业复兴的解决方案，我们诚挚地邀请您加入此次复兴计划的前期招募，通过筛选后一起助力酒店产业复兴。 如需参与此次线上峰会商务合作，请联系传媒部负责人四夕；如需参与“酒店业复兴计划”招募，请联系传媒部小C。 四夕 电话/微信：135 1008 2075 小C 电话/微信：135 1008 2224 如果你有特别感兴趣的话题，如果你有特别期待的行业嘉宾，如果你也想参与其中，欢迎文末留言与我们联系~
近期活动推荐 酒店战疫&复工资料包 为分享适用于中国酒店资产管理的先进理念与知识，帮助更多酒店投资人做好酒店投资，高参学院深入行业热点与痛点，汇集多位国内长年专注酒店资产管理，且具备丰富实战经验的专家导师，开设国际酒店业主资产管理总裁班。在首期圆满结束后，现国际酒店业主资产管理总裁班二期持续招生中。 课程详情请咨询 何老师 135 0967 7634（手机微信同号） |
|
|
