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据文旅部统计，从10月1-4日，全国共接待国内游客4.25亿人次，实现旅游收入3120.2亿元。与此同时，三亚免税商店3日的销售额创下单日新高，比平日高出50%以上。 如此看来，旅游股大概率在节后会迎来一波上涨。 但行情是否具有可持续性，后市又有哪些旅游股值得配置呢？ 1、多年保持高速增长态势。 近几年来，随着居民消费水平的不断提高，旅游文化建设的不断推进，我国旅游业持续、快速发展，出游人数不断增加，年内多次出游人数所占比例不断上升。 2015-2019年，中国旅游业的游客数量年均复合增速（CAGR）高达10.8%。而中国旅游业的市场规模CAGR为13.8%。其中，2019年中国游客数量突破60亿人次，再创历史新高。 据文化和旅游部统计，2019年国内旅游人数达到60.06亿人次，比上年增长8.4%；国内旅游收入5.73万亿元，增长11.7%。城市居民消费支出4.75万亿元，增长11.6%；农村居民消费支出0.97万亿元，增长12.1%。 此外，旅游业对GDP的综合贡献达10.94万亿元，占GDP总量的11.05%，直接和间接就业7987万人，占全国就业总人口的10.31%。 2、下半年业绩复苏强劲。 因受新冠疫情的影响，今年上半年旅游业可谓惨淡不堪。不过，好在国内疫情得到控制后，旅游业逐渐恢复。 除“五一”假期旅游数据超出市场预期外，“国庆假期前4天4.25亿人次出游”的靓丽数据，也再次给旅游业带来强劲增长。 据文旅部统计，国庆长假前三天（10月1-3日），国内游客人数持续增加。全国累计接待国内游客3.16亿人次，同比恢复77.5%；旅游收入2312.3亿元，同比恢复68.4%。 3、多重利好刺激。 9月18日，为了加速恢复旅游业，文旅部还在节前提高了景区限制游客人数，达到75%的最大承载量。 目前，全国已有1500多个景区门票免费或打折，20多个省市的相关部门都在发放优惠券。另外，国内疫情防控进入常态，外出旅游风险降低。 受疫情隐患可控、长假、出行意愿增强、出行性价比高等多重利好因素叠加，旅游板块持续回暖。 4、估值大幅抬升。 据Wind数据显示，截至7月底，餐饮旅游板块的PE（ttm）估值达到322.62X，高于8年平均线（49.87X）和5年平均线（52.32X）。 其中，景区/酒店/餐饮的PE估值分别为172.52/112.32/226.94 倍，与8年平均估值相比分别为317.05%/92.26%/322.36%，景区、酒店和餐饮板块均远高于历史水平，主要原因是公司业绩受疫情影响较大。 资料来源：wind，东方证券研究所 |
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