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市销率越低说明什么? 市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。 市销率( Price-to-sales,PS), PS = 总市值 ÷ 主营业务收入或者 PS=股价 ÷ 每股销售额。 市销率优缺点： 优点: (1)它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数; (2)它比较稳定、可靠，不容易被操纵; (3)收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。 缺点： (1)不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一; (2)只能用于同行业对比，不同行业的市销率对比没有意义; (3)目前上市公司关联销售较多，该指标也不能剔除关联销售的影响。 市销率多少倍是合理? 在A股很少有人告诉你市销率也是一个重要参考指标，市销率就是市值和销售收入的比值，这里面涵盖着一个极端含义，如果销售净利率是100%，也就是一块钱的营收就代表1块钱的利润，别的什么都没有，那么市销率就是市盈率。 那么比如京东，2016全年2602人民币营收，其市值3800亿，市销率维持在1.5左右，如果京东的销售净利率达到10%，其利润则是260亿，市盈率为14.6，如果是5%，也只有29倍左右。 这个例子告诉我们，首先增收不增利的前提是收入要足够的大，这是未来转折的基础，1000块赚1%和100块赚10%是一样的，但是100块赚10%要难很多。其次要研究销售净利率的趋势，如果销售净利率的趋势是下降的，或者为负，那么营收越多，亏得越多，如果销售净利率是上升的，那么现在的增收都是为未来厚积薄发。 市销率估值法 1、市销率/PS，顾名思义是市值和营业收入的比值，假如说一个企业10亿收入，给20亿市值，就是2倍市销率; 再说一下为适合市销率指标估值的生意属性，一般来说 (1)市销率更看重销售规模，所以生意应该在较大规模的市场中，各个企业之间的竞争更多的是直接性竞争，比的是各自的占有率或者规模多大; (2)净利率不稳定或者说费用敏感度较高。背后的逻辑是小规模时期需要较高费用去提高规模导致净利率很难看，所以看净利润给估值有点不靠谱，而等到规模很大的时候均摊的单位费用却会降低，也就是费用率会下来，这样净利率反倒会上升，回归正常净利率水平! (3)通常不会是高净利率，根据(公式1)市值=市销率*收入和(公式2)市值=市盈率*净利润=市盈率*收入*净利率，比较可以得到市销率=市盈率*净利率，如果具有较高净利率的企业，譬如20%净利率，那么“1倍PS=5倍PE”，很显然如果出现2倍以下较低的PS就意味着出现个位数的PE。 |
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