 点击加载图片 透过研究一些史上最伟大投资者们的永垂不朽投资原则，包括沃伦·巴菲特、班杰明·葛拉汉(Ben Graham)、彼得·林奇(Peter Lynch)和Shelby Davis，能够增进投资者的智慧。以下我们列出了这些投资原则，以及一些评论： 避免自我破坏式的投资行为 – 以我的观察，自我毁灭行为主要可分为三种：受情绪波动影响的行动、无视价格和缺乏耐心。为了避免这种行为，必须能够保守的估计公司的内在价值，并避免在股价高于内在价值时买进。 了解危机的发生是不可避免的 - 既使人们不愿意承认，但未来总是充满了不确定性。尽管危机仍不时会发生，但长期的股票投资(特别是投资优良的企业)已被证明获利是丰厚的。对投资者而言，危机无疑会不时出现；希望获得长期财务成功的人，决不能让短期噪音阻挠他们投资具有长远前景和持续性竞争优势的企业。 历史上，在股票低报酬周期过后随之而来的便是高报酬率的周期 - 而“股神”巴菲特也将“当群众贪婪时恐惧，当群众恐惧时贪婪”奉为圭臬。 不要试图预测市场的起伏 - 个别投资者会因为无视这个建议，为自我欺骗付出代价；正如研究指出，股票型基金从1991至2010年，每年平均报酬率接近10％，但股票型基金投资者的数量年均成长幅度却小于4％… 不要让情绪左右你的投资决策 - 班杰明·葛拉汉将：“不能掌握自己情绪的投资者将无法从投资中获利”奉为圭臬。 了解短期绩效不佳是不可避免的 - 2001至2010年间192名大型资金经理人所获得的报酬支持这个观点。对于在同行中排名前25％的经理人来说，短期绩效不佳是司空见惯的事，鲜少有例外；其中有62％的经理人至少3年的报酬率落在绩效最低的25％，而近三分之一的经理人至少有3年的报酬率位于绩效最低的10％。同样的想法也适用于公司；不要以短期报酬率作为一间公司是否具有投资吸引力的指标(我曾听过无数次反对MSFT的说法)。 忽略对短期的预测 - 短期策略不仅经常产生误导(因为未来的不确定性高)，且几乎不会对长期投资组合的报酬造成影响，对投资人来说，重要的是长期的报酬率而非短期的影响；更重要的是，它们可能会随着时间的经过，而对复利效果造成灾难性的影响，而使资本造成损害。 最后，这些投资理念可以总结如下：“以有纪律、耐心、而不随着情绪波动影响的投资方法来实现你的长期财务目标。”聪明的投资者将能够在他们自己的投资策略中明智的复制并运用这些投资大师的智慧。 |
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