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1、 这一两年光伏行业还处于动态平衡的博弈中，隆基一家独大的趋势不会改变，但其份额有可能受到如晶澳，上机的挑战，尤其在硅片制造环节。$隆基股份(SH601012)$ 2、 纯的组件厂商利润受到上下游挤压，盈利较弱，大概只有5%，比如协鑫集成。一体化厂商，如晶澳，东方日升利润率还可以，在15-18%，所以一体化路线还是未来企业发展方向。 3、 单晶硅路线盛出后，异结质与PERC技术之争，或技术替代是未来光伏最大的变化或不确定性，因此电池厂商爱旭股份，通威股份估值一直被不确定性压制。 4、 光伏行业机械设备实际上是光伏行业的二阶导数，高于光伏行业发展的整体斜率，估值较高。毛利率超过30%。从迈为股份，捷佳伟创，晶盛机电股价走势也可以看出。在技术更新换代时，如异结质与PERC路线转换中，会有更大机遇，同时也蕴含着技术迭代风险，看好迈为股份在异结质路线转换中的超额收益。$迈为股份(SZ300751)$ 5、 光伏领域中，出了上游硅料，硅片利润率高，光伏玻璃，EVA胶膜的利润率也较高，毛利率达30%和25%左右，而且较为垄断，稳定，没有技术迭代风险。目前技术上，将逐渐运用双层玻璃，这也很大利好光伏玻璃，如福莱特，信义。$福莱特(SH601865)$ 6、 海内外光伏需求中，预计明年160GW，国内50多GW，海外100多GW，海外需求分散稳定，目前不像以前国家集中度高，双反风险大。 7、 当年无锡尚德，赛维、汉能在技术路线和海外需求不稳定时候就疯狂融资发展，在长跑中，还没过中点，就疯狂冲刺，而且跑错赛道，导致破产大量资源浪费。 8、 未来还有一个趋势，就是太阳能发电与储能相结合，国外由于光伏白昼电价差较大，有一定的电价套利空间，但国内空间较小。目前我国光伏平价上网还没有包括储能成本，如果把储能成本加上还能平价上网，将又迎来一轮光伏行业的拐点。阳光电源正在加大储能业务的发展，但这块业务目前并不赚钱，利好生产电池的宁德时代等公司。 9、 预计2025年，全球的平均发电成本中，光伏成本最低，所以光伏发展大势所趋，是成本推动的，未来中国光伏发电渗透率增长较快。 10、早看早有数。 |
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