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银行板块虽然业绩优秀，但是盘子太大，加上疫情冲击后坏账金额不断增大要消化，业绩还是有一定“水分”。何况近两年来股价主要还是反弹行情，稍有点“贪心”便成套牢一族。再加上港股发钞银行汇丰今年基本是一路大跌“腰斩”走势，不仅影响了五大行H股股价走软，拖累了五大行A股走势，而且也直接影响了中国平安这只重仓汇丰的保险巨头。此外西水股份这只保险股半年报报出巨大亏损，每股亏损达24.7元，而且也是其每股净资产为-15.44元，股价从七月最高的15.99元，跌到现在5.87元，就是血的教训。 今天我们要聊到的这家公司，是全球最大的水电上市公司：长江电力。聊到这家公司，如果不关注电力这一块，还真不知道这家公司如何，看名字是做发电的。关于这家公司，可不能单一的看名字，因为这家公司所管理的发电站，各个的“名头”都不小，公司拥有葛洲坝电站及三峡工程已投产的8台发电机组，还受三峡总公司的委托，统一管理三峡工程已建成投产的其他发电机组。 “来头”确实不小吧，不仅仅拥有这两座世界级水电站，还有溪洛渡、向家坝等水电站，乌东德、白鹤滩电站也预计2022年全部投产，投产后公司装机容量将增加58%，涉及发电量在2019年的基础上增加50%以上。那么，关于这家水电公司，到底如何，又值不值得我们关注呢？我们还是一点一点的来看： 历年财报情况： 长江电力历年的财报呈现，算不上好，但这不代表公司不质优。为何这么说呢？从历年营业收入同比增长率的角度来看，2001-2019年间，公司就有6年呈现负增长，同期净利润同比增长率，呈现负增长的年份就更多了，多达7年。按道理来讲，这样历年的业绩呈现，算是不稳定的，并且最近几年成长也仅仅只有个位数。但是，相反，由于公司所处公共事业水电方向，这个水平的业绩呈现，还算是不错。
虽然，业绩呈现不太好看，但其他数据面还是十分不错的，比如净资产收益率自2003年以来的17年间均高于10%的水平，现金分红股息率常年高于3.5%的水平，属于高分红企业，本是重资产企业，但公司的负债率还算是健康，多数年低于50%，甚至一些年份低于35%的水平，销售毛利率也是比较高，常年在60%以上。 从财报的角度评价，公司业绩呈现虽然有些不稳定，但贵在“赛道”的独特以及其他数据面的稳定，称得上A股市场中的一家好公司。 半年度财报呈现及市场预测： 作为全球最大的水电公司，个人认为在国际化背景下，也将迎来历史性发展。上半年，公司举牌申能股份、黔源电力、增持了国投电力、川投能源、桂冠电力，还收购了秘鲁配电资产，最近GDR发行结果也是落地。这些频繁的操作，无疑在向市场声明要发展的意愿。当然，成果也是不错，上半年新增对外投资319亿，实现投资收益22.45亿元，同比增长17.79%，占比利润总额的23.6%，比例进一步提升，也有望成为未来公司新的利润增长点。
今天上半年电力公司的业绩呈现并不是很亮眼，长江电力也是如此，一季度营业收入同比下降2.59%，净利润同比下降21.45%，半年度也没能很好的缓过来，实现营业收入199.13亿，同比下降2.21%、净利润79.03亿，同比下降7.81%。乍一看，这个业绩也不怎么样嘛，还是一个负增长的。 不过，我们看待问题，不能片面看待，需要客观理性的看待，一二季度呈现不好，主要是因为新冠疫情的影响，而不是公司经营不善所造成的。市场对公司年度及未来几年的业绩预测仍旧保持乐观，对于2020年，部分预测增长超10%，也有预测增长在1%，当个人认为保守一些预测为好，预测增长2%的水平，是大概率事件。作为重资产公共事业电力公司，未来二年虽然有很多预测增长超过5%，但个人认为保守平均预测增长2%，完成的概率还是大的。 不要看业绩增幅小，但却是十分的稳定，对股价上涨的贡献十分明显，也难怪这几年翻涨了2倍。并且，未来2022年的几座新建发电站若能投入，业绩增长的潜力还是很明显的。我们再来看看估值情况如何。 估值分析： 以2020年公司的基本情况参照现在的股票价格计算估值，约为18.9倍。近些年公司平均估值波动区间在13.7倍-18倍，对比18.9倍的估值，虽然处于上沿位置，但也算是估值合理。计算2021年、2022年的估值，分别约为18.5倍、18.2倍，对比来看，也算是合理。 当然，长江电力2022年之后的潜力增长值也是需要客观看待的，如果能兑现，那么他的估值将大大下移，甚至还有着被低估的情况。 我善于调研行业发展趋势、对公司有深度研究、以及对市场逻辑有着深刻理解。通过自己的操作手法布局短线和中长线，收获颇丰，提前布局的章源钨业、天能重工和中线的比亚迪等，都实现了翻倍成长！，这周我准备计划低吸一只高质量的次新+无线耳机+苹果三星概念个股。目前已被游资机构重仓，处于震荡上行趋势，庄家控盘程度极高，近期受大盘调整后，技术上弧形底部，主力控盘不错。尾盘大资金介入明显，这波大资金，很大机会要打造一只潜力龙头！短期预计至少有160%以上的涨幅。 公众号：二哥聊股！ 老萨操作理念：不做多选题，不开超市，行情好，每日1-3股，行情差，每日精选1股轻仓分享！尊重技术！重视市场！为大家保驾护航，做好领航先锋！选最强势的股票，与你同勉！ |
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