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1 上一期啊我们探讨了一些定投的好处，本期我们将继续结合小红接下来的定投故事，和大家讨论一下，定投一定能赚钱吗？ 其实这个问题很难用是或者否来回答。 我们不妨把这个问题一分为二，定投会赔钱吗、定投能赚多少钱？ 我们首先来回答第一个问题，定投会赔钱吗。 可以这么说，如果定投的时间足够长，一定不会赔钱。 有人统计过2000年到2012年这12年，你任意时点定投1年，有可能最高赚3倍多，也有可能赔掉7-8成，盈利概率只有一半。 如果你定投3年呢，最高可以赚132%，最背的情况下赔掉2成，你的胜算达到了63%。 投资5年呢，最高赚71%，最多赔9%，胜算75%。 如果你坚持10年定投，那么几乎是100%正收益，最高的一年收益46%，最低的一年收益也有7%。 所以，如果以10年为周期来算，年化收益在7%-46%之前，平均的话也有15%。 2012年到2020年这几年中因为有一轮大牛市，所以定投下来，收益也是很不错的。 当然，不是说让大家一定坚持10年，这个统计所采取的定投是没有经过任何优化的，为的是看一看定投时间和收益的关系。 在实际操作当中，我们有一些方法优化定投策略，像是运用估值高低确定买入和止盈等等方法，会大大减小定投的周期，并提高胜率。这些我们在后续的课程再讲。 在本期，我们主要讨论一下定投为什么更不容易赔钱背后的原理。大家不要小看原理，这是让你真正学到精髓的关键。 2 我们已经知道了定投能够大大降低股市的波动性，特别是在下跌的时候，使用定投能够显著的降低成本。 比如在上一期的案例中沪深300下跌超过30%，而小红只亏损了8%，就是因为使用了定投。 股市呢是波动的，什么叫波动呢，波动就是指股市有时候上涨，有时候下跌。它是不会一直无休止的下跌。 如果你本身缺乏专业的投资知识，一把买入，其实就跟在赌场里赌大小一样。买完之后股市也许会上涨，也许会下跌。 这还是理想的情况，但是人毕竟不是机器啊，人是由情绪驱使的。 在大多数情况下，在股市拼命上涨的时候，特别是牛市来临的时候，很多平时不关注股市的小白投资者看见别人赚钱，自己也眼红。 隔壁张三投资股票，一个月30万变40万，谁不眼红呢，这来钱太快了，也太容易了啊。 可谁知道自己刚开始投，股市就开始暴跌。 殊不知长期来看股市是有一个平均的年化收益的 ，短期涨多了，肯定要跌回来，才能回归到哪个长期均值收益。 而且涨的越多，越猛，下跌起来也就越急，跌幅也越大。 这是大多数小白在股市赔钱的原因，刚一进场就被埋了。 定投相当于把钱分成几十次分批投入到市场，相当于把成本平摊到一段很长的时间，接近这短时间的平均成本。 特别是在下跌的时候，一次性买入之后赔钱是很痛苦的，但是采取定投，前期仓位很低，越跌越买，成本越来越低，心态会非常好，一旦股市反弹，你就赚钱了。这个就是那个最经典的微笑曲线。 特别提一句，中国的A股牛短熊长，大部分时间里，股市要么下跌，要么就是在低位震荡调整，每隔5-7年，来一波疯狂的牛市。 大家发现了什么没有，这种行情特别时候定投有没有。下跌和震荡的时间长，定投慢慢建仓，在低位能够收集足够多的筹码。一旦牛市来临，就可以赚好几倍。 平摊到年化，会获得一个非常不错的收益。 反而，像美股那种长期慢牛，其实定投就没什么优势了，因为定投出来是成本越来越高的，而当股市下跌时，是重仓迎接下跌。美股更适合一把买入，长期持有。 3 可能有小伙伴问了，万一股市就是不涨，怎么办呢？ 其实这个问题问的很好，它触及了投资股市获利的本质问题。 我们要知道股市长期来看，一定是上涨的。 这是因为科技进步，生产力提高，企业生产的产品越来越多，也越来越好，所以经济长期看一定的是上涨的。 而股市中的个体是什么呢？是企业，企业是最能反映生产力水平和经济的。 所以股市和经济一样，都是长期上涨的。 而且不知道大家发现了没有，物价，房价，股票这些基本上长期都是上涨的，这里其实有另一个因素，就是由于生产的产品越来越多，货币的发行也越来越多，而且通常货币发行的数量要略微超过实际的需求，也就是会有轻微的通货膨胀。 因为在经济学界普遍认为轻微的通胀是有利于经济的增长的。所以货币发行长期增加，也是股市长期上涨的因素之一。 但是股市和经济并不是稳步上涨，而是震荡上涨，也就是有时上涨，有时下跌，但总体上是上涨的。 之所以会出现这种情况，因为经济周期的存在，经济繁荣时，人们对未来预期很乐观，更加愿意去消费和投资，企业的利润丰厚，自然经济和股市都是上涨的。 而在经济萧条时，人们普遍对未来很悲观，企业利润下降，降薪裁员，进一步人们收入下降，反而也会削减开支，减低投资，经济和股市也是下降的。 经济周期大概是这样，如果细讲可以专门开1期了，这个以后有机会再说吧，大家能理解多少就先理解多少。 所以，股市和经济都是震荡上涨的。 回顾历史，我们会看到，很多国家经历了严重的萧条，但是过了一段时间，又重回繁荣，只是这种萧条持续的时间有长有短，有的时候几年就恢复过来，有的时候长达20-30年才能够恢复。 正是因为这种震荡的特性，才导致我们投资股市会赔钱，如果股市每年稳步上涨，买了就赚钱，那大家都不会亏钱了。 经济和股市就跟四季更替一样，有时经济和股市会处在寒冬，但春天和夏天终究会到来。 所以，大家不用怕股市万一永远不涨怎么办，这种情况不会发生，股市的上涨只是时间问题。 4 我们来讨论第二个问题。定投赚钱吗？ 我们继续小红的定投故事。 小红学习了一些定投课程，看来看去，觉得定投太简单了，不就是每月投一份钱买基金吗，毫无技术含量。 所以，小红就知道傻投，根本没有学到定投的精髓。 在2015年股市疯长，股市的估值越来越高的阶段，小红也在一直定投，也就是说，小红有一部分资金是在股市价格非常高的时候投的，这导致了小红的成本在逐渐的变高，而且仓位也更重了。 不仅如此，她没有设置止盈。 小红就这么一路的傻投，直到2015年的股灾来临，她重仓迎接暴跌。 在经历了几轮股灾之后，2016年初，沪深3000跌到了2900多点，此时，小红看了一眼账户，只剩下37%的收益。换算成年化只有5.5%了。 这个收益其实比货币基金和短债高不了多少，但是它承受却是股市的风险。 你想，货币基金和债券基本上年年都是正收益，几乎不怎么亏损，而小红定投股市，亏损个8-10%，年景不好的时候可能更多，结果两者收益差不多。 而且这还是下跌的时候，小红忍住了没割肉。如果割肉了，不仅赔钱，然后看着大牛市来临，那种滋味得多么酸爽啊。 这属于是冒着股票的风险，赚着债券的收益。 这样能叫赚钱吗？显然不能，承受的风险和收益应该对等才对啊。 我们看到在小红的定投过程中，出现了三种完全不同的结果。
甚至这还不是最遭的，如果牛市刚开始的时候，你去定投，比如2015年1月开始投，到2016年6月，一共一年半的时间，却亏损4.5%。 可能有朋友反驳，不是定投时间足够长不就不会亏损吗？ 确实是这样，但是我们投资也要考虑效率问题，考虑机会成本和风险。 如果在错误的位置，定投五年，途中亏损15%，年化获得3%的收益，我觉得根本不能算赚钱，是很失败的。 定投的能否赚钱，一定要取决于你对定投运用，不能一味的傻投。 我一直很反感很多人倡导的“小白不用懂太多，傻傻定投就好”，其实这种说法是很不负责任的。那样可能也会赚钱，但是效率很低，很多时候得不偿失。 如果运用得当，获得长期10-15%的年化收益，是差不多的。 因为定投虽然降低了风险，承受的风险级别仍然股市的级别。那么他就应该获得股市的长期平均收益。从历史走势来看，基本也是在这个区间内。 当然，不排除有的人运气好，再加上优化的好，获得更高的收益。 如果不到10%的收益，那其实不如去做一个股债黄金的资产配置，算下来6-10%,而且风险要小得多，换句话说赔钱的概率比定投低的多，很多的资产配置方案几乎是不怎么回撤的。 好了，我们回顾一下本期的内容。 我们回顾一下本期的要点。
好了本期内容就到这里，我们下期再见。 |
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