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财经专栏作者，黄金钱包首席研究员 肖磊
春节期间，在微信上收到红包并不是什么稀奇的事，但如果你收到的是“黄金红包”，那就很高大上了，再遐想一下，如果你收到的是马化腾发出的“黄金红包”，那确实值得炫耀一下。 
近几日整个互联网市场都在关注此事，已经有五家以上的媒体问过我，但问题都比较零碎；那让马化腾亲自出来“站台”的“黄金红包”到底是一个什么样的产品，借记者朋友提出的以下六个大问题，我的回答和解释尽可能多一些，希望能给关心这个产品的投资者一些专业信息。
一、今年春节腾讯和工行一起推出了“黄金红包”，其内部员工和白名单用户可以收发以毫克为单位的黄金红包，展示了腾讯在“互联网+黄金”领域的尝试。这是腾讯在这一领域的首次动作吗？您怎么看待其后续的发展空间？
肖磊回答如下： 互联网黄金的兴起是在2016年初，是整个互联网投资理财方式普遍出现之后，垂直领域里面发展速度较快的。 腾讯直接推出黄金投资理财产品还是首次，之前新浪和阿里巴巴有自己渠道合作的黄金投资产品，腾讯只是在旗下的微众银行有“微众金”，业务发展的并不是很顺利，因为黄金毕竟是一个非常专业的投资，如果没有很好的服务，实际上用户黏度不是很高。 这次腾讯和工行这个产品，实际上是腾讯跟工行深圳分行做的一次合作，也非常普通，但因“黄金红包”这个营销策略给搞火了，但黄金红包不是什么太新鲜的产品，至少三年前我就见过这个产品设计，只是平台小的话玩不起来，腾讯和工行有非常大的用户基数，一旦打通，效果会非常好。 不过腾讯跟工行这个合作，也有很多铺垫在里面，我知道的，最早给腾讯递交方案和标书的，并不是工行，但腾讯肯定是希望强强联手，最后选择了跟工行合作。后续发展前景广阔，因为黄金投资基础也足够大，参考我之前的一篇分析“中国炒黄金者已达一亿,对投资有何启示？ ”，此文里面的诸多信息，已经被黄金红包诸多公关稿采纳。 其实，每一个人都有可能成为黄金投资的潜在用户，这个市场才刚刚开始，不过大平台有一些缺点，就是圈用户容易，但要提供非常好的服务是比较难的。
二、春节期间是“红包”形态的产品最好的投放时间，您认为腾讯为什么选择在这一时机仅对少数用户开放内测？ 肖磊回答如下： 腾讯在现金红包方面已经取得了巨大的成功，黄金红包并没有改变“给钱”这一本质，只是把原来直接发钱的，变成了发黄金，这就促使一些投资者，首先要拥有其产品账号和购买一定量的黄金，如果不选择在春节，很难刺激大家去买黄金去发黄金红包，平时大家对“红包”的需求并不是集中和规模化的。 另外黄金本身代表一种古老的财富，发同样价值的黄金要比直接给钱更具有意义，而且黄金价格是浮动的，收到的红包还有可能增值，这就很有意思。选择春节可以说能够达到事半功倍的效果。
三、腾讯的这一动作是否意味着一段时间以来黄金市场形势良好，而且国内的购买力也足以吸引腾讯入局？黄金产品正处于怎样的一个时期？ 肖磊回答如下： 是的，黄金市场的回暖实际上自去年初就开始了，整个2016年，以人民币计价的黄金价格上涨了超过18%，而今年开年至今，涨幅已经超过7%，刺激了整个市场的购买情绪。更主要的是，黄金投资市场的用户已经非常规模化了，仅工商银行自己，就有接近3000万的贵金属投资注册用户，而金融市场本身就是一个重复交易的市场，黄金交易越来越活跃，仅手续费收入就是非常大的一笔，腾讯微黄金每克要收取1.35元的手续费，纸黄金只需要0.7元，因此利润空间较大对于这些平台也是个诱惑力。 黄金投资产品目前正处在互联网化的过程当中，上海黄金交易所去年也推出了手机版的“易金通”交易软件，整个市场正处在全面互联网化的进程中。
四、现在国内的政策规定对于互联网黄金产品有什么限制？ 肖磊回答如下： 黄金市场是一个非常传统的行业，黄金投资产品设计如果是围绕黄金现货市场来设计，基本上没有什么监管要求，比如你是卖金条等，如果把现货产品搬到了线上卖，也只需要符合相关电商规则就可以了，因此互联网黄金主要看后面对接的是什么资产。比如腾讯跟工商银行这个，主要后面对接的是“纸黄金”和“账户金”，但由于不能提取实物黄金而近日被诟病不少，因此官方已发了通知，准备后续可以提供提取实物黄金的支持，这种产品只需要跟上海黄金交易所的实物黄金交易产品对接就可以了（比如AU9999）。 其他纯线上的黄金理财产品，比如黄金基金等，对于各平台来说，相当于是销售理财产品，就完全变成了一个类似于你去微信理财通里面去买货币基金一个道理，这个是需要有代销资质的。 互联网黄金目前依然仅仅是一种基于黄金投资市场的业务创新，实质是黄金投资产品的互联网渠道化，并且黄金商品化已经多年，除了对黄金的证券化产品有诸多监管要求之外，不存在太大的监管真空。
五、在线黄金交易产品的取现方式通常是怎样的？可以直接在线下提取黄金吗？鉴于其提取流程比现金红包稍长，是否意味着它的使用也存在限制？ 肖磊回答如下： 互联网黄金大部分是可以在线下提取实物的，不过跟线上交易相比，提取实物的手续费稍高一些。腾讯微黄金这个，暂时还不能提取实物，以后可能会在工行柜台可以提取实物，但要打通这个环节并不容易，因为这也牵扯到各分行的利益分配和业务配置问题。 提取实物肯定是比较麻烦的，而且门槛会比较高，比如我预计的可能是至少10克以上才可以提取实物，否则对于银行来说成本太高了。当然，提取实物受限，可能会导致大部分红包里面的黄金变成了一个纯粹的“账户金”，也就是说，通过这次黄金红包活动，不仅圈来了一大批用户，而且会导致大量的资金沉淀在这个黄金账户里面，对于资金端压力较大的银行来说，也是一个不小的市场业绩。
六、黄金红包以及“腾讯微黄金”对现在市面上的在线黄金交易产品会形成冲击吗？ 肖磊回答如下： 肯定会形成冲击，但目前看这个市场足够大，而且产品形态都不太一样，再加上黄金本身价格非常透明，目前腾讯微黄金无论从手续、提取实物，还是交易时间等等方面，都没有太大的优势，对现有市场的冲击有限，更多的可能是会冲击到其他类投资理财产品，比如之前准备买货币基金的，有可能就买这个腾讯微黄金了，之前没有投资过黄金的，经过这次黄金红包的冲击，可能就开始投资黄金了。 应该说腾讯利用自己的力量，大规模开发了黄金投资的潜在用户，反而给未来互联网黄金的发展带来了更大的品牌和规模效应。直接有可能会刺激更多的金融机构和互联网巨头进一步介入到这个市场，而提前布局这一市场的服务机构，有可能迎来真正的风口。
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