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作者：肖磊看市 公众号：kanshi1314 首先祝大家节日快乐，不过仅仅为了祝节日快乐，就没必要写一篇文章了。 我一直非常好奇一件事情，就是中国为什么每年要休市那么多天。比如中国股市，去年因节假日问题，休市了整整15个交易日，而美国只休市了9个交易日。如果按照平均每个交易日5000亿元的成交额算，比美国多出来的6个交易日，实际上可以达到3万亿元的成交额，这个成交额产生的价值，实际上跟传统市场贸易产生的价值是一样的。 也就是说，如果我们单纯把春节、国庆、五一等黄金假期，看成是一种刺激消费的举动，那么我们的成本就是，放弃了仅仅股票市场就可以创造的至少3万亿元的成交额，如果再加上期货、债券等市场，至少失去了接近10万亿的成交额。 那么这几个黄金周加起来，能够创造多少消费额呢，按照去年，春节、五一、国庆加起来的消费总额，还不足2.8万亿，不到同期内金融交易额的三分之一（假设金融市场不休市的话）。 当然，我从来不反对各类假期，这是基本的法律赋予的权利。但我想说的是，我们作为一个现代社会，对如何更高效的运营这个社会，其实很多时候是缺乏认知的。我们只能去算那些看得见的收益，而忽略那些看不见的成本。我们只在乎全年假期不足3万亿的消费额，但却放弃了金融市场接近10万亿的成交额。 为了刺激经济，我们想了很多种办法，尤其是当我们黔驴技穷的时候，还记得前一阵吗？很多地方政府在推动夜市的建立，希望各类商业机构的营业时间推迟，推动大家进入更长时间的夜生活。但我们从没有考虑过，如果稍微延长或增加一点金融交易的时间，都可能比实体市场做出重大刺激要更来得容易和有效。 目前看，除了一些跟国际市场完全挂钩，交易者意见很大的黄金、外汇等交易市场，其他主要的金融交易市场，几乎还是一个非常保守的市场，也就是说，是一个根本不会考虑调整交易时间的市场。 再拿股市来说，不仅仅是假期的问题，我们每日的交易时间只有短短的五个小时，中间还要休息一个多小时，而美国是每天六个半小时，中间无休。除了假期，每日交易时间不足带来的损失，实际上更大。如果量化的来算，每年仅交易时间低于美国等股票市场损失的交易额，可能就超过25万亿元，这个损失，可能需要十年的假期黄金周的消费额才能弥补。 还记得A股当初不能被MSCI纳入的其中一个重要原因吗？就是个股的随意停牌，以及停牌时间的过长。为什么国际市场对停牌这么重视呢？原因很简单，从定位层面说，金融市场是经济的血液，交易就是类似于输送这个血液的压力泵，如果随意的减少交易的时间，降低流动性和增加信息堰塞湖，就相当于对一个生命体制造休克，这是非常严重的事情。 我今天不谈金融模式，不谈监管制度，不谈服务创新，不谈历史背景等跟发达国家的差距，而仅仅交易时间这件事情上，我们造成的损失，就是不可估量的。 防止失联，加微信号：kanshi8699，或直接扫二维码 很多人可能认为，金融交易所产生的交易额，跟实体消费没有可比性，其实这种想法，就类似于说，种地赚的100块，跟炒股赚的100块，种地赚的更高尚，而炒股赚的更卑劣。如果你有这个想法，只能说对人类文明的演进一无所知，认知还处在动物一般的水平。 动物世界在地球上存在的时间，远比人类要长，但动物依然没有学会使用工具，金融交易对于人类来说，是一种更加强大的工具，但大部分人只能看到汽车、飞机、互联网等带来的便捷，但根本很难知道推动这些眼见为实的工具更新迭代的，其实真正的原动力是一宗宗金融交易。 每次春节等假期的时候，电视新闻总会播放坚守岗位的列车员、建筑工地的农民工兄弟，因为交通系统不能停，重要工地不能停，可是我们可以随随便便的把日均上万亿交易额的金融交易市场停掉，这不是傻么。 后来我大概研究了一下，之所以我们可以随意暂停金融市场的交易，除了偏见等认知上的原因，其实还有一个重要的原因，就是交易所等也是国有企业，领导层本身离市场太远，天天可能就在盼着有一个假期回家休息。不像国际市场，几乎所有影响力较大的交易所和结算机构等，基本都是民营企业或上市公司，面对市场的逻辑和服务是完全不同的。 最后，我想说，我并不认为假期这件事情是不合理的，假期可以照常，但金融交易最好不要暂停，你愿意去旅游消费，但还有人愿意做金融交易，这两种权利都不能被剥夺，尤其是中国要建立国际竞争力市场，如果还是无法从根本层面理解金融运行的规律和逻辑，恐怕令全球投资者感受到的，可能是一种偏见和缺乏专业，也就是没有安全感，而不是所谓的中国特色。 我的建议是，金融交易有其特殊性，对待暂停金融交易这件事情上，应该将其放在跟交通系统、医院系统、电力系统等等一样的水平上来看。因此，每一个黄金周期间，我认为休市时间不能超过一天，并且应该延长股市等每日的交易时间。 你去看，美国的独立日、圣诞节等重要节日，也都是休市一天，从没有一个节假日休市超过一天的，感恩节也是一个非常重大的节日，但美国仅仅是提前三小时休市。诸多的发达国家，可以容忍一个航公公司或电力公司的员工罢工，然后把整个系统都搞到瘫痪，但从没有轻易暂停过金融交易。其原因就是，轻易减少金融交易时间的做法，其损失远远大于具体社会某个运行环节的瘫痪。 文/肖磊 PS： 欢迎尽快加入肖磊看市俱乐部，你问我答，目前已经有超过1200人加入，累积回答问题超过200个，涵盖各类项目和投资领域，早加入早受益。加入前请看好说明。
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