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10月16日，有媒体报道称：由鹏华基金子公司鹏华资产管理有限公司作为管理人、工商银行代销的“鹏华聚鑫1号-25号资管计划产品”已全线违约。据统计，该系列25只产品总规模或超40亿元，资金缺口或超20亿元。  但是，作为管理人的鹏华资产于16日深夜迅速发布公告澄清：
此外，聚鑫系列产品违约后，工行紧急拿出了一份兑付方案，承诺今年10月20日兑付本金的50%，另外48%的本金转为工行理财，2%本金作为该理财的收益，1年后到期兑付。所以，针对此次逾期事件，投资者其实并不必要过于担心，银行和投资公司都已经“兜底”了。 但是，为什么会出现兑付问题呢？我们先来看下这款产品的性质： 聚鑫系列资管计划是一款什么产品？从产品性质上看：聚鑫系列资管计划的收益在4％~4.5％之间，是一款短期的低收益理财产品。 从产品风险上看：该产品属于固定收益类产品，银行提示风险等级为PR3，即风险适中，100万元起投，期限为6个月，为滚动发售，25只产品原本全部应于今年8月到期。 从产品资金投向上看：该资管计划主要投资于现金、正回购、逆回购、银行存款、同业存单、债券（含可交换债券）、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券，以及具有业绩比较基准的各类证券投资类资产管理计划（如信托计划、证券公司资产管理计划、基金及基金子公司资产管理计划、期货资产管理计划等）。 那么，为什么一款银行代销的（经过银行风险评估的）中低风险理财产品，会出现如此大规模的逾期问题呢？ 聚鑫系列资管计划存在三大疑点？疑点一：疑似存在单一标的占比过高的问题。 通过查询产品信息可以发现，此款资管计划共发行了25款产品，但是到期日却是同一天，说明鹏华聚鑫资管计划的底层标的里，对某个单一主体发行的债券持仓很重，这也进一步提高了投资风险。 疑点二：工行作为代销方，为什么要刚兑？作为全球最大银行，为什么代销产品明明有问题却还要合作？ 答案只能是“以时间换空间”，因为工行曾在10月发布口头通知：“底层资产若强制变现，只能拿回本金的60%”。所以，工行首先得垫付资金来完成投资者的回款操作，再等投资回款。 疑点三：为什么鹏华资产要承认产品存在嵌套问题？ 据悉，在《鹏华聚鑫1号专项资产管理计划分配延期公告》中，鹏华资产表示，由于“部分资产存在嵌套结构，回款需要一定时间……个别资产的变现回款处于清算在途状态”。（这不是明摆着不合规吗？） 总结：虽然央行在今年7月31日公布了资管新规过渡期安排，由于新冠疫情对经济金融带来的冲击，金融机构资产管理业务规范转型面临较大压力，决定延长资管过渡期安排直至2021年年底。 但是，内涵金融还是要提醒广大投资者：“高收益意味着高风险，收益率超过6%的就要打问号，超过8%的就很危险，10%以上就要准备损失全部本金。” 任何投资行为都要和自身承受能力相匹配，此次是宇宙行“兜底”，下次可能就没那么好运了。 |
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