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一块月饼几乎撑起了广州酒家的半边天。 有一组数据不得不告诉你，这家今年6月底上市的公司，去年销售月饼6537吨，获营收8亿元，也许现在你手里的月饼，就是这家公司生产的。 在中国餐饮行业里，靠单品打下江山不在少数，譬如泡馍为西安饮食（000721.SZ）赢得了名声，烤鸭成就了全聚德（002186.SZ），但靠月饼撑起一家餐饮企业的，可能非广州酒家莫属了。 从某种意义上说，广州酒家已是月饼概念股了，甚至业内调侃这家公司直接改名“广州月饼”得了。 事实也正是如此，2016年，广州酒家营收19.36亿元，月饼产品贡献了营收的41.99%。 斑马消费发现，在公司其他诸如速冻食品、腊味食品以及餐饮业务里，最近3年的营收都现增长势头，唯独月饼业务收入3年内下降了2.62%，2016年更是同比下滑了2.5%。 年销6500吨月饼获8亿营收 这几天，庹哥抽空上某东平台买月饼，发现广州酒家的月饼，不是没货就是要等，生意真的这么好吗？ 从5年前开始，广州酒家（603043.SH）就通过线上渠道销售全资子公司利口福生产的食品，2012年销售302.71万元，到了去年线上营收猛增至1.33亿元，占比同期公司主营业务的6.97%。这里面，很大一部分应是由月饼贡献。 在产能上，公司也是不堪重负，2014年至2016年，销量分别为557.65万公斤、601.62万公斤，到了2016年达到巅峰，销量为653.70万公斤，产能利用率达到101.38%，产销率达99.20%。 月饼产品成为广州酒家的重要收入和利润来源，贡献的营收一度占到公司营收的4成以上，贡献公司5成以上的毛利。 生产线的饱和，迫使广州酒家在上市时募资2.13亿元来提升子公司产能，占比总募资的34.65%。 斑马消费搬出数据就傻了眼，2016年月饼产品的营收和销售分别为8.01亿元，653.70万公斤。 因为这家公司接近9成的销售在广东省内实现，这么说吧，广东省人口1.08亿（去年统计数据），初步算下来相当于每人每年吃掉0.05公斤月饼。 如果按照去年广州酒家月饼系列产品销售单价86.15元/公斤的价格，相当于每个人贡献4.3元的月饼钱。 其实，外界看到广州酒家月饼卖的火爆只是表象，公司月饼系列产品销售已出现增长乏力的信号。 斑马消费注意到，就月饼产品营收来说，在2015年和2016年分别同比上年增长为11.48%和5.01%；在月饼提货券兑换比例上，从2014年的99.28%下滑至2016年的98.38%。 值得关注的是，月饼系列产品营收占比公司总营收，已从2014年的44.61%降至2016年的41.99%；月饼系列产品贡献的毛利占公司主营业务毛利已从2014年 52.35%降至2016年 49.75%。 分散风险成公司重心 斑马消费注意到，广州酒家首次提交招股书是在2014年，当时因依赖单品等原因过会被否，在今年6月招股书里也承认公司同样存在依赖单一产品重大风险。 自从首次过会被否后，广州酒家在食品制造业务板块和餐饮两大业务板块上，做出了较大的改善。 今年上半年广州酒家实现营收6.87亿元，同比增长18.20%，归属于上市公司股东净利润为4106.92万元，同比增长43.76%。 其中，公司食品制造板块实现收入3.90亿元，同比增长13.39%；餐饮业务板块实现营业收入2.78亿元，则同比大增29.99%。 众所周知，月饼销售旺季主要集中在第三季度，在销售淡季实现增长是广州酒家历年来所罕见的。 回溯公司餐饮业务方面，广州酒家强化大众餐饮消费的定位，2015年和2016年，公司餐饮业务分别实现收入4.12亿元和4.63亿元，同比增长分别达5.72%和12.32%。 在食品制造业务里，除了月饼产品，还有腊味产品和速冻产品业务，其中，速冻食品2015年、2016年销售收入分别同比增加1505.23万元和5246.71万元，分别增长7.88%和25.46%。 另外，腊味产品2015年、2016年销售收入，分别同比增加2745.88万元和2204.98万元，分别增长26.51%和16.83%。 这或许是广州酒家针对分散依赖月饼产品单一利润来源做出的努力，不过，业内人士认为，广州酒家对月饼产品业务的依赖短时期内不可能减弱。 同样，月饼产品在公司业务板块比重较大的，还有烘培行业里的元祖股份（603886.SH）。 这家也是今年上市的企业，它和广州酒家有点不同，它走的是烘培产品的路子，也就是说，月饼虽然目前是公司贡献比较大的产品，但是，蛋糕业务贡献已接近月饼业务。 在改善公司产品结构和收入结构上，有一组数据可以说明。 元祖股份2016年报显示，当年公司实现营收15.54亿元，其中，月饼礼盒销售收入5.31亿元，占比34.13%，蛋糕业务实现营收5.08亿元，占比32.71%，中西式糕点业务营占比27.57%，三大业务板块发展较为均衡。 |
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