|
随着近期债市发生多起违约事件，投资者的心情变得惴惴不安起来。 原本应于4月30日支付本息9441.02万元的“15中安消”债券，因公司流动性紧张而导致违约。*ST中安称，目前仍未与债券持有人就延期事宜达成一致。 这只是今年来债券违约频发的一个缩影。同花顺统计显示，截至5月9日，今年已有17只债券出现违约，涉及四川煤炭、大连机床、丹东港、亿阳集团、中城建、春和集团，以及凯迪生态（000939.SZ）、神雾环保（300156.SZ）、富贵鸟（01819.HK）、*ST中安（600654.SH）等上市公司，违约金额合计超过130亿元。见下图： ▲今年以来违约债券一览 在上述违约债券中，“15丹东港MTN001”中期票据违约金额10.6亿元，排在首位。 中国财富网梳理发现，这些债券违约的原因多为生产经营状况不佳，公司现金流出现问题所致。其中，所属航运、造船行业的春和集团，自2016年1月以来资金链彻底断裂，收入与盈利均大幅下滑。旗下三家船厂在内的企业先后破产、停业，各相关企业陷入严重困境。 富贵鸟则是由于兑付前夕存在大额对外担保及资金拆借，相关款项无法及时收回，导致此次债券违约。 此外，还有因涉及债务诉讼、公司内部股权纠纷等原因导致的违约。 连日来受到广泛关注的浙江盾安集团债务危机，将原本“低调”的债券市场推到镁光灯之下——正是4月底一则盾安债或违约的消息，引爆了此次危机——也引发外界对债市违约频发的担忧。 盾安的危机尚未过去。据其透露，目前存续期债务融资工具余额合计有129亿元，其中以短期限的超短融和中期票据为主。自2018年4月27日起，盾安集团在未来2年内需兑付的金额达113亿元，集中兑付压力较大。中国财富网将今明两年盾安集团存续债券整理如下： 不难看出，在5月9日到期的“17盾安SCP008”顺利兑付之后，年内盾安集团需兑付的金额仍有63亿元。 过去几年，国内的债券市场规模不断扩大，而违约事件也逐渐增多。其中，2014年共发生6起违约事件，涉及金额13.4亿元；2015年发生23起违约事件，涉及金额126.1亿元；2016年共78只债券违约，涉及金额393.2亿元；2017年违约事件有所减少，共发生49起。 今年以来，除2月份受春节因素影响外，信用债（含公司债、企业债、短期融资券、中期票据等）市场发行量逐月上升，四月份突破万亿元规模。 不过，中国财富网也注意到，今年来共有244家发行人的309只债券推迟或取消发行，包括超短期融资券、一般短期融资券、中期票据、一般公司债和地方企业债等，计划发行总量为42087亿元。 未顺利发行的原因，多为市场波动较大。此外，另有95只信用债债项评级被调低。 刚过去的4月份，债券市场负面频发。其中，债券违约发生5起，发行主体评级调低发生多达78起。 “在当前融资环境收紧、社融增速下降的背景下，企业融资缺口增大，过度举债的企业容易导致现金流不足，从而发生债券偿付危机。”平安证券分析称。 中国财富网查询同花顺数据发现，自5月9日始，各市场（交易所、银行间）1年内到期的信用债共有19159只，占总量的52.21%，票面总额达14.33万亿元。1-2年内到期债券为4856只，占比13.23%，票面总额为4.62万亿元。 该机构分析称，2018年信用债到期量上升，在当前融资约束收紧背景下，杠杆率过高的企业很难通过再次融资偿还债务，导致债券违约。同时，信用债违约事件频发也降低了投资者对低评级债的偏好。而信用债违约风险高，需要更高的收益率作为补偿。 从4月以来的情况看，低等级信用利差呈现扩大趋势。可见，对信用违约的担忧已在市场价格上有所体现。 分析人士表示，刚性兑付打破后，低评级信用债面临的信用风险提高，违约日益常态化。在当前机构风险偏好下降的趋势下，未来应高度警惕低评级债券的违约风险。 作者：郭儒逸 新媒体编辑：熊烨 原创文章 欢迎分享 转载请注明 本文转自中国财富帮(微信号：cfbondcom) |
|
|
来自： 昵称72056340 > 《待分类》
