周四高盛发布了最新研究报告,预计2021年,大宗商品即将步入结构性牛市。结构性牛市即指大宗商品总体将上涨,但不同品种涨幅会有差异。 高盛看涨大宗商品的三个宏观趋势因素为:
首先,高盛指出,过去多年以来对传统经济投资不足意味着,传统大宗商品的产能有限;而疫情更是打击了传统经济的产能,传统行业为应对危机被迫清理过剩产能;这意味着即使新一轮刺激法案通过,对传统行业的提振作用也有限,产能不会出现大幅增长。 高盛假设美国通过的是民主党主张的更大规模刺激法案,到2024年,美国工业生产将增长4-5%;这意味着未来原油等大宗商品的消费将强劲增长。高盛表示:
此外,高盛表示,很多国家为了应对疫情而进行大规模基础设施建设,包括欧盟的绿色经济建设和中国的新基建,将带动新一轮需求。高盛预测,2021-2025年,这些基础设施建设将拉动约1万亿美元的需求。 另外,高盛指出,美联储承诺在未来几年内将利率维持在零附近,长期来看可能会导致美元疲软,从而有利于大宗商品价格。原材料价格的持续上涨最终将导致通胀率上升。高盛表示:
原油:
高盛对3个月布伦特原油的预测是49美元/桶,预计6个月布伦特原油价格将为52美元/桶,预计12个月布伦特原油价格将为52美元/桶。 贵金属: 高盛表示,黄金的避险功能,使它在对冲美元购买力下降、以及股市回撤方面将发挥重要作用。 高盛维持此前对金价的预期,即预计3个月、6个月和12个月金价都将为2300美元/盎司。 |
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来自: 安喜的空间 > 《黄金石油货币金融》