2020年至今145家新三板企业“转板”，过会率93.8%，80%选择创业板和科创板

《IPO及再融资募投项目设计红宝书》

11月13日，新风光电子科技股份有限公司、爱威科技股份有限公司、杭州柯林电气股份有限公司三家新三板公司成功过会。

据大象研究院数据表明，截至11月13日，今年已有145家新三板“转板”企业首发上会，其中136家通过，占总过会企业的28.63%。

2020年6月3日，证监会发布《中国证监会关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》（以下简称《指导意见》），自公布之日起施行。

这一《指导意见》的发布，意味着新三板转板制度的正式落地，也被视为中国资本市场改革的里程碑事件。

市场对此之所以如此重视，是因为此前新三板挂牌公司要想到沪深交易所上市，首先需要从新三板摘牌，然后还要经过证监会核准或者注册程序，在IPO审核过程中与其他企业并无差别。

随着此次改革的落地，符合条件的挂牌公司便可以申请直接转到科创板或者创业板上市，无需经历此前转板必须要经历的摘牌以及重新提交上市申请的流程。

从2006年的开始试点到2020年《指导意见》正式落地，新三板已走过14个年头。

在此期间，新三板市场以其“低门槛、包容性、规范性”独特优势，赢得了众多成立初期的创新型、创业型、成长型中小微企业的青睐，较好地满足了中小微挂牌企业的融资需求，为中小微企业的发展壮大提供了强有力的支持。 

借助于新三板市场的支持，一些原本实力较为薄弱的中小微企业在挂牌期间迅速提升品牌影响力，市场规模不断扩大，逐渐成为优质企业。  

但随着挂牌企业实力的迅速增长，新三板市场已逐渐难以满足部分企业不断扩张的融资需求，越来越多的优质挂牌公司踏上了“转板”之路。

01

      2020年上会企业分析

1、2020年上会通过率95%

今年以来，截至2020年11月13日，共有500家企业首发上会，其中475家通过，占比95%；12家暂缓表决，占比2.4%；7家取消审核，占比1.4%；6家未通过，占比1.2%；

2、475家过会企业板块分布

在475家已过会企业中，创业板154家，占比32.42%；

科创板174家，占比36.63%；

中小板46家，占比9.68%；

主板101家，占比21.26%。

数据来源：东方财富Choice、大象研究院

数据来源：东方财富Choice、大象研究院

02

      2020年新三板“转板”情况

1、2020年新三板上会通过率93.8%

新三板企业为145家，136家通过，过会率93.8%。

2、新三板企业过会、暂缓表决、取消审核、未通过占比情况

新三板企业为145家，136家通过，占总过会企业的28.6%；

4家暂缓表决，占总暂缓表决企业的33.3%；

3家取消审核，占总取消审核企业的42.9%；

2家未通过，占总未通过企业的33.3%。

数据来源：东方财富Choice、大象研究院

136家新三板过会企业名单

数据来源：东方财富Choice、大象研究院

2、截至11月13日，2020年共有93家企业成功“转板”上市

其中，选择科创板上市企业数量为39家，占比41.9%；

选择创业板上市的企业数量为37家，占比39.8%；

在主板和中小板上市的企业数量分别为9家和8家，占比9.7%和8.6%。

2020年93家“转板”成功上市公司名单

数据来源：东方财富Choice、大象研究院

03

      创业板、科创板成为首要选择

1、新三板成功“转板”企业板块分布情况

2020年以来，截至11月13日，145家“转板”企业板块分布如下：

选择创业板的新三板企业有58家，占比40%；

选择科创板的新三板企业有58家，占比40%；

选择主板的新三板企业有19家，占比13.1%；

选择中小板的新三板企业有10家，占比6.9%；

数据来源：东方财富Choice、大象研究院

其中，创业板过会新三板企业有56家；科创板过会新三板企业有54家；主板过会新三板企业有17家；中小板过会新三板企业有9家；

在创业板IPO中，过会的新三板企业占总过会企业比重为11.8%；

在科创板IPO中，过会的新三板企业占总过会企业比重为11.4%；

在主板IPO中，过会的新三板企业占总过会企业比重为3.6%；

在中小板IPO中，过会的新三板企业占总过会企业比重为1.9%；

过会新三板企业占总过会企业的比例为28.6%。

2、为什么创业板、科创板成为多数“转板”企业的首要选择

新三板作为创业板次一级的资本市场，蕴含了大量成长性较高的优秀企业，而转板制度的出台更使新三板中具备转板潜力的企业有望首先受到资本的青睐，“转板”概念或将成为A股市场新的“风口”。而在众多板块中，创业板、科创板成为了绝大多数新三板“转板”企业的首要选择。

科创板和创业板在定位上存在不同。科创板定义为面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。

创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。科创板更具有精品特点，而创业板定义更为宽泛，两者各具特色。

相对于其他板块来说，创业板和科创板有着更强的包容性和接纳性，成为多数“转板”企业的首要选择。

总  结

新三板市场作为我国重要的资本市场，近年逐渐活跃起来，其中挂牌的企业数量增长速度大大提升，同时也标志着我国多层次资本市场体系初步构建并且逐步向成熟阶段发展。

但是不同资本市场之间的流动性仍有待提升，“转板”制度就是为了实现多层次资本市场体系之间相互连接的桥梁。新三板市场构建与其他层次的资本市场的“转板”机制就是为了拓展企业的融资渠道，同时优化资本市场。我国新三板转板制度要遵循升板自愿、降板强制的原则，确保整个资本市场的正常运转。

附2007—2019年度新三板“上市”企业名单

2019年43家“转板”上市公司名单

2019年43家“转板”上市公司名单数据来源：东方财富Choice、大象研究院