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多层次资本市场的划分已经使众多企业家眼花缭乱，除了主板、中小板、创业板、新三板、上股交的Q板、E板，最近又出现了科技创新板N板，上交所推出战略新兴板。俗话说，“男怕入错行，女怕嫁错郎”，企业也怕上错板，前几日就出现企业误把Q板当新三板上了的笑话。因此有必要彻底把多层次资本市场的每一板搞清楚，让我们明明白白的挂牌上市。 主板市场是上市标准高、信息披露规范、透明度强和监管体制完善的全国性大市场，上市的企业多为市场占有率高、规模较大、基础较好、高收益、低风险的知名优秀企业。 中小板主要服务于即将或已进入成熟期、盈利能力强，但规模较主板小的企业。 创业板主要服务于自主创新企业及其他成长型企业。 以上均属于场内市场，场外市场主要包括新三板、上股交等其他区域性股权交易中心。 由于上交所只有主板市场，“一支独秀”，而深交所有中小板和创业板，因此上交所今年推出“战略新兴板”。 战略新兴板 5月25日，上海市委《关于加快建设具有全球影响力的科技创新中心的意见》(下称“意见”)获得通过。26日，上海加快建设科创中心22条意见全文正式对外公布。 其中，意见强调要推动科技与金融紧密结合，提出要加快在上海证券交易所设立“战略新兴板”，推动尚未盈利但具有一定规模的科技创新企业上市。争取在上海股权托管交易中心（下称“上海股交中心”）设立科技创新专板，支持中小型科技创新创业企业挂牌。探索建立资本市场各个板块之间的转板机制，形成为不同发展阶段科技创新企业服务的良好体系。探索建立现代科技投资银行。建设股权众筹平台，简化工商登记流程，探索开展股权众筹融资服务试点。 与战略新兴板同时出现的板叫“科技创新板” 科创板的推出，使得上股交原有的“一市两板”变成“一市三板”。 上海股交中心Q板：是中小企业股权报价系统的别称，取自Quotation(报价)的首字母'Q'。挂牌公司可以通过系统进行线上报价，但交易、融资均在线下完成。Q板允许未改制企业挂牌转让。 上海股交中心E板：是非上市股份有限公司股份转让系统的别称，取自Exchange(转让)的首字母'E'。 E板仅限于已完成股份改制的企业，E板相比Q板的最大优势，是企业能得到更高股权融资额度。 上海股交中心Q板、E板是一种适合中小型企业的融资方式，可为挂牌企业提供包括信息披露、股权融资、债权融资、收购兼并、挂牌专业指导等服务。挂牌后，企业股份则可在上海股交中心自由转让流通。 区别于主板、创业板等资本市场，Q板、E板主要服务于起步期、初创期、成长期的企业。他对于企业营业收入、净利润、现金流量等财务指标没有太严格的要求，而侧重于关注投资者利益的保护，强调企业的规范运作情况、成长性及未来发展前景。 科技创新板（N板） ：即将推出的上海股交中心“科创板”，在上海建设国际科创中心的大潮中备受关注。 上海股交中心“科创板”会首先面向上海市、尤其是张江高新技术产业开发区的科技创新型中小企业提供服务。其定位是服务成熟前期的科技创新型中小企业。其中，“成熟前期”、“科技创新型”是最关键的两项指标。 根据试点进展情况，还会适当拓展服务区域。在服务内容上，“科创板”将更加注重利用互联网金融平台为挂牌企业提供融资服务，打造综合金融服务平台;并促进间接融资与直接融资以“投贷联动”方式，加强对科技创新型中小企业的服务。 “科创板”将给科技创新企业予以支持，并提供配套的金融服务，更好地促进上海的科创建设。目前已经有约50家企业着手准备相关事宜，科创板有望于6月、7月期间开板。 上股交中心将与科技创新企业专板配套推出众筹平台，以激活民间资本，对接以科技创新型中小企业为主的挂牌企业。众筹平台将分批建设并推出，首期将与科技创新企业专板同步推出股权众筹平台。 转板无障碍 企业在上股交Q板、N板、E板挂牌后，在上海股交中心内部的转板机制是成熟的、没有障碍的。而在交易所外，上海股交中心还在积极研究探索与新兴板等多层次资本市场的对接机制。 新三板全称叫“全国中小企业股份转让系统”，是近两年炒的很火的市场，自目前已经有2600多家企业挂牌。 对于中小企业来说，只能选择场外市场，鉴于新三板市场目前的火爆程度，只有相对成熟且有盈利的企业券商才可能给予立项，上股交成为中小微企业进入资本市场的首选。 来源：轩明律师事务所 |
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