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来源 | 本文由IPO早知道（ID：ipozaozhidao）整理撰写，文中观点仅供参考 编辑 | C叔 公开信息显示，该公司发行新股2,466万股，每股定价15.70元，预计募集金额3.87亿元，扣除预计发行费用4,450.14万元后，预计募集投资金额3.43亿元。 发行人静态市盈率低于可比公司平均水平 本次发行股票拟在上海证券交易所上市，股票简称“日辰股份”，股票代码为“603755”，该代码同时用于本次发行的初步询价及网下申购，本次发行网上申购简称为“日辰申购”，网上申购代码为“732755”。 回拨机制启动前，网下初始发行数量为1,500万股，占本次发行总量的60.83%，网上初始发行数量为966万股，占本次发行总量的39.17%。  网下申购时间为9：30-15：00，网上申购时间为9：30-11：30，13：00-15：00，若投资者认购的股份数量合计不足本次公开发行的70%，本次新股发行将中止；超过70%且不足100%的部分由本次发行的保荐人（主承销商）为广发证券股份有限公司包销。 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，日辰食品属于食品制造业，截止2019年8月12日，中证指数有限公司发布的食品制造业最近一个月静态平均市盈率为38.11倍，发行人与安记食品、加加食品、海天味业、千禾味业、天味食品5家上市公司业务具有一定相似度，以2018年每股收益及2019年8月12日前20个交易日均价计算，可比公司2018年静态市盈率均值为61.79。  本次发行前，日辰食品的总股份数为7,395万股，主要股东为青岛博亚、晨星投资、万宝有限、融诚吾阳和德润壹号，持股比例分别为75%、12.10%、4.9%、4.0%和4.0%。其实际控股人张华君通过青岛博亚和晨星投资间接持有公司71.25%和4.87%的股权，通过晨星投资间接持有公司股权。 发行后，原五大股东分别持股56.24%、9.07%、3.67%、3.00%和3.00%，社会公众股股东持股比例为25.01%，张华君仍为实际控股人。  IPO募资用于双倍扩产存一定风险 招股说明书显示，日辰食品自2001年成立以来，始终致力于复合调味料的定制、研发、生产与销售，主要面向食品加工企业和餐饮企业，为其提供复合调味料解决方案。 现有客户包括圣农食品、正大集团、诸城外贸、中粮肉食、九联集团等，几乎囊括了国内最重要的对日出口禽肉调理食品的食品企业，此外还拥有呷哺呷哺、味千拉面、鱼酷等一批国内优质连锁餐饮企业战略客户。   此前，该公司原计划募资2.88亿元，其中2.06亿元用于“年产15,000吨复合调味品生产基地建设项目”、4,623.76万元用于“营销网络建设项目”、3,540.34万元用于“技术中心升级建设项目” 。 最新招股书显示，该公司新增了一项募集资金的用途——年产5000吨汤类抽提生产线建设项目，使用金额为1.09亿元，其他三个项目使用募资的数额也相应下降。  招股说明书显示，该公司目前的年产量在1.5万吨以上，而此次募资的项目建成后，该公司每年的复合调味品产量将由1.5万吨，增加至3.5万吨，扩产后总的年产量为现在的两倍以上。 而招股说明书的风险提示项也对扩产的风险进行了提示“由于未来市场处于不断变化过程中，项目建成至全面达产尚需一定的时间，不排除未来公司可能会面临因市场需求变化、竞争加剧等因素导致产能不能及时消化的风险。” 营收、利润略有缩水 来自餐饮企业的营收占比连年增长 招股说明书显示，日辰食品2016年、2017年、2018年及2019年1-6月的归母净利润分别为3,259.9万元、5,603.8万元、6,980.7万元和3,582.4万元，2017年、2018年和2019年1-6月，同比增幅分别为71.9%、24.6%和26.80%。 2016年、2017年、2018年及2019年1-6月的营收分别为1.57亿元、2.09亿元、2.38亿元和1.23亿元，2017年、2018年及2019年1-6月，营收同比增幅分别为32.8%、13.8%和18.38%。  招股说明书显示，日辰食品的主营业务为复合调味料的研发、生产与销售，主要产品包括酱汁类调味料、粉体类调味料以及少量食品添加剂三大类，从产品类别来看营收结构，该公司以酱汁类调味料为主要收入来源，粉体类调味料次之，食品添加剂类和受托加工业务占营收比重最少。
从销售渠道来看，日辰食品以面向食品加工企业和餐饮企业的直销为主，两种渠道获得的营收占比约为85%。 招股说明书显示，连锁餐饮行业的迅猛发展为调味品行业增长提供支撑。国家统计局数据显示，2018 年我国餐饮收入 42,716 亿元,较 2017 年增长 9.5%。 该公司自2012 年开始，为连锁餐饮企业提供复合调味料定制业务。2016 年、2017 年、2018 年、2019年1-6月餐饮企业客户主营业务收入的比重分别为25.19%、29.91%、28.47%、41.09%，占比逐年增长。 沙利文预计2020 年中国人均年度复合调味料支出能达到 105.40 元人民币。 |
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