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11月19日，启明创投合伙人叶冠泰在2020启明创投第十二届CEO云端峰会TMT论坛中表示，目前，AI在中国仍处于较早期的阶段，在技术跟商业落地上依旧存在诸多挑战，未来，启明将从GO WIDER、GO DEEPER、GO STRONGER三个维度进行AI投资。 据悉，本届峰会首次从线下转移至线上，时间也从此前的半天延长至11月18日-20日期间的三个半天——其中特别增加CEO工作坊环节，专题研讨CEO们关心的股权激励、红筹架构、境内外上市等话题。 除AI投资逻辑外，叶冠泰亦对TMT领域当前所处的阶段、面临的机遇与挑战阐述了启明创投的看法。例如，新消费的机会主要来自新触达、新人群、新习惯和新的生产销售组织方式等四个主要方面的变化，中国在云计算及软件领域的增长空间巨大，国内AI、5G和物联网的快速发展正在激发对芯片的需求，以及启明创投接下来将在TMT领域采取的投资动作与逻辑等。 投资AI的挑战与展望 在叶冠泰的分享中，关于进行AI投资，启明创投的一个明确观点是，“希望在AI领域投入更多”。  启明创投合伙人叶冠泰（来源：启明创投峰会） 此前，启明已在AI技术和应用方面进行过深度布局，其中包括旷视科技（人脸识别和AI物流）、推想科技（医疗科技）、优必选（机器人）、文远知行（智能驾驶）等在内的机器视觉领域多个细分市场。 与此同时，在语音、自然语言处理、数据分析等领域，启明均有进一步投入。 但叶冠泰也坦言，从商业角度讲，AI技术目前仍旧处于发展早期，因此在AI公司的规模化、毛利率等方面，“我们觉得还是有比较多的挑战”。 例如，技术上难点诸多，包括训练数据集的限制等。“目前，数据量和一些边缘案例对AI公司而言仍旧非常重要，但是通常很多小公司无法获得如此大量的数据，并且，在数据隐私保护上也需要很多措施。这也成为一家公司未来要在AI领域发展的一个难点。”叶冠泰表示，“另外，在模型的可解释性方面，还是没有能够形成一个非常清晰的逻辑解释。模型的可复用性方面，也就是说每个场景都需要训练一个独特的模型、而并不能去泛化而复用，这等于提高了一些初创AI企业的发展速度。” 关于AI领域前沿技术的投资展望，他透露，首先会关注自然语言处理。 “我们认为，未来在一个智能家居的环境里，可能一个家庭会存在50-100个智能产品。它们能感知到你的需要，并且能够和每一个家庭成员进行沟通。这样的环境并不适合键盘或者手机，而应该利用自然语言处理的方式进行交互。”叶冠泰认为。近期出现的一种BERT算法，已经对交互方式进行了很好地提升，启明将继续关注该领域。 其次，联邦学习是启明关注的另一个重点。联邦学习既能提高AI对数据的要求，同时又能做一些隐私保护，“是一个好的方向”。尤其在个人隐私数据，例如金融甚至医药方面，联邦学校都将是很好的落地场景。 另外，启明也会重点关注强化学习、对抗学习等方面的投资方向。 在谈及投资AI的逻辑是，叶冠泰表示，启明创投会从三个维度来进一步投资。 第一个维度是Go WIDER，主要指向应用AI。“我们认为，在AI领域它会是像水电一样广泛应用的市场理念。过去的AI可能还是比较局限在脸部识别、语音识别这样的一些场景中，但是并没有落地在消费或者教育的市场里面。教育其实现在已经在落地中，但还有很多其他场景可以去落地，所以我们在这方面看的是如何能够在更多场景上应用AI。”叶冠泰进一步解释道。 第二个维度是Go DEEPER，即持续关注前沿技术领域——如何用更好的技术来推广AI的发展。 第三个维度为Go STRONGER，即在现有的AI发展和技术基础上，提高其场景扩展性。他坦言，很多时候每一个细分场景都需要做一个新的算法，如何让一个算法的适用性、安全性更强一些？同时，由于目前很多场景下的AI应用性价比方面显得不是那么高，“我们也会去看有没有更好的方式去做这方面（提高性价比）的投资”，以及如何通过一些比较通用的工具，加强AI功能式的人效。 消费、在线教育与半导体 现场，叶冠泰对启明关于消费、在线教育、云计算、机器人流程自动化、半导体等领域的投资逻辑，也进行了详细阐述。 他表示，消费一直是启明创投比较擅长、做得非常好的一个领域，今年疫情的出现令过去很多在线上难以触达的消费领域都得到了转化——生鲜电商、健身等领域都在更好地往线上发展。 除此之外，新的大方向还包括“新触达”。新触达指的是网民娱乐的方式在随着一些新的渠道往下走，包括今年的直播电商、微商、“抖商”、“快商”等。如今，越来越多的人群——包括过去比较难触达的如老年人群等——被疫情影响而能够更多地去实现电商化。与此同时，下沉市场也越来越多地被电商触达，新习惯例如在网上购买生鲜也在形成，二手经济、新的生产销售组织方式也在出现。 总体而言，新消费的机会来自以上新的四个变化。而消费支撑则来自国民整体消费实力的提升。“自2017年开始，中国的恩格尔指数已经少于30%，这意味着国家已进入恩格尔定义的‘富裕社会’，而且还在不断地攀升。众所周知，我们应该是世界上唯一一个今年在经济上有正面成长的国家。”叶冠泰表示，未来10年，“我们预测中国会贡献全球消费增量的30%。” 在线教育作为消费细分领域之一，启明主要关注的是“AI和大数据如何更好地应用”。此前，AI和大数据在很多领域已有很好落地的应用案例，但在教育领域，“今年才刚开始”。AI能够为有需要的人群带来千人千面以及更加定制化、符合个性要求的教育体验，并且，在专业教育和企业培训方面，AI也有非常好的发展前景。 对于发展得“如火如荼”的半导体，叶冠泰认为，过去几年中国已经是全球最大的半导体设备市场，但实际上本地制造、本地生产半导体的比例非常低，占比仅为20%左右。随着5G、人工智能、高端制造等领域的国家实力的增强，本地制造的芯片也会面临非常好的发展机会。 “目前，全球5大手机厂商中有3家来自中国，其中华为又是全球5G的领导者，再加上物联网，数字化需求也是非常巨大，所以我们非常看好（该行业）。尤其是芯片在这几个行业的发展，都是我们重点关注的投资领域。”叶冠泰认为。 云计算、软件与芯片 启明认为，国内的云计算和云原生软件厂商会有非常巨大的空间，并且会在未来几年持续保持30%左右的成长。 有统计显示，由于国内企业上云比例较低，天花板依旧很高。其中一个可对比数据是，过去几年国内企业“上云”百分比仅为40%左右，而美国的市场占有率已经达到80%。 通常，云计算可以分为三个板块，基础计算层（IaaS）、平台层（PaaS）和最上层的SaaS。美国市场中，IaaS占比仅为20%，其中70%为SaaS，但“中国是完全倒挂的”。叶冠泰称，在云计算中IaaS一定是先行，接下来才会有SaaS，所以“其实中国的SaaS是远远被低估的”。 此次疫情中，SaaS呈现出非常好的成长趋势。究其原因，主要源于疫情让更多人需要通过线上获客。而线上获客需要很多以前没用到的工具，如此便催生了小微企业对SaaS工具的采用。同时，在疫情中，过去部署型的落地也不能够实施交付，转化为通过线上实施部署后，也推动了SaaS化的进程。 此外，SaaS也可以介入“巨头”生态。如淘宝、微信等体量的平台，目前已有千万量级商家入住，钉钉生态中也有1000多万家企业。过去，SaaS要教育客户是比较困难的，但一旦与“巨头”合作，即可实现快速扩张。 “在SaaS领域，我们现在看得比较多的是通用型SaaS，还有一些有独特切入点的企业，例如灵活用工、企业培训等。”叶冠泰透露。此外，类似CRM可提高人均产出以及可提高销售转化率的SaaS，“我们认为都非常有机会”。 此外，机器人流程自动化和优秀的芯片公司也是启明目前以及未来关注的重点。 机器人流程自动化中的一个重要产品是RPA，介于软件和OI简单工具之间，过去几年在世界范围内成长得非常快，在中国也有很多机会。部署场景主要包括大型公司——这些公司拥有非常多的软件，但软件的交互中需要耗费很多时间。RPA可以用简单的机器人将其自动化，从而节省人力。叶冠泰透露，启明近期投资的一家类似公司，可为工商银行节省80%的人力，极大提升了效率。 芯片领域，则主要涵盖三个方向，需求端、连接端和感知。“在需求端，我们希望它在云端有更强的计算力；在连接端，即一个智能设备能够在不同地方用相应的制式来连接，包括5G、WIFI、蓝牙等技术连接方式，我们觉得都是非常好的发展方向。”叶冠泰表示。而感知侧则指向“如何让机器更像人、看到人、感觉到体温甚至嗅觉”，这都是智能硬件需要发展的一些方向。 |
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