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有不少股民喜欢低价股，且专买低价股。在他们眼里，用同样的钱买10000股高价股，不如买100000股低价，低价股的上升的空间更大。 事实上，投资者在买股票时，看重的不应该是自己能买多少股，而是要看拟投资的公司是否有较好的盈利能力是否估值较低。如果一家公司经营不好，业绩逐年走弱，就算股价便宜，投资者亏损的可能性也较大。 股价绝对值的高低与涨跌没有任何关系，不是说低价股就跌无可跌，高价股就很难上涨。2元钱的股票照样可以跌至1元以下，甚至跌到强制退市。 沪深交易所《股票上市规则》规定，如果公司股票连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盘价均低于股票面值，公司股票将被终止上市。沪深交易所上市的股票面值为1元钱（仅有极少数公司面值不是1元，如紫金矿业的面值是0.1元）。低价股，最容易跌至1元以下，退市风险最大。 一个上市公司股票价格的高低与它发行的股本数量有着直接的关系。假设有这样两家公司：市值为10亿元，净利润为5000万元的公司，则市盈率为20倍。如果A公司股本为1亿股，则每股股价为10元，每股盈利为0.5元；如果B公司股本为10亿股，则每股股价为1元，每股盈利为0.05元。 很显然，A公司和B公司的股价相差10倍，但盈利水平及内在价值完全一样。 贵州茅台是两市第一高价股，截至2018年6月29日收盘，公司股价为731.46元，股本为125619.78万股，市值为9188.58亿元。多数投资者因为贵州茅台的股价太高而望而却步，事实上从二级市场的股价走势看，贵州茅台的高价格并未拖累其股价涨幅。2016年2月1日，公司股价收于201元，此时看，股价已经很高，但是仅仅两年的时间，公司股价上涨四倍。 如果现在对贵州茅台的股本进行拆分，一拆四，则公司的股本为502479.12万股，那么公司的股价为182.865元，市值仍然为9188.58亿元，市盈率不变。虽然，拆分后的股价低多了，但是茅台还是那个茅台，利润水平和内在价值完全一样。我相信，投资者如果不买731.46元的贵州茅台，同样的，他也不会买入价格为182.865元的贵州茅台。 在实际操作中，高价股往往是因为公司的业绩长期向好，股价从低位不断走向高位，如果这类公司的盈利能力仍然持续的话，它的股价会涨的更高。 相反，低价股往往是因为公司的业绩长期走下坡路致使股价不断向内在价值靠拢，如果这类公司未来的盈利能力不能好转的话，它的股价会跌的更低。 实证举例，正面。 将两市所有公司的股价，按从高到低排序，选取前66名高价股，时间截止2018年6月29日。 图一 图二 图三 挑选出以下31只业绩相对优秀的上市公司：贵州茅台、长春高新、洋河股份、寒锐钴业、片仔癀、兆易创新、云南白药、华友钴业、古井贡酒、老百姓、鸿特科技、安图生物、精测电子、五粮液、恒瑞医药、海天味业、顾家家居、普利制药、合盛硅业、小天鹅A、大参林、平治信息、正海生物、亿联网络、璞泰来、山西汾酒、康泰生物、泰格医药、口子窖、泸州老窖、拓斯达 以上列举的两市排名靠前的66个高价股，其中有31个股票，是因为公司的业绩长期走好，股价从较低位不断的走高，并且现实中的高价格并未拖累他们的涨幅，如果这些公司的业绩仍然可以继续走好的话，那么他们的价格会涨的更高。 由于篇幅的限制，无法将所有公司的基本面均展现给投资者，有兴趣的投资者可以参照前面分享的文章中的分析思路，自己解读一下，或者单独沟通15851157480微信同号。 实证举例，反面。 将两市所有公司的股价，按从低到高排序，选取前66名低价股，时间截止2018年6月29日。 图四 图五 图六 以上列举的两市排名靠前的66个低价股，没有一个财务表现优秀的，所有的股票都是因为业绩亏损或财务长期走弱，股价不断的从高位向下走跌，并没有因为他们的低价格而走出较好的走势来。如果这些公司的业绩仍然继续走坏的话，那么他们的价格会继续下跌。 这66个低价股，他们的净资产收益率没有一个高于15%的，更多的公司还是亏损的。五大核心指标完全不符合价值投资者的要求。有兴趣的投资者可以一一翻看他们的简要财务数据，或单独沟通微信号NJE131。未搞明白的投资者，建议翻看一下本公众号的前十篇文章。 这66个低价股，他们的走势出奇的一致，均是以较陡峭的角度下跌，所有的股价走势均如图七中永泰能源的走势一样。有兴趣的投资者可以一样翻看他们的走势图。 图七 周线 实证中选出来的31只高价股，他们的高价并未拖累股价涨幅，他们的股价竟然都在近期纷纷的创出新高。 相反，两市排名前66的低价股，无一例外的股价均在近期创出近几年的新低。 既然如此，低价股还值得投资者偏爱吗？低价就是坑啊。没有最低只有更低。 今天才发现，把两市所有股票按价格从高到低进行排名，然后分析财务报表，倒是一条选股的捷径呀。 A股市场各种概念各种坑，过度分散投资是坑、偏爱低价股是坑、短线交易是坑、片面的长期持有是坑、石墨烯概念是坑、独角兽概念是坑、量子通信/人工智能/区块链/互联网金融/无人零售/无人驾驶等等都是坑。 投资者就迷茫了，A股市场上还有不是坑的地方吗？能绕过这些坑吗？答案是，做一个真正的价值投资者。财务分析是选股的唯一标准。 投资者需要自我否定，在你成为一个真正的价值投资者之前，凡是你心中固有的一贯的认识、观点，均需要被推翻。的确，好的投资都是反人性的。 观点： 1.低价就是坑。 2.股价绝对值的高低与涨跌没有任何关系 3.财务分析是选股的唯一标准 4.财务走势即股价走势，买股票就是买财务报表 |
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