顶级宗师操盘法则：如果赌的时间太久，最终会把赢来的钱再输光

理查·丹尼斯

理查·丹尼斯有一句名言，也是他得以延续成功的格言：

“从哪里跌倒就从哪里爬起来。”

理查·丹尼斯在亚洲参观一家水产养殖场时发现该场繁殖海龟很有一套，于是也就有了“海龟”战队的由来。

为此，他还建立了“海龟系统”，潜心研究自己用的机械交易思想。

海龟法则中的22条精华：

1.重要的不是交易系统，而是交易者贯穿交易系统的能力。

2.在交易世界里，人类的情绪即是机会所在，也是最大的挑战。掌控了它，你就能成功；忽视了它，你就危险了。

3.掌控优势，管理风险，坚定不移，简单明了。（此为核心法则）

4.忘记过去，避免近期偏好的能力是成功交易的重要成分。

5.无关对错，从概率角度思考。

6.要克服第三种偏差，必须从概率角度思考未来，而不是靠预测。

7.要像海龟一样思考。

8.大道至简，没有秘密。

9.对结果负责，对自己负责。

10.能否掌控优势就是专家与业余者之间的区别。

11.理解风险，尊重风险，明白盈亏同源的道理就是顶尖交易者们的标志。

12.许多新交易者之所以承担较大的风险，是因为他们对自己的盈利能力和回报水平抱有不切实际的期望。

13.交易的首要目标是“生存第一”，未来的不确定性是交易的难点所在，而每个人都不喜欢不确定性。

14.交易不是赛跑，而是拳击。

15.市场不会在乎你的感受，所以交易世界并非适合每个人。

16.谦恭为上，切莫自大。

17.在交易世界中，始终如一地坚持你的策略，同样是成功的关键。

18.优秀者会自信地等待机会，但也会做好损失的准备。

19.不愿冒失败的风险，你就学不到任何东西。

20.假如你不是一个嗜财如命的人，你更容易发大财。

21.坚持海龟交易法则，你才会愿意相信它。

22.止损、止损、止损。

              

罗杰斯

罗杰斯对投资的洞察力，是他漫长职业生涯的收获。

1968年的罗杰斯以600美元进入股市，成为投资市场白手起家的典范，与他的投资箴言不可分割：

1.对于大多数而言，只有勤奋才能专注从事投资，正所谓勤能补拙。

2.独立思考是一项难得的品质，市场永远是错的，必须独立思考，必须抛开羊群心理。

3.不要听那些从来没有做过生意的”资深教授“，对此大放厥词地空谈要学习的东西多。

4.宁愿不出手，也要避免亏损，等到发现大好机会在投钱下去。

5.不要认为自己是一个炒家，我只是一位机会主义者，等候机会出现，在十足信心的情形下才出击。

6.投资的法则之一是袖手不管，除非真有重大事情发生。

罗杰斯为了女儿未来能够生活的更好，他同样总结了自己一生的经验，浓缩在十二封信里。

传达出投资准则=做人道理的人生智慧。

很具有启发性。

1.在几个重要的投资决策上，不要让别人影响你，要善用自己的智慧。

2.你不必听我的，但一定要遵循伦理道德；你可以不管世俗的看法、常识，以及一般人所谓的教条，但必须遵守一个社会能够生存所必备的道德规范。

3.那些懂得储蓄、明智投资的人，就是生活最无忧的人。

4.我是个6岁的企业家，你们或许会觉得太早了点吧，其实年龄与你想开始做什么事并不相干。当你发现有一件事是你感兴趣的，别让年龄牵绊你，去做就是了。

5.想成功最快的方法，是做你喜欢做的事，然后全力以赴，就像我喜欢投资。

6.投资和生活一样，细节往往是成功或失败的关键，千万不要低估勤劳的价值。仔细研读每一份你所能拿到的财务报表，包括附加的细节注解。

求证每一份报表的正确性，和最高管理层预估这家公司的未来走向和产值，除非你有把握比98%的投资分析师更了解这家公司，否则不要把钱投进去。

7.”我认为“不是投资的理由，”我确定“才是。

8.当每个人的想法一致时，就表示根本没有人在用大脑。

习惯运用你的心智去思考真相可能隐藏在哪里，学习解读每个媒体都存在的偏见，小心政府或特殊利益团体所设的植入性营销陷阱。

9.不要只做个观光客，要去到不同的人居住的环境，亲眼见识他们怎么生活，跟他们一样地过日子。

10.建立宏观的世界观，就要研读历史从美国观点、欧洲视野、各种亚洲、非洲和南美洲的角度检视与了解的历史。

历史会让你知道什么是驱动市场的力量，要找出是什么驱动市场，要学习如何分析趋势，回顾历史正是一个好方法。更棒的是，它还教你如何预测未来的变化。

历史通常会自我重复，但人性不会改变。不要期待事情会完全相同。

11.寻找别人忽略的地方，学会反其道而行之。不要眷恋那些迟早会过时的东西。

12.塞涅卡曾说：未尝过艰辛的人，只能看到世界的一面，而不知其另一面。真正的人生，只有在艰苦卓绝的斗争之后才能实现。

              

彼得·林奇

1990年，彼得·林奇光荣退休，开始总结自己的投资经验，陆续写出《彼得·林奇的成功投资》、《战胜华尔街》、《学以致富》，轰动华尔街。

最被人津津乐道的自然是《战胜华尔街》一书，以及他25个黄金投资法则。

这是继《彼得·林奇的成功投资》之后，《战胜华尔街》是林奇专门为业余投资者写的一本股票投资策略实践指南。

关于林奇本人是如何具体实践自己的投资方法，如何选股，如何管理投资组合，从而连续13年战胜市场的。

最实用的部分——21个选股经典案例。

涉及零售业、房地产业、服务业、萧条行业、金融业、周期性行业等。

这不仅是林奇选股的具体操作，更是分行业选股的要点指南。

归纳总结出25条投资黄金法则。

林奇用一生成功的经验和失败的教训凝结出来的投资真谛，每一个投资者都应该牢记于心，从而在股市迷宫中找到正确的方向。

1.选择股票就像是选择人生伴侣，离婚是否容易，可不是结婚前应该考虑的因素。如果你一开始就做出了明智的选择，你就不会打算离婚了。

而如果一开始就做出了错误的选择，无论任何结果都会一团糟。总有世界上再好的流动性也没有用，都不能将你从痛苦和磨难中拯救出来，而且很可能你还要损失一大笔钱。

2.投资周期性股票就像玩21点扑克牌游戏：如何赌的时间太久，最终会把赢来的钱再输光。

3.不过我相信，我管理麦哲伦基金前4年期间不再开放，不是坏事，反而是好事。

这段对外封闭的日子，是我可以安静地学习投资，不断进步，即使犯了一些错误，也不会因广受关注而难堪，基金经理人和运动员有一个共同之处：让他们慢慢成长，他们未来的长期表现会更好。

4.公司办公室的奢华程度与公司管理层回报股东的意愿成反比。

5.富达基金出了邀请上市公司共进早餐、中餐、晚餐之外，还鼓励分析师和基金经理们下午到会议室里和上市公司有关人士一起喝喝下午茶，闲聊一下，这也是了解上市公司信息的一种补充渠道。

6.我的公司研究办法，与新闻记者的调查研究方法差不多：

大量阅读公开披露信息，从中寻找线索，从分析师和上市公司投资者关系工作人员等这些中间人那里获得更多的线索，然后直接到信息的最原始来源也就是上市公司那里去实地调查。

7.根据经验法则，判断股价是否高估的一个标准是，市盈率不应超过收益增长率。

8.要是你很喜欢一家上市公司，但是目前价位不是那么合理的话，那么最好的办法就是，先买一点，保持跟踪，等下一次股价回调时再多追加买入 。

9.等到媒体和投资大众普遍认为某个行业已经从不景气恶化到非常不景气时，大胆买入这个行业中竞争最强的公司的股票，肯定会让你赚钱。

10.如果存货高于正常水平，那么这就是一个警告信号，即管理层有可能通过提高存货来掩饰销售不佳的问题。

11.对大多数股票而言低市盈率是好事，但周期性股票并非如此。如果周期性公司的市盈率开始变得很低，那么着很可能是一个标志，预示着它们已经接近高潮的尾声。

12.避开那些热门行业的热门股。冷门行业和没有增长的行业中的卓越公司股票往往会成为最赚钱的大牛股。 

对于小公司股票来说，你最好躲在一边耐心等待，等到这些小公司开始实现盈利时，再考虑投资也不迟。 

不研究公司基本面就买股票，就像不看牌就打牌一样，投资赚钱的机会很小。

13.作为一个业务选股者，根本没有必要非得寻找到50-100个能赚钱的好股票，只要10年里能够找到两三只赚钱的大牛股，所付出的努力就跟值得了。

14.我建议业务投资者在任何时候都不要同时持有5只以上的股票。

15.在商场上竞争绝对不如完全垄断。

16.无论何时，如果你发现有25%的成长性股票是按照20倍市盈率的价格出售的，那么这就是一个买入的信号。

17.一种简单的投资策略就是，从穆迪上市公司股利排行榜中挑选股票，只要这些公司的股利持续保持增长，就尽可能长期持有。

18.对于连锁零售业或连锁餐饮业来说，迅速扩张是推动收益增长和股价增长的最主要动力。

只要单店营业收入持续增长（年报及季报都会披露这一数据），企业没有过度举债，并且正在按照公司年报向股东所描述的发展规划进行扩张，那么长期抱牢这只股票肯定就会大赚了。

19.决不投资你无法用蜡笔就可以解释的股票。

20.不是所有的普通股票都是同样的普通。

21.最好的股票可能是你已经持有的股票。

22.治疗对所持股票有不切实际幻想的人，最好的药方是股价大跌。在适当的时间剔除周期性行业股票是重要的。 

在某只股票上出现投资损失没有什么可羞耻的。每个人都会经历这样的事。真正应该感到害羞的是当基本面恶化时，不承认错误，继续持有，或者错上加错，买入更多这只股票。

23.当股票出现衰退迹象的时候，千万不要打赌它会恢复。 

我提醒自己：

无论你在什么价位买入一只股票，如果这只股票跌到0美元，你都会损失100%的资金。从这家银行的债券行情就可以看出它的麻烦有多大。通常我们可以从债券价格上了解一个公司所处的困境。

24.其他条件相同时，投资于年报中彩照最少的公司。

25.公司，就像人一样，改名字有两个原因：要么是结婚，要么是希望公众把它们的失败忘记掉。

公用事业公司是受到政府管制的。一家公用企业可能会宣布破产以及（或者）取消红利，但只要人们还需要电力，公用事业公司总会找到发挥作用的空间。