【原】稀土预期，需要重新定义!

稀土是不可再生资源，是现代工业维生素，是高科技领域多种功能性材料的关键元素。

稀土作为战略资源，在饱受美方贸易讹诈的今天，也许在今后的斗争中发挥更加重要的作用。

比如中国已经将美国军火商洛克希德马丁公司列入制裁对象，制裁的内容毫无疑问包含其必须的稀土！

曾经，特朗普连发6道金牌，企图自己开发稀土。《罕见：特朗普6道金牌，放松华为禁令，终究是为了F35!》

我国多稀土在储量、产量、消费量上世界领先，在全产业链布局上有着优势。

2020 年六大稀土集团将完成全国所有稀土开采、冶炼分离企业的整合，形成全面垄断的局面。

2017 年六大稀土集团整合工作已全部完成，整合了 22 家稀土矿山、54 家冶炼分离企业，形成对全国正规稀土资源的完全垄断，冶炼分离产能从 40 万吨压缩到 30 万吨，上游资源集中度大幅提升，有效缓解上游供给的散、乱、差现象，为稀土价格长牛奠定坚实基础。

2019年,全年稀土开采指标13.2万吨，增幅为10%, 刚刚发布的2020年全年指标为14万吨，全年增幅仅为6%。

近年来国内稀土行业供给侧结构性改革持续推进，下游磁材、催化、储氢等应用高速发展，供需基本面有望逐步改善，逆全球化下稀土资源的战略地位有望大幅提升；

再加上，疫情之下的经济危机，全球大放水，导致固定资产稀有金属价格提升，稀土价格有望迎来实质性拐点。

储量分布

全球稀土资源总储量约为 1.2 亿吨，

其中中国储量为 4,400 万吨，占比约 37.8%，

越南储量 2,200万吨，占比约为 18.9%，

巴西储量 2,200 万吨，占比 18.9%，

俄罗斯储量 1,200 万吨，占比 10.3%，

四国合计占全球总储量的近八成，资源分布集中度较高。

储量上，中国虽然占大头，但是不具备绝对垄断地位。

中国稀土矿产虽然在华北、东北、华东、中南、西南、西北等六大区均有分布，但主要集中在华北区的内蒙古白云鄂博铁-铌、稀土矿区，其稀土储量占全国稀土总储量的 80%以上，是中国轻稀土主要生产基地。

中国在全球前三大稀土矿山中就占据两席，并且储量远超其他国家矿山。我国稀土具有南重北轻的特点，其中白云鄂博矿储量占全国稀土总储量的 80%以上，是中国轻稀土主要生产基地。

重稀土则主要分布在南方地区，尤其是在南岭地区，分布的离子吸附型中稀土、重稀土矿，易采、易提取，已成为中国重要的中、重稀土生产基地。在已发现的数百处矿产地中，2/3 以上为共伴生矿产，综合利用价值较大。

稀土生产

稀土产业链包括原矿采选（上游）、冶炼分离（中游）和加工应用（下游）3 个环节。

原矿采选分为采矿和选矿，；

中游冶炼分离环节是将稀土精矿通过火法冶金技术或湿法冶金技术形成稀土化合物或单一稀土金属；

下游加工应用即将通过稀土化合物或稀土金属生产的永磁材料、催化剂、抛光材料、冶金材料等应用于终端产品。

十一届三中全会以后，我国稀土工业进入了蓬勃发展时期，以徐光宪为首的稀土专家们提出了串级萃取理论，并于 1982 年完成轻重稀土全分离试验，极大促进了包头矿稀土萃取分离工艺的发展。

上世纪 70 年代末，我国稀土产量约 1000 吨，且产品主要是初级品，1988 年我国稀土产量达到近 3 万吨，超过美国 1984 年的历史最高产量，成为世界第一稀土生产国，自此我国稀土冶炼分离水平全球领先并延续至今，控制了高纯单一稀土的全球市场。

2019 年全球稀土矿产量21万吨，

其中，中国稀土矿产量13.2 万吨，占比近63%，是世界最大稀土矿生产国；

美国稀土矿产量 2.6 万吨，为中国境外第一生产国；[不过大部分要让中国提炼]

其次是缅甸（2.2 万吨），[最近因为环保问题关停了]

澳大利亚（2.1万吨），

印度（3000 吨），

俄罗斯（2700 吨），

马达加斯加（2000 吨），

泰国（1800 吨），

巴西（1000 吨），

越南（900 吨），

布隆迪（600 吨）。

近年来随着稀土战略价值越来越受到重视，中国政府也对盲目开采、无节制开采稀土采取措施，严格限制产量，叠加疫情影响，预计未来两年产量将呈下降趋势。

截止 2019 年 3 月，全球非中国厂商正在推进的项目及计划产能总和达 167,050 吨，占比前三位的是 GreenlandMinerals and Energy，Commerce Resources 和 Arafura Resources，其计划产能分别为24,600/17,000/13,400 吨，产能主要分布在格陵兰、美国、加拿大和澳大利亚。

这对中国其实是一个好消息，可以提高中国稀土出口的价格。

因为海外产能成本远高于中国，同时纯度又比中国低，中国的冶炼分化水平世界最高，高出其他国家很多，而且专利布局完整。

稀土功能材料

2018 年中国稀土产业链产值约 900 亿元，其中稀土功能材料占比 56%，产值约 500 亿，冶炼分离占比 27%，产值约 250 亿。

我国稀土功能材料中稀土永磁材料占比最高，占 75%，产值约 375 亿元，催化材料占比 20%，产值约 100 亿元。

稀土消费

2016年全球稀土消费量约 14.2 万吨，同比增长 6.8%，国内稀土消费 8.9 万吨，同比增长 8.7%。

预计2021年全球稀土消费量将达19.9万吨，中国稀土消费量达 13.7万吨，2017-2021全球及中国的稀土消费量 CAGR 分别为 7%和 9%。

中国和日本是最大的稀土消费国，稀土消费量分别占全球消费总量的56.5%和21.2%，欧洲、美国约各占 8%。

根据稀土行业协会数据，2015 年，中国稀土消费 9.5 万吨 REO，全球占比 44.8%，2017 年这一比例超过 57%，预计未来中国稀土消费量全球占比将超过60%。

2018 年，稀土永磁材料受益于新能源汽车和电子工业等领域的高速发展，在全球稀土消费量中占比最高为 25%；

催化材料主要用于汽车尾气净化等领域，消费占比约 22%；其余主要消费领域有冶金和抛光，占比分别约为 18%和 14%。

2018 年中国稀土消费结构永磁材料占比超 40%，冶金与机械、石油化工及玻璃陶瓷分别占比为 12%，9%和 8%，储氢材料和发光材料各占 7%，催化材料、抛光材料和农业轻纺各占 5%。

　　

稀土催化材料应用

目前能够在工业中获得应用的稀土催化材料，主要有分子筛稀土催化材料、稀土钙钛矿催化材料、铈锆固溶体催化材料三类，在废气、废水净化方面有重要应用。

汽车拥有量的稳步提升保证稀土催化剂需求平稳增长。

国外30%以上的汽油来自催化裂化工艺，我国 80%的成品汽油和 35%的成品柴油来自催化裂化。

我国 2010 年应用在催化裂化上领域的稀土为 7,500 吨，预计到 2020 年该领域需要消耗稀土量将达到 9,800 吨。

今年恰逢疫情，中国趁机囤积了大量原油，导致中国未来汽柴油催化裂化需求进一步上升。

稀土催化材料的发展与汽车产销量及石油需求息息相关，未来技术的发展有望进一步提高稀土催化剂的催化效率。

2020年疫情抑制汽车销量，但是可以看到2021年后很可能恢复增长。

目前我国的催化技术还相对落后，铈锆固溶体复合氧化物催化材料基础也比较薄弱。

全球的铈锆固溶体复合氧化物催化材料的技术和生产主要掌握在比利时 Solvay、加拿大 AMR、日本 DKKK 等国际巨头手里面，2019 年国际巨头市场有率超过 70%，未来国产替代空间巨大。

受益于电子产业的发展和国家对稀土产业政策的调控，稀土抛光粉企业数量迅速增多，产能迅速扩张。

随着电子消费需求的拉动，抛光粉的需求有望保持 5-10%的年均增速。预计 2019/2020/2021 年稀土抛光粉的产量将达到 32,300/34,800/37,000 吨，相应的稀土 REO 消费量将达到 11,900/12,800/13,700 吨。

稀土发光材料已广泛应用在显示显像、新光源、X 射线增光屏等各个方面。随着稀土分离、提纯技术的进步，以及相关技术的促进，稀土发光材料的研究和应用得到显著发展。

进出口

2019年海关编码稀土产品出口数量排名前10 的稀土产品数量占总出口数量的 89.23%，出口额占 57.86%。

从出口的贸易伙伴看，2019 年我国稀土产品共出口到 60 个国家和地区，出口数量排名前 20 的占总出口数量的 99.2%，出口额占 97.85%。

美国位列第二，是暂时逃不脱中国依赖的。

　

近期全球疫情蔓延，逆全球化有升温迹象，全球贸易保护主义抬头，各国或将愈加重视重点矿产资源的战略价值，近年来我国稀土出口整体呈现价减量增的局面，不利于稀土战略资源价值的充分利用，未来出口管控或将趋严。

2019 年从进口的国家和地区来源看，从缅甸进口的数量为 28,740,935 千克，占比 70.08%排名第一，全部是稀土矿产品，马来西亚占比 24.63%，主要为稀土分离产品。

2019 年我国稀土产品出口 4.63 万吨，同比减少 12.64%，出口额 4.4 亿美元，同比减少 14.44%，均价 9.5 美元/千克，同比减少2.06%。

其中稀土化合物出口约 3.95 万吨，同比减少 13.51%，出口额约 3.24 亿美元，同比减少 10.76%，均价 8.21 美元/千克，同比增加 3.17%；

稀土金属出口约 6850 吨，同比减少 7.25%，出口额约 1.16 亿美元，同比减少 23.27%，均价 16.94 美元/千克，同比减少17.27%， 随着国家加大对稀土等战略资源的重视，预计未来稀土出口量将趋势下行 ，稀土出口价格有望稳步上涨。

预期，新定义！

上游收紧，下游应用放量，导致的结果就是涨价！

2020年下半年，疫情之后的生产恢复，导致稀土用量上涨，同时叠加全球放水，必然导致价格水涨船高。

由于国内需求猛增，2021年将高达13.7万吨，而中国今年产能仅为14万吨，这意味着出口额度越来越少。

下游产品国产替代，特别是抛光粉和催化裂化剂。

国内晶圆厂暴增，导致抛光粉市场扩张潜力巨大；

而裂化催化剂属于国产替代的主要战场。

对外制裁可以集中在以下几个方面：

首先是军工，F35的核心原材料，发动机转子离不开稀土。

其次、是尾气催化和油气裂化。

美国是石油消费超级大国，而且是碳排放主战场。美国退出巴黎气候协议，完全是一个很好的制裁借口，制裁美国在原油催化裂化上的稀土消费，以及碳排放的消费。

第三、减少永磁体对美国出口，增加对欧洲出口。

永磁体主要的作用是电机，军工，民用，都非常广泛。以制裁美国军工的名义减少对美国永磁体的出口是一个靶点。

同时，因为欧洲风电以及电动车渗透率的上升，对永磁体的需求成爆发式增长。

将对美国出口减少的部分，用于欧洲的增量需求，这是一举两得。

同时，欧洲和日本，将成为中国半导体的合作伙伴!

是武器，

就该时常拿的出来用一下，

不然让人当成烧火棍，就没意思了。

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