最近铜不断创新高,风清首先建议大家,不要极度的去看空,如果你是多头的话,倒不妨继续拿着。 关注一个逻辑是否有用,首先需要认定,这个品种目前的行情阶段。 借用一位老朋友在《散户即将苏醒,主力耗子尾汁》文中的原话,走势各阶段的主要矛盾为: 牛市初期:看宏观环境、政策取向; 牛市中期、熊市后期:看估值; 熊市初期、后期,牛市后期:看投资者情绪; 那么问题来了,铜目前对应在哪个行情阶段呢? 伦敦铜走势回顾 1. 我们看牛市初期的主要矛盾——宏观环境和流动性。 美国的基础设施大概都是50年前尼克松时代的,已经越来越不适应作为全球霸主的地位。 拜登大概率会实行大基建,这一点有很多相关文章已经分析了这个事——这个因素,可能已经有所体现。 (至于中国需求对铜价的影响,中国的经济复苏牌,明显在压制地产周期,我们看出口方面的数据非常强劲,这个虽利好铜需求,但对铜的实际增量不大。) 而铜的流动性呢,这里是指美国的流动性,而不是国内! 我们看美国的货币总量,已经是11年的近2倍。(我国的货币供应量比也当时翻了2倍) 这样的货币体量算算,当前的铜价,你能说它走完了牛市初期阶段了吗? 2. 那么我们看看该阶段的主要矛盾——基本面。 铜是一个紧平衡的品种,已经很多年没有发现超大型矿山了,也就是供给和需求都差不多。 据东方证券预测,20-22年全球铜矿产量增速为0.45%、2.05%、4.06%,其中70%新增量集中于21年下半年,21年上半年新增供给较少。 再看需求端,我们借鉴一下世界银行预测的全球GDP的2021年增速值。 这意味着,金属铜的最大供给缺口出现的时间,一定是在2021年上半年。 按照时间窗口看,现阶段可能已经在体现明年上半年的预期了。 至于,第二阶段是否走完呢? 如果缺口短期大增,这意味着,铜的价格弹行非常小,就是哪怕铜价涨到两万美元以上,铜的供给也很难有爆发性的增长——可能要滞后4-5年,供给才会逐步跟上来。 加上铜的巨大的流动性(交易量和持仓量),一旦形成了大的趋势,不会像镍一样容易受资金左右,上串下跳。 这都决定了,铜的新高确立后,是要走大趋势的。 目前看,就算已经来到了牛市中期行情,那么该阶段大概率是还没完成的,可能只是牛市中期的开始。 3. 以上仅个人思考,观点不一定对,但希望对大家有所启发。 |
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