两难的伦铜(2011-09-14 12:13:25)铜=电。 我们的世界正越来越依赖于电力，而电力的传输和使用基本上都离不开铜，无论是你家装修用的电线，还是空调中冷却用的铜管，还是公共工程中使用的输配电设备。几乎所有涉及电力的工业品都会使用铜，所以观察铜的价格走势就可以看出未来对于电力的需求情况，和工业化的速度。 工业化的速度=货币供给速度。 工业化的后面是通过市场来进行资源的配置，而市场的配置又是以货币来完成的。所以交易的本身需要货币的供给速度的配合。货币供给速度被决定于货币供给成本。老刘在新的博文中论述到了中国的货币供给问题，他计算在2011年底到2012年一季度，中国市场上需要3-6万亿的货币供给，来满足市场上对于资金的需求。（中国市场到2011年四季度到2012年一季度就需要用3万亿人民币～6万亿人民币进行债务成本结算）。如果这个判断是对的，中国央行要么降低存准率释放流动性，要么加快人民币升值步伐，用短期外汇占款来弥补资金缺口。老刘认为可能是后一种方法，所以他紧接着写到：中国地区的债务结算必然会即刻推动英国、意大利、西班牙、法国、希腊等国家债券收益率暴涨。因为资金都跑到中国来套利了，欧洲就更缺少流动性了。 货币供给水平降低 = 工业化速度降低 对于中国这样的不完全市场化经济的国家，信用的水平是很难用利率形式约束的，所以中国没有采用通过调节利率来调节货币供给水平的方法，而是用的“存准率”的方法来调节总量。这就产生了一个正常利率之外的“利差寻租市场”，而这个利差寻租市场（高利贷市场）必然进一步推高市场中的实际利率水平，从而造成“有效货币供给水平”大大低于货币供给总量的问题。也就是市场有效货币供给水平下降=中国工业化进程受阻。或者可以简单的说：中国工业化进程已经达到了投入产出比的极限，才造成了对于高利贷现象的滋生。 工业化速度的降低=对于铜需求的减少 小结：所以人民币的进一步升值，必然造成如下两个事实。 1，进一步恶化全球市场中，对于美元流动性的需求，必然导致欧洲国家从世界范围内收缩资本的行动。 2，进一步降低了中国工业化速度。 所以未来伦铜将要承受的压力可想而知。
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