大盘指数中期信号，还值得留恋吗？

  指数中期信号，是一个趋势追踪系统，说到底是一个择时工具。当大势处于单边市时，指数中期信号的作用和威力较大，而一旦大盘陷入较长周期的震荡市，那么指数中期信号就不灵了，这是由趋势追踪系统的特性所决定的。

     自7月份以来，大盘处于无休止的箱体震荡趋势中，如果根据指数中期信号来操作，基本上是来回打脸，成为反向指标。接近震荡箱体上档时，信号来了，该减仓时却在追高去买；而在箱体下档，本该出手建仓时，信号却消失了，提示的反而是减仓或退场操作。其实，从市场走势的分布来看，大部分时候都是震荡市，只有约1/3是有明确趋势的单边市，这就决定了，指数中期信号适用的场景是有限的。今年下半年的情形，并不仅仅是一个特例。

     更重要的是，市场环境在发生大的变化。自16年以来，大盘（上证）指数的波动，只有那么几百点，但是，结构性牛市行情却演绎得如火如荼，包括白马股、消费股、医药股、周期股、科技股、新能源板块等，如果死盯着大盘指数的波动来操作，这些结构性牛市行情，就很难抓得到，守得住。大盘长期横盘，而结构性行情走到极致（比如白酒板块），这是已经发生的事实。往后看，随着注册制的全面推进，A股的板块和个股之间的分化，将日趋明显，美股化和结构性慢牛行情，会进一步向纵深演绎。全面的指数型行情，可能变成一种奢望。如果还死盯着大盘指数择时，来决定自己的交易，那么必将得不偿失。

      博士判断指数中期信号的标准，除了四周新高与站上50日均线等技术指标外，还有很重要的一个依据，就是市场有没有主流板块。如果有主流板块在持续走趋势，那大盘自然不会差，那么就追踪主流板块的趋势好啦；如果主流板块都灭了，找不到市场主线，都是亏钱效应，那么大盘肯定不会好的。因此，我的一个想法是，用主流强势板块指数的中期信号，来替代大盘指数中期信号。只要有代表性的主流板块指数出现或仍旧维持中期买入信号，那就买入或持有该板块的龙头股或强势股，而不必理会大盘指数中期信号如何。

       如果有越来越多的板块指数出现中期买入信号，或维持上升趋势，就可以想当然地认为，大盘指数中期信号会出现或持续。而判断大盘指数中期信号的一些标准，改头换面一下，也可以用于判断板块指数的中期信号，比如四周新高，主要板块指数的相互印证等等。基于做主流板块的思路，其实一个市场有两三个主流板块，就已经不差了，这样不必像原来的大盘指数中期信号，要用十几个指数来做相互验证，反而更为简单易行。

如果你是自下而上选股的价值投资者，其实更没必要用大盘指数中期信号来指导交易了，轻大盘，重个股；只要没有熊市主跌段的风险或其他系统性风险，对于强势股投资者来说，也没必要一天到晚根据大盘的涨跌，来频繁调整仓位。大盘指数中期信号，是陶博士系统提出来的，随着他从“选对时机选对股”向“选对股选对时机”的价值投机转型，他就越来越不看重大盘指数中期信号了。记得去年他就几次说自己不用指数中期信号来指导交易了，昨天的公号文章，更是明确不再跟踪指数中期信号了。“从此以后，江湖只会留下哥的传说。哥的指数中期信号，将退隐江湖。”

 博士的指数中期信号，对我们刚刚接触欧奈尔强势股体系的初学者或低段位的童鞋，提供了很好的指导作用。是否继续使用大盘指数中期信号，可根据自身的条件与需要来做取舍。我佩服的是博士的不断自我进化和与时俱进，不墨守成规，懂取舍之道。作为陶派弟子，是时候对指数中期信号的功用，做一个自我评估了。

 

 

2020.12.14