大量资金正在涌入美国经济,而瑞银表示,如果这种情况持续,今年美国回购股票、派股息、合并活动的总规模将达到2.5万亿美元,这相当于标准普尔500指数市值的10%和美国GDP的12.5%。 在美国税改之后,不少公司手握大把现金。根据美联储的数据,美国公司在美国拥有近2.5万亿美元的现金,在海外有3.5万亿美元现金。 瑞银策略师Keith Parker在一份报告中表示:“假设经济增长持续改善且利率稳定,我们预计美国股市将受到支撑。” Parker指出,科技和医疗健康行业正在引领回购热潮,因此瑞银超配了这两个行业的股票。 根据瑞银的数据,回购股票规模今年上涨了83%,远高于股息规模9%的增长。而涉及美国的公司并购活动则激增了130%。 Parker表示,除了偏向科技股外,回购也大幅偏向于成长股。今年以来,成长股的并购规模已经达到2800亿美元。 而大公司是股票回购的大热门。今年一季度,市值前20%的上市公司回购规模占到总规模的72% Parker表示:“规模最大、盈利最高的公司将继续回购股票。” 舆论大多认为,回购利好股市,是对公司经营有信心的表现。但是法国兴业银行战略分析师 Andrew Lapthorne此前指出,回购的公司正在钻减税政策的空子,大部分回购被用来发放期权。 Lapthorne 在2015年底提到,本世纪发行的所有净债务都流向一个地方:股票回购,即财富从债权人转移到股东。 Lapthorne指出,创纪录的股票回购日益成为一个政治化的主题,也是过去一段时间金融媒体鼓吹的对象。
不过,Lapthorne反对回购。
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