从更长的时间维度看,我们还是坚持认为本轮周期结束(即过剩产能消化) 后光伏玻璃行业周期属性弱化的判断,因此研究的关键又需要回到行业成本 曲线能否维持陡峭,也即龙头能否维持当前成本优势的问题。当前龙头的成 本优势主要体现在三个方面,一是作为重资产行业,龙头的规模效应在折旧 成本上体现的较为显著;二是规模效应导致的期间费用率优势;三是前期行 业内新建大窑炉主要集中在头部企业,一般情况下 1200t/d 的窑炉相比 600t/d 的成本降幅在 15-20%,成本的降低主要体现在大窑炉内部的燃料和温度更 稳定,因此所需要的原材料和能耗就更少,相应的成品率也有提升且随着单 线规模的大幅提升,导致需切除的废边占比、生产线有效面积覆盖率等指标 较原有产能得到了明显优化,从而形成相对于小窑炉的规模优势。#光伏# #玻璃# #A股# #财经头条# #股市第一线# #基金# #股票大势# |
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