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买股票，是投资人的日常操作，但在交易的时候，你是否分清楚了，买的是股还是票？ 股，是股份，是企业所有权的一部分，入股之后，就相当于和这家企业融为一体，休戚相关，同荣共损。票，是票据，是持有股份的凭证，在交易的时候，票据代表着信用和价值。除了增发和送股等大的变更行为，股基本是保持不变的，但票却不一样，它几乎会在每个交易日都发生变化。 如果是在场外，针对一些创业中的企业，大家投资看的都是股的内在价值，希望能享有企业发展过程中的分红和越来越值钱的股本。而在股市上，大部分的投资者看的却都是票的交易价值，其涨涨跌跌的过程，才是这些投资者真正关心的部分。 股还是票？这不是在玩文字游戏，而是在探讨投资者的核心价值趋向。以股的心态买入，就像自己投资创办了一家企业，其着眼点和对未来的预期，会与现实更加接近。而当成票在交易的人，不会把其内在价值放在首位，只要市场上有更高价格卖出的可能，对他们来说，这就是好票。 昨天发了一篇文章《投资的天堂，却是炒股的地狱》，讲的是投资与赌博的区别。不成想，很多球友对文中那张“十年偏股型基金收益”表格非常有兴趣，大家对其5.54% 的年化收益率纷纷表示惊诧。我最开始看到这个表格的时候，也是有点意外，特意把里面的数据重新算了一遍，还找到好几个版本进行了对照，数据虽然有些小区别，但大体相差不多。 5.54%的收益率是否合理？完全合理，过高的基金收益才是不符合经济规律的。股市的收益，归根结底还是来自于经济的成长。我国过去十年的GDP实际增速平均在7%，5.54%的收益率加上1.5%的管理费后，基本上是与GDP的增速保持一致的。 对散户而言，具有绝对人力、物力和财力优势的基金公司收益尚且只有5.54%，但在股票市场上我们听到的，却动辄就是年年翻倍的业绩出现，这个反差是很有趣的。投资者当然会对那些高收益更加感兴趣，这样的故事听得多了，对自己的投资预期自然也就水涨船高。 但实际上，我们在创业的时候，有多少企业能连续保持30%以上的利润增长速度呢？更不要说连年翻倍了。我们的记忆会选择性地把最好的部分留下来，而自动忽略那些惨淡和失败的案例。可实际上，失败者告诉我们的东西才更有价值，这是真正的前车之鉴。 买股还是买票？这一指导思想，在实际交易中最明显的应用，就是选股。如果我们是自己在创业，一方面要看到市场上有什么好的商机，但更重要的是自己到底擅长什么。即便是再好的机会，如果自己无此能力，也很少有人敢大举投入。 但在股市上却不是这样，看过几份年报，就敢重金买入的人大有人在。在股价上升阶段还好，一旦市场出现反转，这些人拿着没有信仰的股票，就会度日如年。 很多人一直以为自己是在入股，是在买公司而不是简单地做交易，但在大跌之际，他们的本来面目便会真正呈现。判断一个人是买股还是买票，最简单的方法就是看他们面对大跌的反应，如果买入后股价下跌了30%，买股的人会泰然处之，而买票的人已经夜不能寐了；如果买入后股价下跌了50%，买股的人会想方设法去买得更多，而买票的人在痛不欲生的时候，想的都是解套就跑而已。 我们在创建一家企业的时候，第一年就能盈利是非常难得的，很多企业要经过两三年的时间才能收支平衡，之后能保持每年百分之十几的增速就已经很好。但在买入股票的时候，却很少有人具备这样的耐心，实际上有的时候并不需要做得太多，如果你买的真是一家好企业，你需要的只是时间。 |
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