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全球畅销书《原则》的作者，桥水基金的创始人瑞·达利欧说，周期是难以逃脱的。 那么，应该怎么投资，才能让个人的资产穿越周期呢？经济学家钟伟前不久在一篇专栏中，给出了分析和建议。 钟伟分析了黄金、股票、房地产、现金等一系列投资标的，最终给出的结论令人深思。 很多人都认为黄金是好的保值投资。但是，事实上，投资黄金有很大缺陷。黄金只能靠价差来获取收益，黄金本身不产生收益，金价波动周期很漫长且没什么规律。股神巴菲特就一直很鄙夷投资黄金的行为。 再看现金，回顾过去几十年，全球经济和金融格局其实没有发生根本变化，美元相对坚挺，但其他货币都存在或多或少的贬值。而比特币等数字资产，也是大起大落，没有表现出避险特质。 最后看股票和房地产。钟伟以日本和俄罗斯作为参考。 日经指数在1989年底创下了38900的高位，然后再也没有超越，2018年已经是25年来的高点，但也只有23400点。对比之下，日本的房价从1991年底开始下跌，最糟糕时房价被腰斩。但今天东京都市圈房价大约回到了最高峰时的水平。 也就是说，如果你在泡沫巅峰时在日本买了房子，20多年后，房价又回来了，再算上租金收益，财富得到了保全。据说，俄罗斯的情况也类似。 概括的结论是，如果高增长不可持续，并伴随较多的社会震荡，总体上房和股都受影响，但房产还是比股票要可靠的多。尤其是大城市的房地产，具有穿越周期的能力（今年的A股尤其能证明这一点）。 那么，大城市的房产为何会在长周期持续上涨呢？ 最近，房地产专家董藩教授在接受采访时又简要表述了观点。我们知道，董藩的言论虽经常一鸣惊人，但确实也有着坚实的理论基础。 曾在2013年，他就预言：25年后，北京的房价将达到80万/㎡！当年被媒体口诛笔伐，但现在他却说，这个预测还是保守的。 董藩用5点解释了房价会持续上涨的逻辑（根据大意归纳）—— 1、供应和需求的弹性不一样 楼市供应和需求之所以不能同频，在于其两者的“弹性”不一样。 需求往往是一刹那间决定的，购房者一被说服，就可能直接掏钱买了，但供应对于房地产来说，却是一个长达几年的漫长过程——拍地、规划、报批、建设、营销等等。 因此，需求弹性大，容易激发，而供应弹性小，必须经历较长时间兑现，所以需求总是大于供应，最后就表现为价格的长期上涨。 2、总少一间，总少一套 居住需求有这种特点，只扩大不减少。 拿“总少一间”来说，我们的房子总感觉空间不够，刚上班是合租，涨工资后独租，结婚了买套一居或两居，有了小孩就需要三居，再生二胎就是四居，等稳定来就想着买空间更大的别墅，因此所有家庭都感觉少一间房。 “总少一套”也是同理，一开始钱不够买环京，钱够了买套北京，过两年又想着买套海南，出趟国就动了海外置业的念头。房子总是买不够，需求始终在增长。 3、土地不能复制，房子不能替代 土地是一种资源，不可复制，你占据了这个地段，别人就没法来了，所以土地之上的房子也表现为不能替代。 这种不能替代，不像买其他东西。譬如买水果，橘子今天涨价了，可以不吃，改换买苹果。但房子不行，不能因为涨价就不买了，长期看该买还得买，只是早买晚买的问题，而且具有地段唯一性的房产，晚买可能就没有了。 十五年前北京二三环的房子随便选，还不贵，现在只能跑到五环外去买房，就是这种道理。 4、长期看货币都是贬值的 这方面大家都感同身受，就不多说了，看看20年来，中国M2增长的幅度和跟GDP的占比，就能知道：不是房价涨得快，而是钱印得多，货币放水太严重。 回顾历史，放眼世界，货币都是逐渐贬值的，只是贬的幅度大小和快慢的问题。 5、家庭的裂变，生活方式的改变 这是近几年非常明显的趋势，有家庭人口增加的情况，譬如二胎；也有家庭人口减少的情况，譬如离婚；有把父母从老家接来一起住的；也有与父母分开，在一个小区为他们买房住的。家庭发生演变，人口或有增减，对房子的需求不是减少了，而是增加了。 生活方式也在影响着房价，比如学区房，有多少人挤在离名校近的小房子里陪孩子上学，而周末再回到原来自己的家中，这些现象都非常普遍。 所以，“白银时代”并不是太贴切的说法，正确的应该是，从过去的“普涨”，发展到现在及未来的“此消彼长”。人口的流动，城市间发展的不均衡，让资源和人才进一步向北京、上海、深圳这样的大城市集中，房价上涨的步伐自然是不会停歇的。 董藩即使在今年这种市场环境下，依然不改对未来楼市的判断，可见很多消费者更多是受到短期市场情绪的影响，正在错失一些宝贵的周期性机会。 经济学家马光远曾说过一个抵御风险最优的房产配置方式，就是选择“中心城市的城市中心”，这个投资真理其实与经济学家钟伟和房地产专家董藩的观点近乎一致。 回到北京楼市当下，抛开短期市场的波动，拉长时间维度，用回顾历史的眼光遥看未来，位于中心城区的房产依然是最优质的资产之一。 那么，在北京中心城区有没有这种可以穿越周期的好房呢？ 上周，『地产营销人』获知，位于四环丰台区域的北京泰禾·金府大院即将推出叠院产品，由此引发了市场的高度关注。售楼处现场与室外寒冷形成反差的火热人气，已经证明了不少客户是谙熟经济规律的“明白人”。 北京泰禾·金府大院地处四环槐新板块，是《十三五规划》的南中轴生态核心区，南苑森林湿地公园的所在地。 项目交通极为便捷。京开高速、槐房西路、南中轴路及正在建设的新机场高速形成的纵向交通网，开车15分钟即可抵达丽泽商务区，20分钟可抵达金融街，30分钟可抵达国贸CBD。 2019年即将开通的新机场高速可在半个小时之内抵达北京新机场，构成项目半小时的核心商务圈。距离项目500米的新宫地铁站，将是地铁4号线、19号线、L5、L6号线四轨交汇的换乘站。 作为泰禾高端改善的“大院系”作品，北京泰禾·金府大院是继西府大院后又一“大院系”力作，项目定位为城市高端改善住宅，以城市平墅大宅、叠墅产品，实现低密度城市墅质豪宅居住体验。 北京泰禾·金府大院的“五进制”归家动线，将传统门庭进制礼序与现代生活仪式感完美结合，通过抱鼓石等泰禾十大专利建筑装饰带给业主一份独享的尊贵。 集唐、宋、元、明、清五个朝代的风华景致的社区园林景观，以“瑶台天香”、“千步珠帘”、“弈博云天”、“沧浪濯缨”、“别有洞天”五景，打造“一园繁花景，盛世五朝汇”的中式园林盛境。 北京泰禾·金府大院的叠院是真正的城市别墅，且均为精装中式庭院交付。 叠院大门还原老北京的“大宅门”，在古代是具有相当品级的官宦人家采用的宅门形式。树种植被都经过精心甄选培育，每个庭院内均有1—2颗全冠移植的成树，以确保景观效果最佳。 庭院内墙面设有纯手工石雕造景及中式经典龙鳞花窗，一砖一瓦由手工拼接而成，寓意龙佑吉祥。地面铺设有福禄寿地雕，因为是纯手工，每块石雕都是独一无二。 样板间所展示的下叠产品，具有两大特点： 一是地上可实现四居功能，全部为套间设计，满足多人家庭需求，堪比联排别墅的居住感受，其中三间卧室朝南，二层主卧面宽可达4.8米，面积可达50平米左右。 二是南向超大面积采光天窗的设置使地下一、二层通风采光极佳，可实现地下空间的充分利用，且灵动百变，足以施展主人的想象空间。 北京泰禾·金府大院业主尊享泰禾独有的金钥匙管家服务，并配置超五星业主私属会所，集私家院线、禅意茶室、高端家宴、亲子空间等功能于一体，纵享同质圈层生活平台。 “泰禾+”全生命周期服务集合泰禾商业、健康、教育、文化等多元优势资源，以优越的“零距离生活半径”，实现大院业主生活权益与服务体验的全新升级，尊享“泰禾式”定制服务生活。 今年在北京泰禾·金府大院进行过 “空中生命线”救援演习的泰禾医疗，是“泰禾+”战略服务中最为重要的板块之一，将为每一位业主提供全生命周期的健康管理和服务。 寡淡的楼市，容易动摇人们的信心，但越是这种时候越是考验一个人的智慧和眼见。看看世界、读读历史，中国并不孤独，价值从未改变！
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