选择比努力更重要——2020年基金投资总结

cntagu 2021-01-04

展开全文

作者：持有封基

来源：雪球

今年是基金的大丰收的一年，在7580只有今年收益率数据的基金中，正收益7328只，正收益比例高达96.82%，收益率中位数为16.52。

如果分类看，股票型基金正收益比例为95.27%、混合型99.43%、债券型96.88%、指数型93.74%、QDII67.89%、LOF94.70%、FOF100%。正收益比例最高的是FOF，105只FOF全部正收益，其次是混合型3353只里面只有19只是亏损的，正收益比例高达99.43%，最差的QDII，246只里有79只亏损，差不多1/3。

如果看分类的收益率中位数，那么最高的还是混合型，高达40.24%、其次是股票型，38.38%，债基今年肯定是小年，中位数只有2.90%，只比标准的银行3年存款利息2.75%高了0.15%。QDII的收益率中位数只有7.32%，表现落后的主要原因是在QDII里有很多原油类的商品和港股表现欠佳。

作为对比，我们看一下2020年一年来股票的整体表现，有全年数据的有3760只股票，其中有16只股票退市，扣除退市的，在3744只股票中，2020年录得正收益的一共有2015只股票，正收益的数量比例只有53.82%，接近一半是亏损的，收益率的中位数只有2.79%，远远低于各大指数和基金收益率。

分类看，正收益比例最高的是科创板，64.29%，其次是创业板，61.48%，垫底的沪市主板的正收益比例只有50.74%。

如果看2020年全年股票的收益率中位数，表现最好的依然是科创板，15.16%，其次是创业板，7.86%，最差的依然是沪市主板，只有区区的0.38%

我们再看市值的影响，为了消除2020年涨幅本身的影响，我们把3744股票按照2019年12月31日的总市值排序，平均分成10组，每组均匀的分成374只或者375股票，我们再分别来看这10组数据的2020年收益率的中位数。结果是市值最大的3组，对应的收益率中位数分别是7.75%、7.44%、6.85%，远远超过后面7组市值小于89.50亿的中位数。也就是说，市值在100亿以下的虽然数量占了70%多，但基本上去年没什么上涨，换言之，70%多市值在100亿以下的股票，将来都可以不用看了。

即使到了2020年12月31日，A股总共4139只股票，经过一年的上涨，依然有2855只股票的市值在100亿以下，比例高达66.10%，整体来说，2020年基金完胜股票，因为这种对比太明显，为了这种趋势只会加权不会削弱。基金抱团现象一时半刻不会奔溃可能还只会加强。

说完宏观的再说说微观的，2020年我虽然以股票为主，还有债券和可转债，但也做了一小部分基金，分成场内和场外基金。一年前选择这8个基金的考虑主要：消费（食品）、医药、家电等行业因为高ROE长期看好，银行、地产因为利润也不错最主要的是估值低，另外纳指和中概基金都是代表未来方向而入选，比较特殊的是场外的中欧时代先锋是因为当时在主动基金中表现不错，而银华明择是除了表现外还有不少折价。一年后再来看这两只场内和场外的组合，除了银行地产拖了后腿，其他的品种基本达标。当时也正是因为分散在多个品种和行业里，银行地产对整体的影响不算特别大。不管场内还是场外，40%左右的收益算是及格吧，关键是我这一年对这两个组合没有任何操作，一年一次的投资，一年中什么都没做，40%左右的收益率应该可以满意了。