点击上方音频,立即收听本文↑↑↑ 农业研究员出身、2011年开始管钱 投资框架从壁垒型投资过渡到互联网型投资 投资优势互联网型企业 和不会被互联网颠覆的, 互联网解决信息不对称问题 最难颠覆的是品牌 我投的都是时间资产 白酒行业属性好到, 假如你找不到可买的,买它就行 壁垒型投资:供给-需求模型 最好的是需求增长,供给减少 渠道壁垒已经不牢固了 产品和品牌的区别: 为什么LV包有假货,苹果没有假货? 大部分快消品可以被品牌迭代 投少部分不能被替代的品牌 互联网是规模壁垒 互联网投资:天时和组织架构 研究互联网占据了80%以上时间 茅台并不能说高估 互联网打破了很多宏观变量 从更高的维度来思考,提高对世界认知 从宏观角度,理解估值的提升 “我并不是没有估值约束 而在于看好的股票,在估值上涨时,如何控制自己不卖光” 互联网企业的核心点: 未来的经营现金流 底线是要找到长期增长确定性的东西 一级的方法在二级市场上快速应用 现在,投资已经上升到对事物的认知,并不是跟踪 能扛住的股票,才是真正的价值投资 关键是你得把公司底线算好 组合品种入选预期回报率是20% 茅台估值不过分 卖出只有一个条件:行业变了 软件是一个好方向,但终局仍看不清 美团的终局暂时也看不到 他的策略早于竞争对手2、3步 重视互联网企业的历史和管理者 企业家最终还是要靠市场验证 全球资金持续流向中国 明年也不悲观 最赚钱和最失败的一笔投资 “简单,理性,感性” 半夜1点还约人调研 新型的组织一定是OKR体系的 不再是KPI体系 最大的进步是读书 真的有人有能力能管几千亿 芒格、张磊对自己影响大 |
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