【原】两榜“状元”的矛盾，北汽新能源“走歪了”？

汽车有智慧 2021-01-06

展开全文

新能源聚焦

近日的A股市场，盘面交投活跃，受政策利好的影响，汽车产业链个股表现亮眼。政府工作报告明确表示，新能源汽车将是2019年政府工作的重点之一，北汽蓝谷虽也在涨势，但好像并不是市场最看好的那位。

这个春天，北汽蓝谷可没闲着。麦格纳卫蓝正式揭牌、EX5上市、与滴滴旗下小桔车服共同出资成立京桔新能源汽车科技有限公司，这还不够，春节前几天，北汽还在忙着换帅。

尽管关于北汽蓝谷和新能源汽车的利好消息一直没有间断，但资本市场似乎并不认可这家企业。截至6日收盘，北汽蓝谷市值334亿，较上市时351亿元的市值，仍缩水17亿。纵使当日汽车板块行情大好，“蓝谷”依旧没成为领航龙头。

2018年9月27日，北汽新能源借壳上市，并更名为“北汽蓝谷”，成为A股市场第一支新能源汽车股票。曾经北汽蓝谷首日开盘，就暴跌36.88%，这支国内新能源汽车第一股险成“烂股”。显然，资本市场对北汽新能源的未来并不看好。

被资本嫌弃的北汽蓝谷到底是中了什么魔咒？

承袭家族荣光

与其说新能源成为了北汽集团的新赛道，倒不如说是“遮丑布”。

2018年，北汽新能源的总销量为15．8万辆，同比增长53％，北汽新能源销量第六次摘得桂冠，这背后少不了北汽集团的功劳。不难发现，很多北汽新能源车型有着北汽车型的影子。深知新能源汽车研发与生产成本高，北汽自然不会不管自己的骨肉，2017年度北汽新能源研发投入仅1500万元，显然与庞大的销售额不成正比。

不仅如此，北汽还包分配，华夏出行作为北汽旗下的汽车租赁公司分摊了大量的北汽新能源汽车，特别是低端车型，例如堪称销量担当的EC系列。相较于竞争强劲的新能源市场，个人购买量并不一定乐观。这是由于北汽新能源高端车型较少，主要集中在微型车、紧凑型车，竞争力不强。此外，不仅销量掺水，这类车型利润微薄，只是空赚销量而已。以2017年为例，北汽新能源的营业额虽为109亿元，全年利润仅为5800万元。

目前，北汽新能源旗下拥有BJEV和ARCFOX两大品牌，前者为中低端，后者则主打电动高端跑车。在BJEV品牌下，又有EC、EU、ES、EV、EX、EH等六大产品系列。大客户模式毕竟不是长久之策，就目前的市场趋势而言，未来新能源汽车的目标消费者将会逐渐从租赁公司、网约车公司这些大客户，逐渐演变成个人消费。

政策“依赖症”

若说北汽新能源是政策喂大的，这一点也不夸张。销量虽多，但利润稀薄，其中还主要是补贴和限号政策的功劳。

除了北汽集团这座靠山，补贴也是北汽新能源的收入支柱。自2017年，国内的新能源车补贴一直在退坡过程中，到2020年，新能源车补贴将会完全退出。以2017年1-10月北汽新能源实现了3900万元的盈利，而这背后是近50亿元的国补与地补的支撑。

北汽新能源汽车的政府补贴依赖度相当高，占到了营收的35-40%左右，大幅高于比亚迪和上汽。北汽蓝谷财报就是证据。北汽蓝谷2018年业绩预增主要是由于2018年度非经常性损益比2017年度增加所致，影响金额为7.7亿元，这部分主要是与补贴的增加有关。

2019年后，北汽新能源产量近“停产”，销量“腰斩”。1月产量只有142辆，同比大跌98.17%，环比下滑98.7%，生产几近停滞；销量4512辆，同比下滑43.66%，环比下滑85%。

EC系列向来是北汽新能源车销量的主力，自上市以来，平均月销量达到6000辆之多，2018全年销量跃居榜首。但在1月，北汽新能源EC系列的销量仅为14辆。虽有节日因素，但少不了“政策”的围剿。

补贴政策变化后，由于续航能力过低，主力EC系列无法拿到补贴，此外，补贴新规要求车辆需运营两万公里后才能拿到补贴，意味着提高续航的换代车型也无法立即享受利好。

然而，当下的北汽新能源，却无法“断奶”。去年年末，北汽蓝谷发布公告称，其子公司北京新能源汽车青岛分公司截至公告日累计收到莱西市人民政府拨付的产业扶持资金4.9亿元。今年1月，北汽蓝谷又获3.7亿元北京与黄骅市的产业扶持资金。

国补一直在退坡，地方补贴前景也不再乐观。对于地方补贴，有专家同样认为有取消的可能，这意味着对于新能源行业的甄选将会更加严格。政策还能加持多久不得而知，但有一点可以肯定的是，留给北汽新能源的时间不多了。

众所周知，与国内最早布局新能源汽车业务的细分市场领先者比亚迪相比，北汽新能源在全国三大核心市场的表现很不均衡，严重依靠北京的主场优势。如今北汽新能源的占牌功效正在消失殆尽。2019年，北京市个人新能源小客车指标额度为54000个个人排队，人数已经超过44万人，显然前所未有的摇号难度，令北京新能源汽车市场停滞不前。

龟速前进的产品力

新能源拉锯赛下半程，拼得不是低价抢占市场的能力，而是真正的产品力。

金絮其外败絮其内，北汽新能源正走向一条“歪路”。销量造势的背后并没有产品力这样的坚实后盾，更奇怪的是，随着销量的积累，北汽新能源也并没有及时实现技术革新。量变带动质变的定律，在北汽新能源这却碰了钉子。

龟速的产品力背后是战略的僵化与短视。

北汽新能源好似跛脚鸭，其主要依靠电动车，而比亚迪和上汽则是纯电和混动双条腿一起发展。实际上，混动更适合我国大部分市场，这就囊括了部分燃油车车主，既可省油，又不怕断电，即“有电用电、没电烧油”。

纯电动车最关键的就是电池技术，第一是续航，第二是安全。而技术是成本低廉的北汽新能源的短板。纵观北汽新能源的主力车型，其续航里程一直在300公里上下。在如今补贴退坡的情况下，大批续航超过400公里的竞争车型已经上线。

当然，北汽虽然反应慢，但也不是完全无作为。EU5是北汽力推的车型，续航里程达到460公里，新上市的EX5，综合续航达415公里。但这在北汽新能源车总体车型中占比较少。

根基雄厚的北汽，似乎也没有布局远见，高端市场上始终很少见到北汽新能源的身影。北汽新能源好像盯死了20万以下的市场，EX、EV，EU5等定价少有飙上20万以上。而承载北汽新能源高端化的另一子品牌ARCFOX，在推出一辆电动超跑以及一辆小众的Lite小车过后，暂时没了声音，尚没有能真正走入市场的产品。

北汽新能源的产品需要升级，技术也需要高端化，但核心技术储备还不充足，相比吉利帝豪EV450、比亚迪秦EV450等车型，单纯依靠缩减成本取胜的北汽新能源难以实现飞跃。

修车师傅的“心病”

跟不上的续航，高企的返修率，低端的产品力，北汽新能源汽车简直是市场的鸡肋。销量榜状元居然也是召回榜的第一，2018年北汽新能源汽车召回数量达到69358辆，位列第一。根据当年销量核算，召回率高达其全年销售量的43.9%。

其中，涉及车型包括E、EV、EX、EU、EH、新能源威旺EV系列纯电动汽车。EU作为其销量较优的车型，找回比例也不小。而召回的原因也有些出乎意料，EU全系有一个亮点，即使用电动助力转向EPS，本来这是一个可以提高车辆的行驶稳定性的技术，但却让北汽新能源陷入了制动助力真空泵失效泥潭，而这一漏洞对于安全驾驶而言则是定时炸弹。