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股市总是会出现莫名其妙的波动，和机会。 ———鲁迅 最近抱团有所松动，之前强势的一些股票开始杀跌了。其中不乏我们之前详细分析过的一些票。 当年遥不可及，突然间就沧海桑田，快到击球区了。 简单说几只吧。 一、天味食品 集好行业、高业绩增长预期、产能扩张于一身的优质标的。 自从创出82.24元的新高后就开启高位回调模式，6个交易日跌倒67.58元。 看了一圈，未发现明显利空。个人觉得天味的问题可能是业绩的释放节奏问题。 现在市场上都知道天味在扩产，原本9.08万吨火锅底料和川菜调料产能，在IPO和定增加持后，要增长200%扩充至31.58万吨。 但产能的扩张需要时间。调研纪要显示，产能释放周期主要是在2022-2024年，因此2021年其实是个蓄力期。 另外，2020年由于疫情影响，C端业务高速增长，作为一家以C端业务为主的公司，天味在2021年难免受到高业绩基数的考验。 不过，无论是产能，还是业绩释放，都是肉烂在锅里。 年化20%左右的细分消费食品行业，叠加低集中度，龙头还在拼命扩张，真的在整个A股也难找。 券商对天味2021年的EPS预期是1.03元。之前说过，年内60倍PE进入射程，对应价格61.8元，还差一个跌停。 历史文章：年内涨幅300%的大牛股，好赛道就是可以为所欲为 二、甘源食品 人间惨案，甘源食品。月线已经五连阴，从157元的高位直挺挺的栽到76元。 目前甘源对应2021年PE只有27倍。 跌的这么惨？甘源很差吗？ 并不是。 不了解的同志我给你们介绍下。 甘源食品是一只雄踞超市，以青豆、瓜子仁家喻户晓的零食厂商，常年净利率大于15%，ROE高达30%，没有任何有息负债，经营活动现金流量净额几乎相当于净利润两倍的消费股。 不知道这个质地，能否配的起区区27倍的PE。 甘源的问题和天味类似，是业绩的释放节奏问题。我之前的文章就已经说过了，甘源是一只上市后有事做的企业，一方面建设河南工厂，扩充产能，另一方面加大营销投放力度，做好品牌推广。 所以公司在短期内是不考虑利润的，仅追求营收的增长。 但即便如此，甘源的业绩增长预期仍然有20%+，我还是坚持认为：甘源是小而美的。 25倍~30倍PE，这个区间应该理解为甘源的估值底。再跌下去，消费股的脸面不答应，自由现金流折现不答应，常识也不答应。 但是，现在市场已经喝酒吃药到癫狂，没工夫听一个小食品股的成长故事。 短期的关注度缺失不知道能把甘源打到多低，建议还是谨慎吧。 历史文章：一家小而美的食品股，可以关注起来了 三、盐津铺子 又是一只零食股，死命下跌，除了涨多了回调我也说不出来其他原因。 长江商报记者写的质疑文章我也看了，结论是外行胡说八道。什么工薪族生活节奏快，更倾向于线上购物。 那你倒是看看三只松鼠好到哪里去。 商超才是休闲食品的灵魂渠道啊，占比超过50%以上。扯什么线上。 还有质疑烘培行业竞争激烈的。当然竞争激烈，不竞争激烈还叫休闲食品行业吗？ 记者估计连短保、中保面包都分不清，说桃李已经布局多年，营收40亿+，对盐津构成威胁。 但是，盐津本身做的是散装中保，本身就走的是差异化竞争的路子，避开了桃李的短保面包。 好消息是回购。2020年12月初公告的，拟不低于1.50亿元、不高于2.50亿元通过二级市场以集中竞价方式回购股份，回购价格不低于150元/股，回购期限为6个月。 公司还是挺有信心的，但不断下跌的股价，确实挺煎熬。 盐津的业绩增长预期仍然是40%+，估值比甘源贵了30%，年内在36倍。不知道大家怎么想，我觉得是真不贵。 但我说了不算，市场来回扇巴掌，心累。小票悲歌呵。 历史文章：今年涨幅三倍的大牛股终于回调了 四、宋城演艺 不考虑稳定性，单纯从商业模式来看，宋城绝对是A股的一线白马股。 不俗的ROE，堪比银行的超高利润率，面对C端的强势现金流，独一无二的行业龙头地位，好公司是毫无疑问的。  宋城的关注点无非就是项目的开业节奏和受疫情影响程度。目前新冠疫苗和海外的疫情形势扑朔迷离，很难预测。 单纯从估值看，宋城是到位了。年内业绩恢复到2019年程度，对应PE30倍，如果明年业绩恢复增长个30%，必然迎来戴维斯双击。 从历史上看，进入扩张期的宋城，30倍~35倍PE都是市场认可的。 历史文章：走进股票之宋城演艺为什么涨？ 写在最后： 假如生活欺骗了你，不要悲伤，不要心急，忧郁的日子里需要镇定。相信吧，快乐的时光将会来临。 市场很癫狂，但总归是要回归基本面。炒股看运气，但终究是看眼光。 |
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