在2020年年报预喜超五成的一片欢呼声中，随着“五连板”宜宾纸业预亏近1亿，市场视线重又被拉回到业绩巨亏的“雷股”身上。Wind数据统计显示，截至1月13日8时，两市已有861家公司发布2020年年报预告，其中45家业绩预亏，24股亏损过亿。个股中，*ST众泰、天齐锂业、天舟文化亏损额最大，预告净利润下限分别为-33亿元、-22.7亿元、-9亿元，位列两市预亏榜前三。就原因看，除受疫情影响，产品研发迟滞、行业需求下降、主营业务不达预期外，计提相关减值准备也是上述公司业绩预亏的主要原因。*ST众泰表示，2020年业绩续亏22亿元至33亿元是计提大额商誉减值准备所致；天齐锂业指出，全年预亏13.6亿元至22.7亿元一方面在于锂化工品售价和销量较2019年下滑，另一方面则是因为计提了大额长期股权投资减值准备。需要注意的是，栽在商誉减值上的，不只有“预亏王”*ST众泰一家。1月11日晚间，金城医药公告，预计2020年净利润亏损4.5亿元至5亿元，也是因为对金城泰尔和金城素智计提了7.42亿元商誉减值准备。此次计提后，金城医药对上述公司的商誉余额便可直接“归零”。“早在2019年初，很多公司就选择了一次性计提甩包袱，所以2020年这些公司大多实现了业绩高增。不过，当时也有公司出于自身业绩考虑并没有大规模计提，现在随着退市新规出炉，亏损退市条件放宽，部分公司也存在一次性甩包袱的嫌疑。”巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇告诉中国财富。在45股业绩预亏的同时，还有1家公司下修年报预告，出现业绩“变脸”。2020年12月31日，伊戈尔公告修正业绩，将预告类型由此前的“预增”修改为“略减”，预告净利润前后下降63.33%至68.15%，由“预计2020年实现净利润1.35亿元至1.5亿元，同比增长135.29%至161.43%”调整为“实现净利润4300万元至5500万元，同比下降4.14%至25.06%”。对于此次业绩下修，公司表示，原因主要在于一笔处置地块收益的非经常性损益。公告显示，2020年9月，伊戈尔拟出售位于广东省佛山市南海区简平路桂城科技园A3号的土地使用权及该土地上的地上建筑物、构筑物，交易计划在2020年12月31日前完成，完成后将增加公司货币资金约1.2亿元，增加年度净利润9000万元。但遗憾的是，由于交易对方自身原因未能按照《转让协议书》中原定时间向共管账户支付剩余款项1.45亿元，导致整个交易无法在2020年内完成，此前预计产生的交易利润也因此不能计入公司 2020年合并报表。该业绩修正公告发布后，伊戈尔股价连续下挫。截至1月13日午盘，累计跌幅已达11.59%。通过对年报预亏过亿的24股进行行业梳理，中国财富发现，集中在医药制造业的公司数量最多，为4家；集中在电气机械和器材制造业的公司数量次之，有3家；集中在互联网和相关服务、汽车制造业、商务服务业的公司数量再次，均为2家。
值得注意的是，在年报预盈过亿的311股中，也有29家公司集中在医药制造业，这透露出医药制造业既是“大雷区”，又是“藏宝地”，让2020年两市年报表现“成也萧何，败也萧何”。“医药制造业业绩分化是正常现象，原料药和创新药业绩增长都比较可观，而仿制药则受医药集采大幅降价影响较大。”丁臻宇说。某业内首席投顾则分析，实现2020年业绩大增的公司主要为医药龙头，概念炒作型企业实际业绩增长不佳。“此外，在医药带量采购下，一些常用药价格可能会受到不小限制，这对未来医药股的业绩增速将产生较大影响。”对于后市医药股的整体走势，上述首席投顾直言“不太看好”，不过他也同时指出，行业个股仍会明显分化，建议看好该板块的投资者精选龙头。如何判断龙头？该首席投顾表示，财报上需满足以下五点：
1、从上市到现在以及未来主营业务收入年年增长、净利年年增长；
3、每股收益与净现金流相匹配（最好每股净现金流大于每股收益）；
5、资产负债率同行业比不要太高。技术上用均线看盘，满足强于大势。
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