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2020年基金市场收官，虽然黑天鹅不断，但却又造就了一个基金大年。在全A指数上涨25.62%的情况下，不少基金都跑出了数倍于市场的表现，其中尤以农银汇理工业4.0突出，年度回报达到了166.56%，力压群雄，摘得了2020年公募基金排行榜榜首的桂冠。 农银汇理工业4.0基金经理赵诣，曾经服务过申银万国证券研究所和农银汇理基金两家机构。在农银汇理期间，从2017年起开始管理基金。 我们来看看这只基金的走势情况。2019年前表现平平，2019年开始爆发。但如果我们看到基金经理的任职日期，就会发现这个基金经理是2019底才走马上任，虽然2020年的业绩属于自己，但之前却是另外一位名叫颜伟鹏的基金经理在管理。  没关系，我们按图索骥。找到其最早管理的基金农银汇理研究精选，来看看它的表现怎么样。图中红框为基金经理管理部分。总体来说业绩还是不错的，同样呈现出很强的爆发力，2019年收益率56%，2020年达到155%。 从净值曲线上来看与农银汇理工业4.0走势一致性很高，说明基金经理在管理这两只基金时采用的是类似的投资理念。出于历史业绩长度的考虑，我们下面的分析主要围绕农银汇理研究精选展开。  但这里面有个问题，2018年基金下跌了36%，远远超出全A指数当年28%的下跌幅度。说明基金经理的抗风险能力有些弱。这也与基金经理的风格有关，赵诣比较擅长偏成长行业的投资，而2018年成长行业集体扑街，造成业绩表现不佳。 但2019年后成长行业又东山再起，将基金推上了冠军宝座。可以说是成也萧何败也萧何。这也让我们再一次领略了市场风格对基金业绩的决定性影响。 从农银汇理研究精选行业配置上来看，基金经理近年偏好配置材料、工业、信息技术。这样的配置偏好与基金经理的机械行业研究员的背景出身相关。  从基金经理重仓股上来看，基金经理的选择也非常准确，前5大重仓股涨幅均值超过200%。像宁德时代、隆基股份都是今年的网红标的。  总体来看，本基金经理具有相对明显的成长风格，并且择股较为精准。主要偏好信息、材料、工业方面的标的。也正是由于基金经理具有较为明显的风格特征，波动相对较大。风险偏好较大的投资者可以关注。 另外同时需要留意整个市场的风格转换，虽然现在整体估值不算高，但经过两年的上涨，市场2021年是否会歇歇脚，或者风格转化，都存在一定不确定性。 |
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