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正文共计：3031字 预计阅读时间：8分钟 原文首发于 “量子熊猫” 微信公众号，欢迎关注查看更多投资相关信息 本次基金系列文章划分为三部曲： 基金是什么，有什么优势，详见基金应该怎么买？附基金购买指南及推荐名单 基金应该怎么买，主动基金应该怎么选？即本文 被动基金怎么买？基金什么时候卖？首发于公众号，雪球明天更新 基金怎么买最好 昨天的第一部分我们说了基金胜率是远优于个股的，那么基金应该怎么买呢？ 其实就基金而言，一般有两种购买方式：一次性购买和定投，现在我们看到的很多基金推荐文章都在告诉你，买基金要定投，定投真的是灵丹妙药吗？ 我们先看一组数据，假如从2016年1月到2020年2月共50个月，我们手上有10万块钱，现在有两种购买方式，第一种方式一次性花10万元购买一只基金，第二种方式是按每月2000元定期购买一只基金 然后我们选取几种具有代表性的基金标的，来看下相应的收益率： 上证50指数基金（宽基指数被动基金），采用一次性购买的方式收益率是15.26%，定投的收益率是14.95% 创业板指数（宽基指数被动基金），采用一次性购买的方式收益率是-23.7%，定投的收益率是17% 易方达中小盘基金（主动基金），采用一次性购买的方式收益率是117.9%，定投的收益率是58.7% 中证白酒指数基金（行业指数被动基金），采用一次性购买的方式收益率是170.8%，定投的收益率是67.2% 大家看出了什么？不同基金收益差别很大，定投不一定比一次性购买赚钱，但是一次性购买有可能亏钱 换句话说，如果投资标的表现一般的时候（如上证50指数），定投和一把梭哈的差别不大 如果投资标的表现很差时（如创业板指数），定投可以大幅跑赢一次性购买 如果投资标的表现优异（如白酒指数），一次性购买收益更大，定投反而是拖累 而投资标的的好坏又可以分为趋势和波动两方面，趋势代表着长期看是上涨还是下跌，波动代表上涨和回撤的幅度大小 所以我们可以得出以下结论： 当趋势不明显，波动较大时，定投能够帮助我们分散风险，保住收益，因为趋势不明显，不能保住你能买在最低点，而通过长期定投可以熨平波动 当上升趋势明显时，不需要管波动，直接一把梭哈效果更好 当向下趋势明显时，不需要管波动，直接就别买了 但对于趋势的判断，是一件非常困难的事情，因为市场除了会受到市场本身影响外，还会受到场外因素扰动，如最近几年各种飞舞的黑天鹅，所以选择梭哈还是定投取决于你的风险和收益偏好 想要获得超额的高收益，那么在市场低估并且趋势大概率向好时，一把梭哈的方式会更好 希望能够获得稳健的收益，那么定投宽基指数的方式会更好，甚至长时间的定投可以忽略掉择时因素 我给出更具体的意见是主动基金和指数基金的基础配置可以参考100-年龄：年龄，例如30岁应该更偏重收益，如果是60岁更应该看重稳健，推荐的配置策略如下 假定市场估值位于中位数，上涨和下跌趋势不明，那么30岁应该以7:3的比例配置主动基金和指数基金，60岁则是4:6的比例配置 如果市场低估，上涨趋势明显，那么30岁可以直接9:1配置主动基金和指数基金，60岁可以反过来2:8的比例配置 如果不知道如何判断市场估值，又想投资股票，那么定投宽基指数更合适，也是随时都可以开始的 （关于市场或行业估值，可以到“量子熊猫”公众号菜单中“指数估值”查询，每天更新） 最后要特别强调一点，作为股票投资的钱，一定是要在保证日常流动性后剩余的钱，换句话说，这笔钱你最少要能保证三年不会用到，才适合拿来投资，否者应该用来投资更稳健的债券 因为A股市场历来熊长牛短，如果因为急用钱导致过早赎回很容易导致亏损，切记！切记！ 基金这么多，怎么挑选出优秀的基金 说完基金的配置，我们再来说说如何选择主动基金，简单来说可以总结为四大块： 第一是基金经理的选择，有一句话是这么讲的，“选基金就是选基金经理”，对于主动基金而言，基金经理的眼光和判断，直接影响到基金业绩的好坏 例如当年的公募一哥王亚伟，在2005年接手“华夏大盘精选“基金，到他2012年5月4日离职，基金回报高达12倍，年化收益49.8%，长时间占据基金业绩首位，而在他离职后基金排名直接大幅下跌至49位 而基金经理的选择主要看两个方面，历史业绩和从业年限，敲重点，我们要看的是基金经理的历史业绩，而不是基金的历史业绩，长期优质的历史业绩说明基金经理经验丰富，投资管理能力更强 第二是要选择规模大的头部基金公司，规模越大内部管理越完善，业绩好，规模就会变大，规模越大就可以投资更多的资源做更好的研究，从而带来更好的业绩，这是一个良性循环的过程 第三是单只基金的规模，与基金公司一样，基金业绩越好规模会变大，越大资源就越多...也是一个良性循环的过程，反之如果基金业绩不好就会形成投资者赎回，规模小了管理费就少，业绩就更受影响，投资者就更不愿意买的恶性循环 第四是基金的机构持仓，机构包含了社保基金、各种资产管理公司、信托公司等，一般来说我们要相信专业机构的力量，这是社会分工的必然趋势 主动基金有哪些坑，如何避免 说完基金的选择，我们再来看看购买基金都会有哪些坑要避免，简单来说也可以归为三大块： 抬轿子，各个基金之间哄抬股价，通过牺牲其他基金的利益来打造明星基金，例如某个基金先买入一些股票，然后其他基金纷纷跟进买入，从而抬高股价，这样打造出来的明星基金又可以吸引更多的投资者，从而也可以带动基金公司的其他基金产品销售，避免方法是查看该基金公司旗下其他基金的情况，如果几只基金持仓组成相仿，业绩却相差很大就要小心了 老鼠仓，基金经理损公肥私，利用亲友账户先行买入股票，然后跟进买入拉高股价后套利卖出，避免方法就是一定要避开那些爆出过老鼠仓的基金公司，剩下的也只能交给监管机构了 利益输送，基金和上市公司之间勾结，发布利好消息后减持谋取非法收益，避免方法是要避免迷信明星基金经理，要仔细看基金持仓是否偏向那种话题性多，但实绩业绩又不太好的股票 主动基金优选清单（优选清单引用 @银行螺丝钉 主动优选组合，大家也可以到钉大蛋卷基金组合一键购买，感谢钉大） 最后，根据以上条件，我也给大家筛选出了目前优质的基金经理名单供大家选择： 条件一，6年以上的基金经理经验，至少经历过一轮牛熊市 条件二，基金经理历史业绩好，任期年化收益超过15% 条件三，管理过大资金，至少20亿以上 经过这三个条件，筛选出来的主动基金只有27只，大约只占所有基金的0.45%，另外里面还有一些基金是由同一个基金经理管理的，全部筛选完后仅剩下以下几个符合要求的，分别是： 富国基金，朱少醒 景顺长城基金，刘彦春、余广 兴全基金，董承非，谢治宇 易方达基金，张坤，陈皓，萧楠 中欧基金，周蔚文 广发基金，傅友兴 睿远基金，陈光明，傅鹏博 工银基金，王君正 其实除了这三个条件以外，还有基金投资策略和风格偏好等因素，大家可以从基金名称、介绍或持仓中了解，这部分因素可以根据个人投资偏好自行选择，也可以配置单个或多个基金，个人比较推荐的是以下几个： 张坤 005827 易方达蓝筹精选混合 董承非 163402 兴全趋势 周蔚文 166002 中欧新蓝筹混合A 傅友兴 270002 广发稳健增长混合A类 刘彦春 260108 景顺长城新兴成长 朱少醒 161005 富国天惠成长LOF 当然基金经理变动也是比较频繁的，大家买的时候可以再关注下基金经理有没有更换 第三部分预热 主动基金已经知道怎么选了，但是我想要更稳健的收入，基金定投应该怎么做？ 买基金要择时，卖基金也需要择时，有一句话叫“会买基金不是本事，会卖基金才是赚钱”，只有卖出那一刻，钱才算是真正收到自己口袋里了，那什么时候卖才能保证收益最大化呢？ |
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