【原】专家解读| PPP模式三大风险分析及四大战略建议

引言：PPP模式由于其灵活性和长期稳定性，备受各国政府青睐，现已覆盖全球欧、亚、非、拉美五大洲，涉及各种基础设施项目和社会服务类项目。然而，PPP模式是一个十分复杂的工程，企业开展PPP项目存在很大风险。本文将为大家分析PPP模式的风险及PPP投资的“四大战略”。

作为一种创新的政府采购模式，PPP（政府和社会资本合作）模式弥补了各国财政在基础设施建设投入上的不足，提高了项目的品质和服务，同时也提升了政府对公共项目的管理效果。在“一带一路”推进过程中，中国工程企业可以利用PPP模式这一载体，和六十多个沿线国家政府部门保持长期紧密的合作，实现共同合作、共谋发展。

因此，PPP模式不仅是一种潮流和趋势，也是企业必须了解和掌握的新方法。

PPP模式的风险分析

“一带一路”给“走出去”的中国工程企业创造了难得的机遇，可以预见以PPP投资的基础设施建设将成为一种潮流，席卷沿线多数国家，弥补政府投资的不足。

然而在热浪面前，依然需要冷静地思考中国工程企业自身存在的问题和市场风险。

1、起步时间晚，经验不足。在中国，PPP市场刚刚兴起，大多企业在PPP行业底子不厚、经验不足、信心不够、信息不灵、语言不通、团队不强；同时，很多PPP项目集中获批，甚至有的企业盲目上马，大家并没有真正了解PPP的经营模式，不懂全寿命周期成本的概念，且缺乏社会责任感与参与感。

2、面临多重风险。PPP模式是一个十分复杂的系统工程，参与者众多、组织结构复杂、运行周期长，受货币贬值、增长缓慢、市场波动、国别风险评级下降、利率升高、新的监管/财务规定等多种市场条件因素的影响。

3、政治的不确定因素影响巨大。“一带一路”投资最大的风险是政治风险，由于PPP项目都是企业与政府合作类项目，政治的稳定性直接影响到项目的操作和收益，而政治类风险是不可控风险，无法转移到企业。

四大战略建议

中国工程企业开展PPP模式仍处于“摸石头过河”的阶段，特许经营权的金融市场评估也尚未形成体系，企业不论是在国内还是在国外开展业务都会存在很多风险和难题。以下四大方法将帮助企业更好地落实PPP项目，把握时代潮流。

1、投资平台战略。

除传统的总承包模式外，中国工程企业应探索股权投资与建设相结合、基础设施合作等多种商业模式，实施跨境基础设施资产证券化，解决投资者的退出渠道问题。中国工程企业可以按照契约精神，发起建立“一带一路”的PPP合同标准，在尊重地方行政法规的同时，保障私营投资机构的权益，引入安全的退出机制。

2、全产业链战略。

中国工程企业需要延伸产业链条，与外交、商务、发改、财税等有关部门密切协同、高效配合，与国外相关方磋商和促成一批以国内外民间资本为主导的“一带一路”PPP项目，打造典型范例的同时，强调基建与相关产业上下游服务咨询业相结合，实现利益最大化。在运作工程项目的同时，中国工程企业还可以联合国内优势产能企业，开展“一带一路”产能合作，促进全产业链共同发展。

3、高端人才库战略。

中国工程企业应联合成立“一带一路”PPP研究中心，积极培育和促进国内专业机构、中介组织、智库平台和高校研究中心等，开展配合“一带一路”建设相关PPP机制创新的科研、咨询服务和专业团队定向支持，同时构建相关人才挖掘和培养的机制，形成PPP人才库。

4、本土化战略。

中国工程企业需要与当地企业和机构合作，实施真正意义上的本土化战略。项目团队需有一定数量的所在国人员配比，特别是管理团队要有属地化意识，可通过海外并购的模式，吸取海外优质资源，在最短时间内了解当地操作惯例、工作模式和社会风俗习惯。

总之，以PPP投资带动的基础设施建设即将成为“一带一路”基础设施互联互通的主旋律，中国工程企业要从全产业链的概念出发，发挥资本优势，利用好国家的金融支持，引入国际化专业人才，通过PPP模式与“一带一路”沿线国家政府部门实现合作共赢。

本文选自：《“一带一路”大实践——中国工程企业“走出去”经验与教训》

作者：周蕾  基业长青联盟单位上海龙舟投资管理有限公司的董事长