|
摘要 【机构论市：三大因素共同推动市场大涨 春季红包行情或已开启】央行持续大额净投放，流动性紧张缓解；基金发行火热，场外增量资金踊跃；拜登宣誓就职，权力平稳过渡助力风险偏好提升，三因素共同推动市场大涨。 最新价：3621.26 涨跌额：38.17 涨跌幅：1.07% 成交量：3.27亿手 成交额：4699亿 换手率：0.86% 最新价：15520.6 涨跌额：297.24 涨跌幅：1.95% 成交量：4.11亿手 成交额：6158亿 换手率：2.19% 最新价：3283.72 涨跌额：78.79 涨跌幅：2.46% 成交量：1.06亿手 成交额：2190亿 换手率：3.05% 方正策略：三大因素共同推动市场大涨 关注行业高景气板块 事件 今日三大指数同步大涨，上证指数重返3600，刷新逾5年新高。行业层面，有色金属、电气设备、家用电器领涨。 点评 01 央行持续大额净投放，流动性紧张缓解；基金发行火热，场外增量资金踊跃；拜登宣誓就职，权力平稳过渡助力风险偏好提升，三因素共同推动市场大涨。从流动性角度来看，本周央行由前两周的地量操作重回大额净投放，本周累计投放5960亿，缓解资金面紧张，维护流动性合理充裕。股市流动性层面，基金申购热情高涨，场外资金踊跃，爆款基金频现，单只基金认购规模近2400亿创历史新高，多只权益基金提档发行，增量资金充裕。此外，拜登正式就任美国总统，权力平稳过渡推升风险偏好，美股市场期待新一轮刺激计划，美股三大指数收盘也齐创历史新高。整体而言，超预期的宏观流动性宽松和增量资金募集火热继续推动市场行情加速演绎。 02 把握美好春光，布局当下，后续关注疫情变化与经济回升力度。我们在1月月报《不负春光》中及《牛市第三阶段进入加速期》中提出“中央经济工作会议定调积极，政策不急转弯，保持连续性，提前或彻底收紧的担忧消解，叠加央行自去年12月份以来积极维护流动性合理充裕，1月将是流动性和风险偏好主导的行情”，目前这一判断得到持续验证，特别是进入下半月，缴税、缴准及春节因素约束下，流动性易松难紧，春节前有望继续维持合理充裕。后续需要持续关注央行公开市场操作的投放量及创新型工具的使用。流动性环境维持合理充裕的背景下，短期内国内疫情变化与经济回升力度重新成为主要矛盾。中期需要关注两会及政治局会议定调的变化。 03 景气为王，业绩验证。建议关注行业高景气，业绩可验证的板块。整体来看，流动性宽松和风险偏好改善仍是驱动市场上行的主要逻辑，建议关注行业处于持续高景气，同时业绩可以持续验证的板块。具体包括1)周期板块中，关注受益于经济回升，库存回补，行业格局优化的有色、化工、建材；2)消费板块中，关注耐用消费品中的汽车、家电、白酒。3)成长板块中，关注产业趋势明确，订单饱满，未来2—3年持续高景气的消费电子(面板、半导体、苹果产业链)，新能源、新能源汽车以及军工板块。 源达：春季红包行情或已开启 积极把握结构机会 今日三大股指全线回暖，创业板维持强势涨超3%，沪指涨超1%，午后上攻动能有所减弱，临近尾盘沪指小幅回落。盘面上有色、煤炭、食品饮料等周期板块表现强势，次新股、高送转、房地产开发出现弱势调整；稀土永磁、稀缺资源、煤炭等涨幅居前，物业管理、景点旅游级注册制次新等跌幅靠前。整体来看，仍以超跌反弹为主，主流风格未变，个股涨超7%的给超170家，市场赚钱效应较好。 新能源产业链维持高景气 消息面上，据硅业分会数据，本周多晶硅市场价格延续上涨走势，且涨幅环比有所增加。在1月份国内多晶硅企业几乎全部满产运行、供应大幅增加的情况下，企业比往常提前至少一周开始签订下月订单，可见硅片扩产释放量刺激的实际需求和下游为假期备货带来的预需求大幅支撑了国内硅料需求的增长。此外，国家能源局公布，2020年风电新增装机7167万千瓦、太阳能发电新增装机4820万千瓦，超出市场预期。近期硅料价格上涨，一是由于春节前进入备货周期，下游企业开始加库存；二是供应增量不及需求增量。预计2021年全球光伏新增装机或达170GW，同比增长约40%，行业持续高景气。 技术面上看，两市趋势依旧良性，日线级别短期均线多头排列，KDJ指标有金叉预期，临近尾盘30分钟级别，量价背离；较昨日有所恢复，短期仍需重点关注量能指标，看能否持续有效放大，仓位还应保持谨慎。日内支撑关注3550一线支撑。 春季红包行情或已开启，积极把握结构机会 外围市场表现整体偏暖，有望提升投资者的风险偏好。从目前指数波动情况来看，市场下方支撑较好，不破位短线日内支撑，可以继续等待。近期市场热点轮动特征明显，昨日分析的有色、煤炭等顺周期表现强势。全球的经济复苏及国内经济强势上行的趋势不会变，因此具体配置上仍可关注复苏主线以及高景气板块的低估、业绩预增个股为主，如有色、化工、资源等。加下资金的投资逻辑挥着市场严监管的大方向，更倾向关注具有高成长、高确定性的个股，据此逻辑腿短，布局春季行情应关注一季度订单饱满的行业，军工、新能源车、光伏，以及叠加年报绩优股成长科技主线，5G、以及科技细分龙头的波段机会。 和信投顾：指数暴力突破 “周期”助力“抱团”成上涨新动力 【盘面观点】 两市开盘小幅高开，之后迅速稳住局面，创业板明显更强，开盘之后便一路大涨，延续昨天的风格，但主要驱动力量发生变化，医药板块贡献较多。盘面上医药类概念早盘较强，但随着行情的推进，周期概念以及机构抱团标的再度开启表演，稀土永磁板块，煤炭开采，有色加工涨幅也拉越大，同时白酒，新能源也不断发力，注册制次新股，房地产，以及科技股表现相对低迷。技术上上证指数原本受困3600点整数关口，盘中直接突破并且击穿上轮高点，行情进攻形态再次确认，为后期行情上涨再度打开形象力，创业板相对更强，目前各大指数共振上涨，行情攀升到极度强势状态。 今天指数变盘预期之内的，但力度如此之强有点超预期，昨天恒生指数继续大涨，但港股100ETF暴力下跌的后遗症终于表现出来了，今天港股明显乏力，连日加紧南下的资金回来之后，直接引爆了A股，而且回流的资金选择的方向也非常清晰，依然是机构抱团标的，低位补涨的科技股明显被放弃了，另外银行，证券今天表现也相对较好，一方面抱团继续强化，一方面真正低估的核心资产也开始受到关注的，但按照目前的走势，金融板块能否持续暂时无法确定，但抱团强化已成定局，尤其是抱团方向的新晋主力资源类将有可能成为主角，既然资金选择了方向，接下来我们要做的就是跟随。短期继续抱团：新能源，光伏，大消费以及板块头部标的，中期观察科技，农业，大金融等板块是否有资金缓慢加仓。 【消息面】 1、易方达旗下两位猛将管理规模过千亿 张清华掌舵1123亿资金 随着2020年基金四季报的陆续披露，基金经理的持仓和最新规模也得以浮出水面。截至2020年底，易方达旗下基金经理张坤和张清华管理规模均超过千亿元。其中，张坤管理总规模达到1255.09亿元，“股债配置高手”张清华管理的10只基金总规模达到1122.72亿元。除易方达裕祥回报、易方达裕丰回报、易方达丰和、易方达安心回报4只偏债型基金规模均超百亿外，张清华管理的易方达悦兴一年持有期混合规模也达到了198.50亿元，目前该基金正处于建仓期。 2、武汉首座风电场投运“满月” 并网发电超250万千瓦时 武汉首座风电发电场——刘家山风电场投运并网发电“满月”，累计已向武汉电网输送绿色清洁能源251万千瓦时。由国家能源集团龙源电力投资兴建的刘家山风电场总投资5.3亿元，总容量46.2兆瓦。刘家山风电场计划安装21台风力发电机组，预计年上网量为1亿千瓦时，相当于每年可节约标煤3.3万吨，减少二氧化碳排放量8.6万吨。目前，首批建成的14台风机已顺利投运。 百瑞赢：市场震荡反弹 指数接连创出小新高 周四，三大指数集体上涨。创业板指继续领涨，涨逾2%。上证指数高开高走，午后震荡走低。板块涨多跌少，煤炭、有色、医疗器械、新材料等涨幅居前。造纸、景点旅游、房地产、环保等跌幅居前。 截止收盘，上证指数报收3621.26点，上涨38.17点，涨幅1.07%。成交额4699亿。深证成指报收15520.60点，上涨297.24点，涨幅1.95%，成交额6158亿。创业板指报收3283.72点，上涨78.79点，涨幅2.46%，成交额2190亿。沪深两市，个股上涨2255只，下跌1758只，涨停107只，跌停10只。沪股通净流入45.26亿元，深股通净流入45.12亿元，北向资金共计流入90.38亿元。 后市展望： 今日市场早盘在外围情绪提振下高开高走，随后又在券商的带动下震荡攀升，冲击前期高点，大盘创出五年内新高。午后指数稍稍有所回踩，确认整理，但各大指数仍然收于全天相对高位区域。 盘面上，稀土、煤炭、有色等资源股活跃，机构控制的锂电池、光伏、食品等核心资产表现较强，大票行情占主导地位。中小票除了局部超跌反弹，总体表现较弱。板块中，券商受利业绩增长、医药受利好消息、稀土受涨价驱动，逐渐成为今天最为强势的三个方向。 技术面上，目前大盘已经突破前期高点创出小新高，但是同样，伴随着高点突破的还有技术回踩确认的需求，所以短期指数出现震荡皆为比较正常合理的现象，而且如果后续动能不足，则还存在指数回落蓄势的可能。但是回踩也不用过于担心，指数下方还存在6日均线支撑，而且重心还在不断的上移，所以即便调整，风险有限。 策略上，今天两市成交量再次回归到万亿级别以上，相对来说较为充沛，个股交投情绪偏高，操作上对于手中涨幅较大的个股可以进行适当减仓，落袋为安锁定部分收益的同时还可以为其他方向空出布局机会。 巨丰投顾：三大指数新高共振！更强的拉升或将开启？ 观点：去年四季度以来，市场风险偏好回升，在经济基本面的加速复苏以及流动性合理充裕之下，市场向好趋势的逻辑并未发生改变。经过结构性震荡上行之后，随着市场人气的恢复以及赚钱效应的提升，市场春季行情如火如荼，市场赚钱效应已然开启。而连续上行后，短期要注意谨防踏空，尤其是板块的踏空。 今日，受到外围市场大涨的情绪提振，沪深两市高开高走。开盘后，创业板延续昨日强势继续上行，并于盘中强势拉升率先迎来年内新高。随后，资源股拉升以及大金融股的启动，也助推沪指上行，也创下年度新高。午后，深成指发力同样迎来年内新高，三大指数悉数走强。 对于昨日以来市场突然的拉升，有几个核心的因素：首先，宏观基本面的强支撑和提振。2020年全年GDP突破百万亿、全球唯一货物贸易正增长主要经济体，经济加速复苏给市场带来较强的提振和支撑；其次，流动性保持相对宽松。20日，央行公开市场开展2,800亿元逆回购操作，操作量创近四个月新高，单日净投放为逾一个月来最大。叠加此前货币政策的导向，去年四季度以来，流动性继续保持合理充裕，为市场向好提供流动性支撑；第三，新增投资者单月翻翻。2020年12月份A股新增投资者数162.18万，同比增加100.39%。大量投资者入市，带来增量资金的同时，也给市场带来新的信心增量；第四、多只爆款基金发售，刺激市场热情的同时，也将带来更多的增量资金；第五，市场抱团现象虽然松动，但并未瓦解，高低适当切换的过程中，高估值品种并未的出现大幅下挫，而低位低估值品种同时崛起助推指数上行。 在基本面以及核心上行逻辑未变之下，市场经过震荡整理之后，有望迎来新的上行，而接下来的上行，或有可能迎来加速。 一方面，创业板以及沪指年内新高已经给市场进行了新的方向选择，在多方的提振下，市场继续向好仍是大概率事件；另一方面，外围市场向好，港股市场崛起，给A股也有带动效应，叠加近期新增投资者以及爆款基金的发行，市场也有新的拉升的动力；最主要的，证券以及银行为首的大金融板块仍有较大的表现空间，足以拉升行情快速上行。毕竟，此轮行情当中，证券板块还未有良好表现，而它们也是历次牛市行情当中不可或缺的核心力量之一。受益于2020年市场表现较好，券商整体业绩预计都将实现大幅增长，年底业绩炒作期间，证券板块的想想空间可能性更大。 总体上，投资者可继续坚守均衡配置策略，只不过阶段性强震过程中，切忌追高，适当调换低位超跌品种当中。而整体上，可继续关注此前持续提示的几个方向：一方面，关注超跌的科技股。尤其是半导体、芯片以及5G等；另一方面，大金融板块。证券板块整体调整下，在业绩的支撑以及市场向好的提振下，随时将再次扛起反攻大旗，是牛市当中不可或缺的主要力量。而经济持续回升下，银行可作为底仓配置继续观望；此外，政策刺激、景气度回升下，军工板块的机会也不错过，当然如果是叠加业绩预增等效果可能会更佳。 广州万隆：主导板块超跌反弹 低位板块结构补涨 一、市场观点可能存在偏差 大盘指数反弹至阶段新高，我们认为反弹持续性需要主导多板块+超跌板块合力共振推动。而当前主导多板块明显增量减弱，因此只有结构性超跌板块支撑的情况下，预计强势反抽之后不改整体维持震荡格局。 二、偏差分析 低位板块补涨，而主导板块多杀多之后反抽，形成了合力做多行情(创业板、上证指数、深成指均创反弹新高)。行为主体方面，沪深股通继续大级别净流入，而机构同样处于建仓期有做多能力，并且存量主导板块只是出现阶段性多杀多获利了结(并未出现明显的减量加强)，这是近期行情反弹或上涨有持续性的基础。 从一些资金细节方面来看，部分处于建仓期的新基金净值变化已经与大盘指数涨跌幅的相关性增大，这意味着正处于建仓期的基金的做多能力已经相对减弱。而另一方面，虽然从板块指数的角度来看，近期超跌板块的反弹空间虽然有限，但部分基金的净值已经有所回升，这意味着有部分存量解套盘将会对盘面有扰动。因此，短期冲高后预计震荡整理的压力将会加大。 整体上来看，我们的观点认为，正在建仓期的新基金或者已经处于建仓中后段，而正在发行的新基金仍有待成立后才有望进场建仓。因此，我们认为增量资金对行情的影响将会一定程度减弱，而存量资金浮筹消化形成阶段性空头压力的影响将会加强。行情短期突破不改震荡整理的中线趋势节奏。仍然建议关注处于低位并且有中线资金介入的板块的博弈反弹机会。 中证投资：创业板指收涨2.50% 两市成交额超1万亿元 1月21日，A股三大指数集体冲高，创业板指盘中站上3300点，最高升至3303.32点，创2015年7月以来新高。 据数据显示，截至收盘，上证指数涨1.07%，报3621.26点；深证成指涨1.95%，报15520.60点；创业板指涨2.46%，报3283.72点。两市成交额约为10856.57亿元。 申万一级28个行业板块收盘多数上涨。其中，有色金属、电气设备、综合板块涨幅居前；仅有休闲服务、房地产、通信、商业贸易板块下跌。 概念板块中，截至收盘，稀土、稀土永磁、钨矿概念板块涨幅居前；借壳上市、触板、摄像头概念板块跌幅居前。 华安证券表示，在国内政策不急转弯、美国财政刺激预期加码等不断提振下，市场情绪将持续上升。 华安证券建议继续把握复苏主线和高景气逻辑。具体关注三类机会：一是周期高景气的上游大宗商品和中游制造，如有色、化工、机械等；二是高景气度确定延续、业绩改善、十四五订单饱满的成长科技股，如军工、电气设备等；三是处于增速改善、持仓低、估值低的金融板块，如银行和非银金融等。综合来看，首选有色、军工和金融板块。 容维证券：沪指和创业板屡创新高 牛市吹响“集结号” 沪深两市高开高走，盘中券商、游戏概念、稀土永磁概念异动，另外蓝筹股整体表现活跃，沪指和创业板再创新高。截止收盘沪指收3621.26，涨1.07%；中小板收10392.4，涨1.9%；创业板收3283.72，涨2.46%。 盘面上稀土永磁题材领涨，科恒股份、温州恒丰涨20%，大地熊涨11.95%，中铝国际、中色股份、德宏股份等15家涨停。基因概念中凯普生物涨15.23%，迪安诊断涨11.32%，昌红科技涨11.15%。澳洋健康、金域医学、明德生物等4价涨停。煤炭板块中陕西黑猫、山西焦化、开滦股份等4家涨停。多晶硅板块中美畅股份涨14%，鄂尔多斯、京运通涨停。酿酒板块中青青稞酒、金徽酒涨停。 技术上沪指已经形成了单边向上的趋势，均线系统中、短期均线发散向上的多头形态，指数多次创出新高，伴随量能放大，牛市的大方向已经被市场认同。从指数的表现看在过去两年中小板和创业板的指数已经翻倍，中小市值的品种的估值已经被市场充分挖掘。而相较于中小板和创业板的火爆，沪指的走势在过去的两年表现仅有不足50%的升幅，处于严重低估的水平，大量的优质且低估值蓝筹股有待市场重新发现其价值。 综合判断市场持续走强，指数屡创新高，板块轮动加快，牛市特征明显，建议关注低估值蓝筹品种，持股待涨。 （文章来源：东方财富研究中心） (责任编辑：DF064) |
|
|
