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作者：楚不留香 来源：灵兽 ID：lingshouke 腾讯的新零售“阵营”中又增加了一员猛将——海澜之家（600398.SH）：一个市值500多亿元，拥有5600多家线下门店的服装行业巨头。 2月2日，海澜之家发布了与腾讯合作的具体公告。公告显示，腾讯普合以25亿元购买海澜之家5.31%的股份。 同时，海澜之家全资子公司江阴海澜与林芝腾讯、宁波挚信投资共同发起设立100亿产业投资基金。 对于双方而言，战略层面的意义远远大于财务层面。 2016年，海澜之家营业收入达169亿元，同比增长7.39%，是当之无愧的行业龙头。截至2017年9月，海澜之家线下门店数量总计达5608家。 业界最关注两点：一是，相对传统的服装企业，若嫁接腾讯的流量及服务后，将会实现怎样的增长？能否成为线上线下合作的新零售成功样板；二是，两者合作是否会开启整个服装行业的整合大潮。 但毋庸置疑的是，一个服装行业市值最大的公司与一家互联网行业市值最大公司的合作，的确充满了很大想象的空间。 （一）海澜之家的砝码 1月29日，海澜之家停牌，市值达500多亿元人民币。 2016年，海澜之家净利润达31.23亿元，同比增长5.76%，这一盈利水平远远超过服装行业的均值。 截至2017年9月30日，海澜之家的销售额达124.78亿元，同比上涨3.4%；净利润25.13亿元，同比增长4.07%。 在服装行业竞争激烈、低迷的时候，连续三年实现业绩的正增长。 从2014年至2016年，海澜之家的营业收入分别为123.38亿元、158.30亿元和170亿元；门店数量分别为3348家、3990家、5243家，每年以1000多家的速度递增。 从海澜之家的业绩和门店数来看，是当之无愧的行业龙头。腾讯选择与之合作，也在情理之中。正如去年，腾讯入股永辉超市一样，目标同样是行业龙头，而且是全国性的企业。 但更关键的是，海澜之家已经形成趋于完善的国内外布局，并建立了行业壁垒：海澜之家已经不仅仅是“男人的衣柜”，而是成为横跨母婴、男女服饰、饰品等多领域的知名品牌。 除了拥有同名品牌外，海澜之家还拥有爱居兔、海一家、圣凯诺3大服装品牌。 在2017年，海澜之家开启了多起收购。 2017年8月，海澜之家收购了本土快时尚品牌Urban Revivo的部分股权；同年10月，海澜之家全资子公司江阴海澜又以自有资金6.6亿元持有英氏婴童44%的股权。 同时，在2017年海澜之家还投资4.3亿至旗下女装品牌爱居兔，并进一步加强童装、家居等领域的投入。 此外，海澜之家又收购了两家跨境进出口公司（HEILAN GROUP CO．LIMITED旗下两家公司“EMPIRO MARKETING”和“MALAYSIA MARKETING“），战略布局并拓展海外业务，旨在提升综合竞争力，利于长远发展。 这些使海澜之家行业老大的地位更加稳固，也使其在投资方眼中更具价值。 今年1月中旬，海澜之家与京东达成了战略合作，流量主刘强东亲自为海澜之家代言，而腾讯正是京东的十大股东之一。 1月17日，刘强东则在社交平台发布消息称，“2018年中国男人两大标配：上京东、买海澜；做男人、很简单！我为海澜之家代言！”并配上了身穿海澜之家服装的照片。 （二）新零售下的流量入口 作为服装行业老大，且有5000多家线下实体店的体量，足以让腾讯备加重视。 很多分析人士认为，腾讯入股后，必将会把旗下包括京东、唯品会和即将推出的微选等平台资源优先提供给海澜之家。而海澜之家庞大的线下门店规模，也为其在服饰领域卡位站中打下扎实根基。 同时，海澜之家与腾讯的合作，为后来者提供了榜样，这将会让更多的线下巨头们两眼放光，从而快速投入腾讯“阵营”的怀抱。 在商超领域的“战争”尚未结束的时候，腾讯率先开辟了“第二战场”，将竞争领域延伸到服装领域，而海澜之家正是“第二战场”的第一战。对腾讯而言，只能成功，不能失败。 在2017年12月至2018年2月的3个月时间里，腾讯及其合作伙伴先后投资、入股了4家知名企业，都与零售行业相关。 2017年12月18日，腾讯和京东8.63亿美元投资唯品会。 同月，腾讯入股永辉超市，受让永辉超市5%股份；2018年1月，腾讯增资永辉云创 1.875 亿元，增资后持股15%。 2018年1月23日，腾讯、永辉战略入股家乐福中国。 1月29日，腾讯联合苏宁、京东、融创对万达340亿战略投资，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。 一系列的入股，让腾讯在零售领域的布局与竞争对手的差距在逐步缩小，甚至势均力敌。 有分析人士认为，此举是腾讯的“神来之笔”。但《灵兽》认为，海澜之家才是最大的赢家。 从海澜之家2016年年报来看，其收入构成中，服装营收达165.22亿元，占营业收入的97.19%。 从目前的服装行业竞争来看，早已不止于找鲜肉做代言人，刷无效的营销；更关键的是如何从精神内涵上触动消费者心智。而从海澜之家2002年创立开始算，至今已经16年，其品牌需要注入更多新鲜和活力的因素，进而影响消费者的购买行为。 腾讯及旗下微信不但是流量入口，超10亿的用户更是年轻人、商务精英人士的必用工具。借助微信朋友圈和小程序的裂变，借助公众号的传播……海澜之家的品牌和影响力将呈几何倍数的放大。 这对于传统服饰行业的海澜之家而言，是无法拒绝的。 （三）海澜之家领衔服装行业整合？ 根据2月2日海澜之家全资子公司江阴海澜与林芝腾讯、宁波挚信投资签订的《关于共同发起设立产业投资基金之框架协议》，3家公司共同发起设立100亿产业投资基金，有着明确的投资方向及目的： 一是，围绕海澜之家股份有限公司战略发展方针，对服装相关产业链，优秀服装服饰品牌，服装制造等公司进行投资。 这表明“海澜之家的发展战略方针”才是核心，所有的投资将围绕海澜之家为中心展开。无疑，在服装服饰行业，或将会出现以海澜之家为中心的并购潮。 《灵兽》认为，那些具有一定品牌力和深耕细分领域的服装企业将会成为并购的对象。 谁能够让企业运营更有效率，更符合消费者的需求，谁就能主导未来。借助于与腾讯的合作，海澜之家无疑将会更快成为行业并购的主角。 二是，充分结合公司深厚的行业背景优势，林芝腾讯优质的互联网和社会资源，以及挚信专业的资本运作能力，进一步加强公司多品牌、多品类、多渠道布局，培育新的盈利增长点，巩固其行业龙头地位，提升市场价值。 这一点的意义就更深刻了，意味着海澜之家将会得到腾讯及合作方的大力支持；“多品牌、多品类、多渠道”、“培育新的盈利增长点”则更具想象空间，说明未来海澜之家将不仅在服装上有所建树，同时也将成为真正的新零售企业。 换个角度而言，腾讯将借助海澜之家，整合整个服装行业，构建行业话语权和竞争壁垒，以期在未来竞争中占据先发优势。 若能成行，海澜之家的价值将更具想象空间。（灵兽传媒原创文章） ----------------------------------------------- |
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