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易简财经 今天上午8点，融创发布公告，称公司以125.5亿元的对价，收购了武汉中心商务区股份有限公司100%的股权，因此收获了标的公司位于北京、上海两大项目的100%权益。 - 1 - 大手笔拿下核心地块 据融创公告，本次收购的标的公司武汉中心商务区股份有限公司，为泛海控股旗下子公司，该公司拥有北京泛海国际项目1号地块及上海董家渡项目的100%权益。 其中，北京项目位于北京市朝阳区核心位置，在东四环东侧，紧靠朝阳公园，周边环绕CBD，教育、医疗等配套设施齐全。项目总占地面积为7.5万平方米，总建筑面积67万平方米，主要用于住宅、商业、写字楼及酒店开发。 上海项目位于上海市黄浦区核心位置，属南外滩版块，紧邻黄浦江、豫园，周边有外滩、人民广场等地标环绕，配套设施成熟。项目包含3大地块，总占地面积12万平方米，总建筑面积62.8万平方米，主要用作住宅及商业开发。 居理新房显示，目前，北京泛海国际项目的楼盘均价已经去到了14万元/平；上海董家渡项目，周边一手房均价也超过了10万元/平。 125亿拿下核心城市核心地段的优质地块，市场普遍认为融创赚到了。 - 2 - 并购达人 融创一直是并购达人。在2016、2017年公开土地市场频出地王的时候，融创并没有投身到火热的招拍挂市场中，而是选择在二级市场寻找收并购机会。 过去几年，融创的并购步伐迈得越来越快。截至2018年中期，与融创合作的机构已经达到203个，相比2016年的109个，复合增长了86.2%，并购所得土地占融创土储的比例高达70%。 并购拿地，也确实有效降低了融创的土地成本。据融创2018年中报，融创目前拿地的综合成本仅为3620元/平，土储成本进一步下降。 低拿地成本也造就了融创的高毛利。半年报显示，融创2018年上半年的毛利达到159亿元，毛利率为34.1%，处于行业较高水平。 整个2018年，融创的并购次数虽然不算多，但一出手几乎都是大手笔。1月份收购万达商业不到4%的股权，花费95亿；10月份收购万达原文旅集团，花费62.81亿。据wind数据及中指研究院数据，融创2018年用于并购交易的金额，尽管较2017年有较大幅度减少，但在重点房企中仍然位居首位。 2019年才开始，融创就砸出超百亿的资金，继续买买买。看来，融创接下来还要继续卫冕“并购达人”的称号。 - 3 - 龙头房企的集聚效应 据乐居财经在去年9月发布的18年上半年上市房企土储排行榜，融创以3.29万亿的总货值高居榜首，超越碧桂园与恒大。 而这其中，有超过92%的土储位于一二线及环一线城市，70%通过低成本的收并购合作方式获取。 这次125亿收购泛海北京、上海地块的大单子，仍然延续了融创一贯以来的拿地策略。 目前，房地产市场下行趋势明显，尤其是长期处于人口净流出状态的三四线城市，在经历了上半年的棚改政策收紧后，行情迅速遇冷，后势发展也普遍不被看好。而一二线城市楼市，尽管受目前调控政策和观望情绪影响，而短期遇冷，但因为有持续流入的人口和旺盛的需求的加持，长期来看，仍有较大的增长空间。 保持以低成本不断增加核心城市地块的融创，无疑给自己的长期发展，打下了稳固的地基。 而融创这次收购的另一个侧面，是泛海控股以39%的溢价，售出优质房地产资产，以降低房地产业务比重，调整资产负债结构，缓解公司现金流压力。 地产是泛海控股的三大业务板块之一，但在2017年的克而瑞房企销售排名中，泛海并没有进入200强。 在融创对泛海的地块的收购中，可以看到，龙头房企的集聚效应在继续凸显。 关 于 本 文
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