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据wolfstreet，美联储最新发布的数据(4月3日)显示，3月份联储缩表了340亿美元。这样本轮缩表开始后，累计已缩表5350亿美元。美联储资产表(balance sheet)为3.936万亿美元，已回落到2013年12月水平。 若是相比2015年1月的峰值，则联储缩表了5810亿美元。 虽然美联储在3月的FOMC会议上决定，将在9月底结束缩表。但据wolfstreet，美联储持有的十年内将到期的：1)美国国债金额为6170亿美元，2)房贷证券(MBS)为1.5万亿美元，合计2.117万亿美元。 不排除，这轮缩表结束后，美国经济再度走强，美联储在决定恢复加息的同时，将再度缩表这2.117万亿美元中到期的一部分。 加息缩表，作为一个整体，可能都是Patient(慢慢来)策略的一部分。2018年12月联储转鸽之前，鲍威尔心中的中性美元利率是3.5%，计划缩表是1.5万亿美元，若9月底结束缩表，则缩了一半原计划金额。 美联储缩表，就是到期的美国国债和MBS，拿到钱后不买新债，而是减少流通中的美元。据wolfstreet该文，美联储计划抛弃其持有的所有(1.5万亿美元)MBS，包括卖掉它们，转而换持美国国债，当前联储持有2.153万亿美元美国国债(差额部分为十年后到期)。 缩表，其实是赚大钱的生意。据CNBC，联储本周发布的数据显示，去年全球100美元钞票，流通数创历史新高。同比前年增幅7%，新增920亿美元，至1.3万亿美元。 据芝加哥联储研报，60%的美元钞票，在海外流通。其中100美元钞票，有约80%在海外流通。而1980年代，这一指标是15-30%。 美联储缩表，推动了阿根廷人在床底下藏美钞的传统需求。 仅100美元钞票，80%海外流通，折算到这1.3万亿美元，就是1.04万亿美元。美联储缩表，维持了这些‘绿纸’在海外的‘美金’地位。 当前美元指数是97.26，而2018年初美元指数只有90，五年前更是只有80。美联储在2008年之后的QE放水，打击了阿根廷人床底下藏美钞的积极性。 特朗普要提名Herman Cain进美联储，他曾在1989-1996年在Kansas City的联储就职过，包括该支行主席。他应该是个加息的鹰派，早在2014年时，他就警告当时的美联储，不应该把利率维持在靠近0太长时间。 Herman Cain(共和党)曾在2012年竞选过美国总统，并提出过一刀切9%的收入税，9%的联邦销售税，9%商业交易税。被称为9-9-9计划。 因此，他极有可能(作为加息鹰派)进入美联储。 美联储有两个空缺，特朗普想提名的另一个人Stephen Moore，由于个人‘污点’可能不会被美参议院通过，大概率不会进入联储，甚至特朗普不会正式提名他。 2020年，特朗普成功连任之后，由于没有连任压力，可能不会这么在乎美股牛市，也就不在意(有节制的)美联储加息缩表。 当前，美国国债规模已高达22.18万亿美元，美元疲软会刺激其他国家，减持美债。由于欧元的利息为负，最近美国财政部新发行国债，一直有欧洲(德国)资金接盘身影。
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